芯朋微：近年ROE震荡下行 2023年净利润同比下降33.80% 拟10派1.5元

中证智能财讯 芯朋微（688508）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.80亿元，同比增长8.45%；归母净利润5947.80万元，同比下降33.80%；扣非净利润3356.01万元，同比下降42.14%；经营活动产生的现金流量净额为-613.64万元，上年同期为5185.23万元；报告期内，芯朋微基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为3.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

值得注意的是，公司加权平均净资产收益率（ROE）从2019年的20.4%震荡下行至2023年的3.28%，较2018年高点下降18.86个百分点。

报告期内，公司合计非经常性损益为2591.79万元，其中计入当期损益的政府补助为1571.72万元。

以4月12日收盘价计算，芯朋微目前市盈率（TTM）约为66.89倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为5.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，芯朋微近三年营业总收入复合增长率为22.04%，在模拟芯片设计行业已披露2023年数据的11家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-15.83%，排名6/11。

分产品来看，2023年公司主营业务中，家用电器类芯片收入4.83亿元，同比增长28.87%，占营业收入的61.83%；标准电源类芯片收入1.46亿元，同比下降15.87%，占营业收入的18.76%；工控功率类芯片收入1.45亿元，同比下降3.13%，占营业收入的18.53%。

截至2023年末，公司员工总数为381人，人均创收204.82万元，人均创利15.61万元，人均薪酬45.94万元，较上年同期分别变化-3.79%、-41.27%、38.00%。

2023年，公司毛利率为37.94%，同比下降3.21个百分点；净利率为7.21%，较上年同期下降5.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.89%，同比下降4.38个百分点，环比下降2.18个百分点；净利率为-0.83%，较上年同期下降6.30个百分点，较上一季度下降6.61个百分点。

分产品看，家用电器类芯片、标准电源类芯片、工控功率类芯片2023年毛利率分别为38.38%、26.73%、49.09%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.19亿元，占总销售金额比例为40.90%，公司前五名供应商合计采购金额5.52亿元，占年度采购总额比例为86.99%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.28%，较上年同期下降2.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.61%，较上年同期下降3.36个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-613.64万元，同比减少5798.87万元；筹资活动现金流净额10.26亿元，同比增加11.57亿元；投资活动现金流净额-4.41亿元，上年同期为-1.12亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.93亿元，上年同期为0.10亿元。

2023年，公司营业收入现金比为82.35%，净现比为-10.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业17/34）；固定资产周转率为5.46次，上年同期为7.59次（2022年行业平均值为18.04次，公司位居同行业23/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.67次、2.37次。

2023年，公司期间费用为2.63亿元，较上年同期增加2027.53万元；但期间费用率为33.68%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长36.07%，管理费用同比下降5.16%，研发费用同比增长11.63%，财务费用由去年同期的-460.08万元变为-1016.15万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加111.41%，占公司总资产比重上升9.32个百分点；交易性金融资产较上年末增加94.53%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；存货较上年末增加8.68%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；预付款项较上年末减少52.44%，占公司总资产比重下降3.50个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加197.65%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付票据较上年末减少55.35%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；其他流动负债较上年末增加187.39%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；应付账款较上年末增加48.40%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.13亿元，占净资产的8.57%，较上年末增加1703.32万元。其中，存货跌价准备为2114.62万元，计提比例为9.02%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.11亿元，同比增长11.63%；研发投入占营业收入比例为27.05%，相比上年同期上升0.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.56%，相比上年末下降3.96个百分点；有息资产负债率为4.45%，相比上年末上升1.90个百分点。

2023年，公司流动比率为8.47，速动比率为7.68。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为无锡芯朋微电子股份有限公司回购专用证券账户，取代了三季度末的。在具体持股比例上，易扬波、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、华林创新投资有限公司、陈健持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9831户，较三季度末增长了404户，增幅4.29%；户均持股市值由三季度末的76.56万元下降至65.69万元，降幅为14.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。