瑞联新材：2023年净利润同比下降45.57% 拟10转3股派4.5元
中证智能财讯 瑞联新材（688550）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.08亿元，同比下降18.39%；归母净利润1.34亿元，同比下降45.57%；扣非净利润1.17亿元，同比下降48.03%；经营活动产生的现金流量净额为4.49亿元，同比增长132.06%；报告期内，瑞联新材基本每股收益为0.98元，加权平均净资产收益率为4.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转3股派4.5元（含税）。
以4月26日收盘价计算，瑞联新材目前市盈率（TTM）约为35.83倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为3.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，瑞联新材近三年营业总收入复合增长率为4.80%，在电子化学品Ⅲ行业已披露2023年数据的33家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为-8.54%，排名22/33。
年报称，报告期内，公司持续专注于研发、生产和销售专用有机新材料，业务内容涵盖显示材料、医药产品、电子化学品等新材料。其中显示材料产品根据终端产品显示特性的不同分为OLED材料、液晶材料；医药产品包括创新药中间体和原料药（销售许可办理中，尚未形成销售），电子化学品主要产品包括半导体光刻胶单体、TFT平坦层光刻胶、膜材料单体和聚酰亚胺单体等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，显示材料收入10.31亿元，同比下降17.48%，占营业收入的85.37%；医药中间体收入1.36亿元，同比下降25.47%，占营业收入的11.25%。
2023年，公司毛利率为35.18%，同比下降3.54个百分点；净利率为11.11%，较上年同期下降5.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.22%，同比下降2.63个百分点，环比上升0.63个百分点；净利率为13.08%，较上年同期上升0.26个百分点，较上一季度上升0.49个百分点。
分产品看，显示材料、医药中间体2023年毛利率分别为33.23%、55.84%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.16亿元，占总销售金额比例为50.98%，公司前五名供应商合计采购金额1.38亿元，占年度采购总额比例为34.28%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.54%，较上年同期下降3.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.03%，较上年同期下降3.36个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.49亿元，同比增长132.06%，主要系消化库存策略下购买商品、接受劳务支付的现金大幅下降所致；筹资活动现金流净额-1.50亿元，同比增加3.15亿元，主要系报告期偿还债务支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-4.58亿元，上年同期为1.7亿元，主要系报告期购买结构性存款金额增加所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.32亿元，上年同期为-0.69亿元。
2023年，公司营业收入现金比为94.90%，净现比为334.88%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业25/34）；固定资产周转率为1.15次，上年同期为1.80次（2022年行业平均值为2.51次，公司位居同行业22/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.27次、1.39次。
2023年，公司期间费用为2.70亿元，较上年同期减少2151.74万元；但期间费用率为22.31%，较上年同期上升2.65个百分点。其中，销售费用同比下降14.74%，管理费用同比下降2.78%，研发费用同比下降9.46%，财务费用由去年同期的-2229.58万元变为-2427.74万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加175.03%，占公司总资产比重上升7.41个百分点；货币资金较上年末减少24.85%，占公司总资产比重下降6.13个百分点；存货较上年末减少19.97%，占公司总资产比重下降3.66个百分点；固定资产较上年末增加5.49%，占公司总资产比重上升1.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少7.87%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；合同负债较上年末减少90.28%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付票据较上年末增加10.53%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；长期递延收益较上年末增加46.87%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.0亿元，占净资产的17.0%，较上年末减少1.25亿元。其中，存货跌价准备为6115.75万元，计提比例为10.9%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.13亿元，同比增长8.30%；研发投入占营业收入比例为9.36%，相比上年同期上升2.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为16.39%。
年报称，截至报告期末，公司累计获得授权专利88项，其中发明专利76项，实用新型专利12项；本年新申请专利16项，累计已提交申请待审核授权的专利为46项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.53%，相比上年末上升0.01个百分点；有息资产负债率为0.30%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为5.13，速动比率为3.75。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、西安瑞联新材料股份有限公司回购专用账户、尚雅活水1号私募证券投资基金、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的王远淞、太平资管-招商银行-太平资产量化17号资管产品、刘骞峰、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，宁波国富永钰创业投资合伙企业(有限合伙)、王子中、陈谦、浙江普永泽股权投资合伙企业(有限合伙)、宁波科玖股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8645户，较三季度末下降了1176户，降幅11.97%；户均持股市值由三季度末的46.44万元上升至63.12万元，增幅为35.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。