6亿元换23.0765%股权！佰维存储封测子公司引壁仞等战投

10月8日晚间，佰维存储（SH688525，股价183.18元，市值873亿元）公告称，控股子公司广东芯成汉奇半导体技术有限公司（以下简称广东芯成汉奇）增资扩股落地。本轮投资者合计以现金增资6亿元，取得广东芯成汉奇增资后23.0765%的股权。

增资完成后，公司对广东芯成汉奇的持股比例由68.2742%降至52.5186%，仍为控股子公司。

而记者按增资金额与对应股权比例相除计算，这家封测子公司的投后估值，约为26.00亿元。

6亿元增资落地，投后估值反算约26亿元

据公告，佰维存储于2026年8月6日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过《关于控股子公司增资扩股引入外部投资者暨公司放弃优先认购权并构成与关联方共同投资的议案》。公司同意控股子公司广东芯成汉奇强化产业链协同布局，通过增资扩股引入外部投资者，本轮次总融资额不超过6亿元。

近日，公司、广东芯成汉奇及其原股东已与本轮引入的投资者就增资扩股事项签署相关协议。本轮投资者合计以现金方式增资人民币6亿元，合计取得广东芯成汉奇增资后的股权比例为23.0765%。

记者按6亿元与23.0765%相除计算，对应投后估值约26.00亿元；按投后估值扣除本轮增资金额，投前估值约20.00亿元。

本次增资完成后，广东芯成汉奇注册资本增加至人民币13328.6112万元。公司直接持有广东芯成汉奇52.5186%股权，广东芯成汉奇仍属于公司控股子公司，仍将纳入公司合并报表范围。

记者另按公司持股比例变动计算，本轮稀释15.7556个百分点，稀释比例约23.08%。需要说明的是，新进投资者取得的23.0765%股权中，除公司稀释的15.7556个百分点外，其余约7.3209个百分点来自其他原股东——本轮摊薄并非全部由上市公司承担。记者另按广东芯成汉奇投后估值约26.00亿元与上市公司市值873亿元相除计算，前者约为后者的2.98%；按公司所持52.5186%股权对应价值约13.65亿元与市值相除，约1.56%。

每1元注册资本对应约19.51元估值

记者按投后估值约26.00亿元与增资后注册资本13328.6112万元相除计算，每1元注册资本对应约19.51元估值，即本轮增资溢价约19.51倍。

关联方东莞络绎佰辰一号创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称络绎佰辰投资）认购328.0889万元新增注册资本，持股比例2.4615%。

壁仞入局，关联方同步跟投

从股权结构看，本次引入的投资者阵容颇为多元。

其中，珠海壁仞集成电路有限公司出资128.1597万元，持股0.9615%。珠海壁仞为上海壁仞科技股份有限公司全资子公司，主营集成电路芯片设计及服务。此外，海松领航、广东国创、杭州元璟、中信证券投资等机构亦参与本轮增资。

值得关注的是，公司关联方络绎佰辰投资认购328.0889万元新增注册资本，持股比例2.4615%。因公司董事、总经理何瀚为络绎佰辰投资决策委员会成员之一，基于谨慎性原则，络绎佰辰被视为公司关联方，本次参与增资构成公司与关联方共同投资。

潜在股权回购义务与业绩对赌

据披露，本次增资涉及标的公司及上市公司潜在股权回购义务，并设有业绩对赌安排。

回溯此前交易，今年5月，国创科技曾拟以人民币4550万元认购广东芯成汉奇新增注册资本252.7778万元，公司及员工持股平台均放弃优先认购权。记者按4550万元与252.7778万元相除计算，彼时每1元注册资本对应约18.00元。

与本次的19.51元相比，五个月内每元注册资本价格上涨约1.51元，涨幅约8.37%。

子公司已具备2.5D、Chiplet等先进封装能力

广东芯成汉奇的产业定位，是本次增资的落点。

佰维存储主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，主要产品及服务为半导体存储解决方案和先进封测服务。公司构筑了研发封测一体化的经营模式，布局存储解决方案研发、主控芯片设计、存储器封测／晶圆级先进封测和存储测试机等产业链关键环节。

广东芯成汉奇正是公司晶圆级先进封测的重要载体。据公司披露，广东芯成汉奇已构建覆盖2.5D、Chiplet、RDL、Fanout等多种先进封装形式的能力。

尽管公司持股比例有所稀释，但广东芯成汉奇仍为控股子公司，仍纳入合并报表范围，公司称本次增资有利于强化产业链协同布局。

需要说明的是，截至披露日，公司已与投资者签署《增资协议》《加入协议》等文件，后续还需办理工商变更登记等手续，最终完成时间以相关部门办理完成时间为准。

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