航天南湖：2023年净利润同比下降34.66% 拟10派0.92元

中证智能财讯 航天南湖（688552）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.26亿元，同比下降23.85%；归母净利润1.02亿元，同比下降34.66%；扣非净利润7753.14万元，同比下降49.72%；经营活动产生的现金流量净额为3.11亿元，上年同期为-2.86亿元；报告期内，航天南湖基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为5.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.92元（含税）。

以4月25日收盘价计算，航天南湖目前市盈率（TTM）约为64.19倍，市净率（LF）约为2.46倍，市销率（TTM）约为9.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，航天南湖近三年营业总收入复合增长率为-2.05%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的48家公司中排名第32。近三年净利润复合年增长率为-23.63%，排名30/48。

分产品来看，2023年公司主营业务中，雷达及配套装备收入5.86亿元，同比下降34.42%，占营业收入的80.82%；雷达零部件收入1.06亿元，同比增长90.43%，占营业收入的14.64%。

截至2023年末，公司员工总数为839人，人均创收86.49万元，人均创利12.21万元，人均薪酬22.05万元，较上年同期分别下降28.03%、38.24%、8.25%。

2023年，公司毛利率为33.38%，同比下降8.42个百分点；净利率为14.12%，较上年同期下降2.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.18%，同比下降0.95个百分点，环比上升18.70个百分点；净利率为28.03%，较上年同期上升0.67个百分点，较上一季度上升20.15个百分点。

分产品看，雷达及配套装备、雷达零部件2023年毛利率分别为33.79%、28.35%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.97亿元，占总销售金额比例为96.10%，公司前五名供应商合计采购金额3.75亿元，占年度采购总额比例为56.47%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.24%，较上年同期下降12.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.79%，较上年同期下降12.85个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.11亿元，同比增加5.97亿元；筹资活动现金流净额16.09亿元，同比增加16.56亿元；投资活动现金流净额-11.75亿元，上年同期为1.04亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.19亿元，上年同期为-3.39亿元。

2023年，公司营业收入现金比为181.88%，净现比为303.11%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业5/60）；固定资产周转率为13.74次，上年同期为17.16次（2022年行业平均值为4.45次，公司位居同行业3/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.27次、1.17次。

2023年，公司期间费用为1.81亿元，较上年同期减少2710.13万元；但期间费用率为24.91%，较上年同期上升3.10个百分点。其中，销售费用同比下降2.53%，管理费用同比下降0.16%，研发费用同比下降1.66%，财务费用由去年同期的-735.38万元变为-3176.77万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加583.92%，占公司总资产比重上升47.29个百分点；应收账款较上年末减少68.36%，占公司总资产比重下降38.43个百分点；存货较上年末减少12.33%，占公司总资产比重下降12.02个百分点；在建工程较上年末增加1185.55%，占公司总资产比重上升6.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少59.72%，占公司总资产比重下降11.24个百分点；合同负债较上年末减少44.36%，占公司总资产比重下降7.84个百分点；应交税费较上年末减少93.82%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；应付账款较上年末增加0.69%，占公司总资产比重下降8.44个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.87亿元，占净资产的14.51%，较上年末减少5447.06万元。其中，存货跌价准备为814.85万元，计提比例为2.06%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.40亿元，同比下降1.66%；研发投入占营业收入比例为19.34%，相比上年同期上升4.36个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.40%，相比上年末下降29.87个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.02个百分点。

2023年，公司流动比率为4.74，速动比率为4.09。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、易方达积极成长证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置、富国中小盘精选混合型证券投资基金、基本养老保险基金二零零八组合，取代了三季度末的史久武、郑刚、刘琼、赵吉、光大证券股份有限公司。在具体持股比例上，华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金、易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，岳俊锋、薄闽生持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.47万户，较三季度末下降了6690户，降幅31.28%；户均持股市值由三季度末的37.20万元上升至53.91万元，增幅为44.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。