天微电子：2024年上半年净利润138.87万元 同比下降94.96%

中证智能财讯 天微电子（688511）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4483.52万元，同比下降31.20%；归母净利润138.87万元，同比下降94.96%；扣非净利润亏损388.05万元，上年同期盈利1522.04万元；经营活动产生的现金流量净额为948.43万元，同比增长297.92%；报告期内，天微电子基本每股收益为0.0177元，加权平均净资产收益率为0.16%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司的主要产品灭火抑爆系统作为整车的分系统，需求受整车的年度任务影响，整车的年度任务受国家宏观政策影响，导致报告期内营业收入有所下降。

以8月30日收盘价计算，天微电子目前市盈率（TTM）约为47.57倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为9.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入777.95万元，同比下降67.39%，环比下降79.01%；归母净利润-818.17万元，同比下降181.68%，环比下降185.49%；扣非净利润-1071.85万元，同比下降1349.08%，环比下降256.75%。

半年报显示，公司主要从事新型灭火抑爆系统、某三防通用采集驱动装置、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等产品研发、生产、销售和技术服务。公司依托多年积累的核心技术、丰富的军工科研生产经验和严格的生产管理，以综合防护领域的核心器件及系统集成为主要发展方向，长期致力于为高危领域提供电子防护产品。

2024年上半年，公司毛利率为63.69%，同比上升0.50个百分点；净利率为3.10%，较上年同期下降39.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为64.46%，同比上升1.48个百分点，环比上升0.93个百分点；净利率为-105.17%，较上年同期下降147.16个百分点，较上一季度下降131.00个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.16%，较上年同期下降3.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.01%，较上年同期下降3.34个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为948.43万元，同比增长297.92%；筹资活动现金流净额297.47万元，同比减少659.91万元；投资活动现金流净额-4226.25万元，上年同期为-2989.79万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5536.99万元，上年同期为-1757.12万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为142.79%，净现比为682.97%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业52/63）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为1.18次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业42/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.33次、0.18次。

2024年上半年，公司期间费用为2612.32万元，较上年同期增加650.18万元；期间费用率为58.26%，较上年同期上升28.15个百分点。其中，销售费用同比增长23.55%，管理费用同比增长7.15%，研发费用同比增长74.9%，财务费用由去年同期的-67.11万元变为-23.85万元。

资料显示，研发费用的变动主要因为公司为加快民品领域研发，增加研发人员较多，以及本期新增股份支付费用计入研发费用。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少22.04%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；交易性金融资产较上年末增加6.90%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；应收票据较上年末减少48.18%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；存货较上年末增加19.73%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少98.83%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.42%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；应付账款较上年末增加10.79%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；合同负债较上年末增加52.85%，占公司总资产比重上升0.35个百分点，主要系系本期收到的客户预付货款增加。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9995.3万元，占净资产的11.51%，较上年末增加1646.94万元。其中，存货跌价准备为365.41万元，计提比例为3.53%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.14%，相比上年末下降0.83个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为11.78，速动比率为10.41。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的王小兵。在具体持股比例上，张超、石敬、陈建持股有所上升，成都爱航私募基金管理有限公司-成都盈创德弘航空创业投资合伙企业(有限合伙)、南京皓海越信息技术咨询中心(有限合伙)、四川天微电子股份有限公司回购专用证券账户持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6236户，较一季度末下降了286户，降幅4.39%；户均持股市值由一季度末的28.07万元下降至27.93万元，降幅为0.50%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。