瑞联新材去年净利下滑超45%，股价长期破发

界面新闻记者 | 陈慧东

4月28日晚间，瑞联新材（688550.SH）披露了2023年年度报告。财报显示，去年公司营收净利双双下滑，实现营收12.08亿元，同比减少18.39%；实现归母净利润1.34亿元，同比减少45.57%。这是公司上市以来首次出现如此大幅的业绩下滑。

与此同时，公司股价也明显下行，最新（4月29日）收盘价报35.56元/股，复权后较发行价已跌去35%。

此前机构研报曾预计瑞联新材2023年净利润在1.32亿元至1.83亿元之间。国投证券2023年8月发布的研报预计公司2023年净利润1.83亿元，维持买入-A投资评级。

分季度来看，2023年第一季度公司创下上市以来单季度业绩最低记录。公司四个季度分别实现归母净利润为0.14亿元、0.44亿元、0.4亿元、0.36亿元。

瑞联新材核心业务显示材料板块营收同比大幅萎缩。财报显示，2023年，公司显示材料板块实现销售收入10.31亿元，占公司营收总额的比重为85%，同比减少2.19亿元，降幅为 17%。

公司的毛利率水平也处于历史低位。财报显示，2023年公司综合毛利率为35.18%，较2022年减少3.54个百分点，毛利率下降的主要原因为营收下降，公司整体生产规模效应减弱，单位直接人工和单位制造费用上升，导致毛利率同比下降。随着募投项目建设逐步推进，部分项目在短时间内难以形成销售收入，折旧大幅上升，导致毛利率同比下降。 Wind数据显示，2020年上市之初，公司主营业务毛利率为40.3%，2021年至2022年，分别为35.33%、38.59%。

与OLED行业领军企业的万润股份（002643.SZ）相比，瑞联新材的毛利率也并不理想。

制图：陈慧东

瑞联新材成立于1999年4月，2020年9月2日登陆科创板，是陕西第四家登陆科创板的企业。瑞联新材目前业务主要包括显示材料、医药CDMO、电子化学品三大板块。公司首次公开发行股票募集资金净额为18.44亿元，投入OLED及其他功能材料生产项目、高端液晶显示材料生产项目。

同日披露的2024年一季度业绩显示，公司报告期内实现营收3.28亿元，同比增长19.77%；归母净利润0.34亿元，同比增长144.17%。

股东方面，瑞联新材前十大股东席位频繁变换。Wind数据显示，截至2023年末，公司第六大股东、第八大股东、第十大股东为新进股东，持股比例分别为1.37%、1.33%、1.23%。截至2024年一季度末，第十大股东为新进股东，持股比例为1.34%。瑞联新材成立于1999年4月，2020年9月2日登陆科创板，是陕西第四家登陆科创板的企业。瑞联新材目前业务主要包括显示材料、医药CDMO、电子化学品三大板块。公司首次公开发行股票募集资金净额为18.44亿元，投入OLED及其他功能材料生产项目、高端液晶显示材料生产项目。

图片来源：wind