日联科技：超募21亿的科创板理财大师带病上市？股价一年就腰斩，10.08亿买理财，19亿多永久补流。

日联科技：超募21亿的科创板理财大师带病上市？股价一年就腰斩，10.08亿买理财，19亿多永久补流，韭菜们的短裤衩去哪了？

2023年3月，无锡日联科技顶着科创板最贵新股光环上市。发行价152.38元，市盈率高达267倍，一口气募了30.25亿。可谁曾想，两年过去，当投资者期待它用这笔钱大展拳脚时，看到的却是这样一幕：

账上趴着10.08亿买理财，12.78亿超募资金永久补流，下游客户集体产能过剩，股价破发近60%...

更戏剧性的是，就在监管层严查超募资金滥用的当口，日联科技竟又抛出6.39亿补流计划，将圈钱艺术玩到了极致。

01 超募21亿的钞能力：理财收益竟超募投支出

翻开日联科技2024年报，一组数据令人咋舌：

(1)总募资额30.25亿，超募金额高达21.31亿（原计划仅需6亿）

(2)累计投入募投项目仅5亿，不到承诺额的1/3

(3)理财余额10.08亿，2024年光理财收益就赚了5765万

(4)12.78亿超募资金已永久补流（2024年公告）

(5)拟再补流6.39亿（2025年公告编号：2025-031）

讽刺的是，公司一边把12.78亿扔进永久补流的无底洞，一边却让募投项目集体延期：

X射线源项目延期至2025年（实际投入8128万/承诺1.18亿）

重庆生产基地延期至2026年（实际投入2.19亿/承诺2.82亿）

研发中心进度超额但未达效（投入1.14亿/承诺1.13亿）

更蹊跷的是资金操作时间线：

2024年4月密集购入5.5亿结构性存款（江苏银行4月10日3.5亿+4月12日2亿）

2024年4月26日火速通过12.78亿永久补流议案

理财产品年化收益最高达3.02%，收益5765万。

这哪里是科技公司？分明是家挂着科创板招牌的理财公司！

02 宁德时代的提线木偶：左手入股，右手压价

日联科技敢如此躺平，底气或许来自其明星股东——宁德时代。

2021年宁德时代突击入股后，日联科技业绩立刻脱胎换骨：

但对宁德时代的销售毛利率断崖式下跌：

2019年：46.79%

2020年：16.46%（宁德入股年）

2022年：15.59%

对比其他客户毛利率始终维持在37%以上

更值得玩味的是股权绑定：

宁德时代旗下长江晨道位列第五大股东

2022年起宁德时代稳居第一大客户

但2023年锂电行业产能利用率已跌破50%

当宁德时代自身深陷价格战（锂矿返利计划），作为小弟的日联科技哪还有议价权？

03 带病上市的三大疑云：谁在睁眼放行？

疑点一：募投必要性存疑

申报期产能利用率仅70%-80%

却要募资扩建2倍于现有产能的重庆基地

结果2023年行业产能过剩，龙头正业科技巨亏

疑点二：核心技术成谜

号称打破国外垄断的微焦点射线源

2021年自产率仅15%

招股书承认与国外先进水平存在差距

疑点三：业绩变脸神速

上市前三年净利润增速超100%

2023年扣非净利润增速骤降至10.19%

2024年Q1营收环比下降12%

拿人手软的保荐机构海通证券的操作：

收取2.6亿承销费（超募部分的12%）

跟投子公司精准获利退出

对12.78亿补流出具无异议意见

04 监管利剑出鞘：超募乱象终将终结？

2025年4月30日，证监会发布《科创属性评价指引》，剑指伪科技企业：

同日上交所出台《规范科创板超募资金使用指引》：

严禁变相套现、突击补流

日联科技此时顶风作案再推6.39亿补流（占剩余超募资金的74%），无异于刀口舔血。

结语：当科技公司沦为提款机

日联科技的故事，揭开了科创板最荒诞的一幕：

用267倍PE圈来30亿

用打破垄断故事骗取21亿超募

用理财收益养活高管团队

用永久补流掏空公司未来

当宁德时代们忙着打价格战，当海通证券们数着承销费，当原始股东等着解禁套现...唯一被蒙在鼓里的，只有相信硬科技故事的二级市场投资者。

此刻再听日联科技在招股书中的豪言壮语，格外刺耳：

只是不知道，靠10亿理财和19亿补流，真能射出中国芯吗？