日联科技推9.36亿并购完善产业链 溢价470.5%标的承诺三年盈利1.8亿
长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳
工业智能检测领域龙头日联科技（688531.SH）通过外延式扩张，完善半导体全产业链检测布局。
日前，日联科技公告称，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买上海菲莱测试技术有限公司（下称“菲莱测试”或“标的公司”）100%股权，交易价格9.36亿元。同时，日联科技拟募集配套资金不超过3.06亿元，用于菲莱测试上海研发中心建设项目及支付现金对价等。
本次交易溢价率达470.52%。伴随高溢价，交易对方承诺，标的公司2026年至2028年合计盈利1.8亿元。
长江商报记者注意到，近年来，日联科技业绩高速增长，在手订单充足。本次交易中，菲莱测试与日联科技同属于检测设备产业链，日联科技称，收购将丰富半导体检测领域产品线，为公司创造新的利润增长点。
丰富半导体检测领域产品线
根据6月5日披露的交易草案，日联科技拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式，斥资9.36亿元，收购菲光管理、张华等11名交易对方持有的菲莱测试100%股权。
同时，日联科技拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金3.06亿元，用于上海研发中心建设项目、支付现金对价和中介机构费用，分别拟使用募集资金2.5亿元、5642.12万元，占比81.59%、18.41%。
值得一提的是，菲莱测试曾曲线上市未果。2025年10月，上市公司纳尔股份（002825.SZ）宣布收购菲莱测试不低于51%的股权，取得其控制权，交易金额预计为3.5亿元至4亿元。三个月后，2026年1月，纳尔股份称，上市公司与标的公司未来的业务融合，以及对标的公司治理架构的安排和管理时机不成熟，无法形成有效的协同效应，公司终止该协议。
作为菲莱测试新收购方，日联科技表示，公司筹划收购菲莱测试，将进一步切入光电子器件、逻辑器件测试设备赛道，丰富半导体检测领域产品线，为公司创造新的利润增长点。
据菲莱测试官网介绍，其专注于半导体芯片测试可靠性解决方案，在Si基芯片、化合物芯片（GaAs，InP，SiC）等领域都有量产经验，提供芯片从晶圆到器件的全形态解决方案。菲莱测试与日联科技同属于检测设备产业链，双方在业务上具有较高的协同性。
业绩方面，2024年，菲莱测试处于亏损状态；2025年，其扭亏为盈，实现的营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为1.75亿元、2606.21万元、1900.37万元。
本次交易具有较高溢价。根据资产评估报告，截至2025年末，标的公司股东全部权益评估值为9.36亿元，较经审计合并报表归属于母公司所有者权益增值7.72亿元，增值率高达470.52%。
标的管理层股东承诺，标的公司2026年度至2028年度的承诺净利润分别为4000.00万元、6000.00万元、8000.00万元，三年合计约1.8亿元。
业绩高速增长在手订单充足
日联科技是国内领先的工业智能检测设备及核心部件供应商。2025年以来，日联科技先后通过战略投资及收购美国创新电子、珠海九源、新加坡SSTI等优质标的，已形成 X射线+电性能+激光+红外等多种工业检测技术的组合，与不同下游应用领域形成产品矩阵，工业检测生态逐步形成。
海外布局方面，目前日联科技已在新加坡设立海外总部，在马来西亚、匈牙利、美国成立研发及生产基地，公司海外几大基地均已实现正常接单、生产、销售，运营逐渐步入正轨。2025年公司海外营业收入1.22亿元，同比增长106.62%。
业绩方面，2025年，日联科技实现营业收入10.78亿元，同比增长45.77%；归母净利润1.76亿元，同比增长22.84%；扣非净利润1.46亿元，同比增长51.34%。
2026年一季度，日联科技延续高速增长势头，实现营业收入2.96亿元，同比增长48.34%；归母净利润4415.32万元，同比增长24.98%；扣非净利润3241.93万元，同比增长63.17%。
公司业绩增长主要系订单增长带动收入和利润增加。2026年一季度末，公司合同负债1.41亿元，同比增长94.82%，在手订单充足。
日联科技持续加码研发。2025年和2026年一季度，公司研发投入分别为1.19亿元、3668.50万元，同比增长45.99%、52.64%，占营业收入的11.04%、12.40%。
在此次配套定增中，超八成募资额用于上海研发中心建设项目，实施主体为菲莱测试，拟在上海市浦东新区租赁并装修研发所需洁净室及办公场地，购置软硬件设备，引进专业研发人才，开展CPO测试设备、算力及新型存储芯片测试设备、异质集成封装产品测试设备等方向的研发，从而提升标的公司的研发实力，紧抓国产替代重要机遇，促进标的公司持续较快发展。
截至2026年6月5日收盘，日联科技股价报195.17元/股，年内累计涨幅近200%，总市值323.2亿元。
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