【机构调研记录】中银基金调研中航成飞、思瑞浦等10只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，中银基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中航成飞 （中银基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司2026年上半年综合毛利率提升至11.04%，管理费用同比下降4.31%，研发投入2.76亿元，同比增长29.63%。通过优化支出结构，实现降本增效2.29亿元。面对主机厂营收下滑趋势，公司将在“十五五”期间提升产品竞争力与产业协同。子公司西安电测在机器人传感器领域订单增长，但对整体业绩贡献仍低。公司已形成武器装备、民用航空、军品贸易、维修服务、空天网信、现代制造服务六大产业协同发展格局，各项业务按计划推进。

2）思瑞浦 （中银基金参与公司上门路演&现场沟通）

调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入16.06亿元，同比增长69.19%，收入增长主要来源于产品销量的大幅增长以及高价值产品放量带来的产品结构优化。净利率达19.17%，同比提升12.24个百分点，受益于收入增长摊薄单位固定费用及高毛利产品占比提升。面对上游代工厂涨价，公司审慎调整定价，并通过产能协调、结构优化等措施维护毛利率稳健。产能方面，通过加强库存、深化供应商协同及推进自有12寸工艺平台和测试厂建设保障供应。未来重点布局光交换机、服务器及机器人领域，相关产品已在送样、验证或导入交付阶段。

3）金盘科技 （中银基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：截至2026年6月30日，公司在手订单总额达106.97亿元，海外在手订单62.39亿元，占比58.32%。2026年上半年海外营收14.81亿元，同比增长68.30%，毛利率优于国内市场。海外新签订单41.90亿元，同比增长270.69%。数据中心领域新签订单38.69亿元，同比增长336.25%。公司已完成13.8kV SST样机发往海外测试，布局HVDC 800V适配产品。桐乡基地推进数据中心电源模块及VPI变压器数字化工厂建设。非晶合金铁芯第二条产线投产，带材配方自主迭代。战略重心转向智能制造与AI融合，金硅元工业I平台记录AI调用量与节省工时。公司已做好产能准备，具备完整电力解决方案能力。

4）南网储能 （中银基金参与公司2026年半年报业绩交流会）

调研纪要：公司已投运抽蓄电站装机容量1268万千瓦，其中梅蓄电站参与电力现货市场，清蓄电站参与调频辅助服务市场。2026年上半年，主营业务收入40.89亿元，毛利率约52%。目前在建抽蓄项目9个，预计在十五五至十六五初期陆续建成投产，力争今年内投产肇庆抽蓄项目；在建新型储能项目2个，力争年内投产1个。2026年预算固定资产投资88亿元，“十五五”期间预计每年约80-100亿元，公司将通过引入投资者或资本市场等方式融资。由于受自然天气等因素影响，后续来水情况难以精准预测。

5）惠泰医疗 （中银基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：公司PF和射频消融手术有序开展，培训体系依托阜外、安贞等头部医院。医生反馈PF线性压力导管无需全麻、易上手、适配复杂手术，迭代产品正研发中。2026年上半年冠脉、外周手术量整体增长，集采推动导管、导丝等产品市占率提升。IVUS已获证，正推进招标挂网，皓影IVUS为唯一双频系统，具备高清与全景融合能力。非血管产品预计2028年下半年商业化。海外重点产品已获CE认证，PF方案预计2027年中获证，团队已基本建成，放量需长期推广。国内外库存合理可控。IVUS具备3D成像和I图像增强功能，未来更多功能将由I赋能。管理层调整带来协同效应，2026年研发资源分配为电生理50%、冠脉外周30%、非血管及影像20%。

6）聚辰股份 （中银基金参与公司特定对象调研&网络会议）

调研纪要：第二季度扣非净利润环比增长147.20%，主要因DDR5 SPD芯片和高可靠性EEPROM芯片出货量增长，带动毛利率提升。上半年研发投入1.29亿元，同比增长25.71%，占营收比例达21.44%。公司推出配套新一代EDSFF eSSD模组的VPD芯片，已通过客户测试认证。新一代EDSFF eSSD模组在信号完整性、存储密度等方面优于传统模组。汽车级EEPROM芯片导入全球前20大中16大汽车品牌，NOR Flash芯片应用于智能座舱系统，销量收入高速增长。工业级EEPROM芯片广泛应用于工业自动化、数字能源和通信设备领域。

7）广东宏大 （中银基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：公司上半年防务装备板块营收和利润主要由江苏红光和大连长之琳贡献，其中江苏红光实现营业收入约7,300万元，较上年同期基本持平；大连长之琳实现营业收入4.3亿元，为板块贡献业绩增量。公司防务装备板块预计全年保持良好业绩增长态势，将持续推进产业整合并购并加大研发投入。针对汇兑损益压力，公司正通过减少外币资产敞口、建立外汇监控机制及探索锁汇工具应对。截至6月底，矿服新签订单和中标项目超100亿元，海外为主要增量，全年订单增长预期来自海外市场，国内预计保持稳定。根据矿安〔2026〕78号文要求，公司坚持整矿统一托管模式，已落地多个整体托管项目。民爆板块整体稳定，海外赞比亚炸药厂已投产，秘鲁扩产带来增量。

8）启明星辰 （中银基金管理有限公司参与公司业绩说明会&在线会议）

个股亮点：在卫星互联网安全方面，依托密码技术积累，从卫星链路密钥分发管理、卫星链路组播通信加密技术、卫星通信节点机动分组管理等方面，开展卫星互联网网络通信链路安全关键技术研究及原型开发。；公司与中国移动联合申报的四个项目，在工信部主办的第八届“绽放杯”5G应用安全专题赛中包揽七项一等奖中的四项。

9）广联达 （中银基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议&进门财经会议）

调研纪要：公司产业AI落地分三层：单点提效、流程提效和本体论驱动的数据价值挖掘，后者被视为未来蓝海市场。上半年数字成本业务云合同金额与去年基本持平，核心客户黏性强。人员结构向AI倾斜，设立AI工程部，无大规模调整计划。全年聚焦“3+1”业务主线，推进数字成本、施工、设计及海外业务。客户认可四类AI能力：方案编制、工作替代、自动化操作和个性化定制。试点新模式按图纸量计费，相较SaaS更具增值空间。公司核心竞争力体现在专业模型叠加、本体论业务理解、高质量数据资产和专业工具体系。

10）中矿资源 （中银基金管理有限公司参与公司路演活动&电话会议）

调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入36.60亿元，同比增长12.03%；归母净利润11.11亿元，同比增长1,146.81%。锂电新能源业务为主要增长动力。收入结构中锂电业务占比80.66%，铯铷业务占13.93%。综合毛利率52.90%，经营活动现金流净额2.27亿元，同比改善35.57%。资产总额209.69亿元，资产负债率36.18%，货币资金44.03亿元。上半年生产锂精矿约30万吨，锂盐产量约2.5万吨，销量约2万吨。江西锂盐产线临时停产检修后已逐步复产，不影响全年目标。拟定增募资不超52亿元，用于津巴布韦硫酸锂、赞比亚Kitumba铜矿等项目。津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目已获环评证书，Bikita技改后产能提升至40万吨/年，Kitumba铜矿核心系统具备投产条件。

中银基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7269.76亿元，排名21/212；资产管理规模(非货币公募基金)2799.64亿元，排名24/212；管理公募基金数336只，排名24/212；旗下公募基金经理53人，排名22/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中银新经济灵活配置混合A，最新单位净值为3.59，近一年增长70.3%。

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