联赢激光：2024年上半年净利润5118.45万元 同比下降74.26%

中证智能财讯 联赢激光（688518）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.56亿元，同比下降14.36%；归母净利润5118.45万元，同比下降74.26%；扣非净利润3841.55万元，同比下降78.48%；经营活动产生的现金流量净额为-3.71亿元，上年同期为7907.62万元；报告期内，联赢激光基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为1.68%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内合同验收减少，确认的收入减少。

以8月23日收盘价计算，联赢激光目前市盈率（TTM）约为28.51倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为1.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.28亿元，同比下降22.04%，环比增长0.03%；归母净利润2276.92万元，同比下降79.46%，环比下降19.87%；扣非净利润1468.99万元，同比下降86.43%，环比下降38.08%。

资料显示，公司是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从事精密激光焊接设备及智能制造解决方案的研发、生产、销售。公司产品广泛应用于动力及储能电池、汽车制造、消费电子、五金家电、光通讯、医疗器械、传感器、继电器等制造业领域。

2024年上半年，公司毛利率为30.61%，同比下降5.04个百分点；净利率为3.37%，较上年同期下降8.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.98%，同比下降3.36个百分点，环比上升2.75个百分点；净利率为2.95%，较上年同期下降8.92个百分点，较上一季度下降0.84个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.68%，较上年同期下降5.70个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期下降6.10个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.71亿元，同比减少4.50亿元；筹资活动现金流净额4.40亿元，同比减少4.56亿元；投资活动现金流净额-1.61亿元，上年同期为-4.06亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.92亿元，上年同期为-2.59亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为77.48%，净现比为-724.97%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为2.37次，上年同期为2.78次（2023年上半年行业平均值为1.86次，公司位居同行业3/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.92次、0.42次。

2024年上半年，公司期间费用为4.08亿元，较上年同期减少394.91万元；但期间费用率为27.99%，较上年同期上升3.79个百分点。其中，销售费用同比增长5.78%，管理费用同比下降9.86%，研发费用同比增长7.25%，财务费用由去年同期的-683.98万元变为226.95万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期售后费用增加；管理费用的变动主要因为报告期职工薪酬金额变动；财务费用的变动主要因为报告期利息支出增加；研发费用的变动主要因为公司研发项目投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加15.28%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；存货较上年末减少7.25%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；货币资金较上年末减少16.03%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；其他非流动资产较上年末增加286.27%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加210.83%，占公司总资产比重上升6.85个百分点，主要系报告期银行借款增加、信用证融资增加；应付账款较上年末减少19.19%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；应付票据较上年末减少33.66%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；合同负债较上年末减少5.72%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为23.06亿元，占净资产的76.13%，较上年末减少1.8亿元。其中，存货跌价准备为2741.72万元，计提比例为1.17%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.95%，相比上年末下降0.83个百分点；有息资产负债率为10.17%，相比上年末上升6.68个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.50，速动比率为0.90。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为贾松、中山证券有限责任公司、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的国泰基金管理有限公司-社保基金四二一组合、刘玮巍、全国社保基金一一一组合。在具体持股比例上，泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.78万户，较一季度末下降了567户，降幅3.09%；户均持股市值由一季度末的26.55万元上升至31.86万元，增幅为20.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。