纳睿雷达：2024年上半年净利润588.91万元 同比下降69.60%

中证智能财讯 纳睿雷达（688522）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7277.67万元，同比增长0.84%；归母净利润588.91万元，同比下降69.60%；扣非净利润957.12万元，同比下降43.31%；经营活动产生的现金流量净额为-787.57万元，上年同期为-5441.09万元；报告期内，纳睿雷达基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.27%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-368.21万元，其中计入当期损益的政府补助为165.07万元，非流动资产处置损益为-4107.08元。

以8月16日收盘价计算，纳睿雷达目前市盈率（TTM）约为183.64倍，市净率（LF）约为4.2倍，市销率（TTM）约为42.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4128.89万元，同比增长11.43%，环比增长31.13%；归母净利润165.82万元，同比下降84.78%，环比下降60.81%；扣非净利润622.05万元，同比下降32.76%，环比增长85.65%。

资料显示，公司主要从事相控阵雷达整机及相关系统的研发、生产、销售以及相关服务。

2024年上半年，公司毛利率为78.80%，同比上升5.51个百分点；净利率为8.09%，较上年同期下降18.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为77.24%，同比上升11.02个百分点，环比下降3.60个百分点；净利率为4.02%，较上年同期下降25.38个百分点，较上一季度下降9.42个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.27%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.66%，较上年同期下降0.83个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-787.57万元，同比增加4653.52万元；筹资活动现金流净额-2566.54万元，同比减少16.28亿元；投资活动现金流净额-5321.19万元，上年同期为-1671.58万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6175.93万元，上年同期为-7990.86万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为194.11%，净现比为-133.73%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业55/61）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为1.43次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业37/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.28次、0.10次。

2024年上半年，公司期间费用为4509.58万元，较上年同期增加530.92万元；期间费用率为61.96%，较上年同期上升6.83个百分点。其中，销售费用同比下降1.59%，管理费用同比下降17.43%，研发费用同比增长29.62%，财务费用由去年同期的-1589.51万元变为-1605.09万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为中介服务费等减少；研发费用的变动主要因为材料、折旧摊销和技术开发费等增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少4.92%，占公司总资产比重下降4.94个百分点；存货较上年末增加43.72%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；在建工程较上年末增加75.03%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；应收账款较上年末增加8.47%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加663.56%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；应付账款较上年末增加23.63%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；应交税费较上年末增加1512.06%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.68%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.79亿元，占净资产的8.22%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.27%，相比上年末上升2.38个百分点；有息资产负债率为2.64%，相比上年末下降0.04个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为10.13，速动比率为9.30。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方天辰景丞价值精选5期私募证券投资基金、珠海科创海盛创业投资基金管理有限公司-珠海金控高新产业投资中心(有限合伙)、厦门兴旺至诚投资管理有限公司-厦门兴旺互联二号投资合伙企业(有限合伙)、蒋凤银、永赢成长领航混合型证券投资基金，取代了一季度末的珠海格金广发信德智能制造产业投资基金(有限合伙)、湖南云起盛世股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广发科技创新混合型证券投资基金、珠海金控高新产业投资中心(有限合伙)、珠海华金领越智能制造产业投资基金(有限合伙)。在具体持股比例上，谭星持股有所上升，长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、万联广生投资有限公司、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9022户，较一季度末增长了246户，增幅2.80%；户均持股市值由一季度末的109.25万元上升至112.51万元，增幅为2.98%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。