高测股份：2023年净利润同比增长85.28% 拟10转6股派4.5元

中证智能财讯 高测股份（688556）3月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入61.84亿元，同比增长73.19%；归母净利润14.61亿元，同比增长85.28%；扣非净利润14.35亿元，同比增长91.32%；经营活动产生的现金流量净额为11.94亿元，同比增长432.98%；报告期内，高测股份基本每股收益为4.43元，加权平均净资产收益率为46.16%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转6股派4.5元（含税）。

以3月26日收盘价计算，高测股份目前市盈率（TTM）约为7.51倍，市净率（LF）约为2.7倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，高测股份近三年营业总收入复合增长率为102.37%，近三年净利润复合年增长率为191.71%。

资料显示，公司是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节。

分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏切割设备收入28.77亿元，同比增长95.16%，占营业收入的46.53%；硅片及切割加工服务收入17.19亿元，同比增长84.99%，占营业收入的27.79%；光伏切割耗材收入11.62亿元，同比增长38.36%，占营业收入的18.80%。

截至2023年末，公司员工总数为5228人，人均创收118.28万元，人均创利27.95万元，人均薪酬18.37万元，较上年同期分别增长13.73%、21.66%、12.48%。

2023年，公司毛利率为42.49%，同比上升0.98个百分点；净利率为23.63%，较上年同期上升1.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.04%，同比下降9.18个百分点，环比下降9.78个百分点；净利率为14.62%，较上年同期下降11.50个百分点，较上一季度下降12.54个百分点。

分产品看，光伏切割设备、硅片及切割加工服务、光伏切割耗材2023年毛利率分别为32.19%、43.01%、58.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.70亿元，占总销售金额比例为44.80%，公司前五名供应商合计采购金额9.71亿元，占年度采购总额比例为22.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为46.16%，较上年同期下降3.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为40.97%，较上年同期下降0.99个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为11.94亿元，同比增长432.98%，主要系本期业务结构变化，销售回款力度加大所致；筹资活动现金流净额6.17亿元，同比增加1.96亿元，主要系本期收到向特定对象发行股票易尽冬集资金所致；投资活动现金流净额-16.33亿元，上年同期为-6.82亿元，主要系本期银行理财产品投资增加，资本性付款增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.14亿元，上年同期为-2.38亿元。

2023年，公司营业收入现金比为66.81%，净现比为81.71%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.80次，上年同期为0.80次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业1/11）；固定资产周转率为6.67次，上年同期为5.99次（2022年行业平均值为10.37次，公司位居同行业10/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.89次、2.72次。

2023年，公司期间费用为9.82亿元，较上年同期增加4.13亿元；但期间费用率为15.88%，较上年同期下降0.04个百分点。其中，销售费用同比增长60.05%，管理费用同比增长75.69%，研发费用同比增长72.61%，财务费用同比增长114.98%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加205.82%，占公司总资产比重上升8.29个百分点；应收票据较上年末增加3.27%，占公司总资产比重下降7.05个百分点；固定资产较上年末增加25.35%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；在建工程较上年末增加497.82%，占公司总资产比重上升2.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加88.23%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；应付票据较上年末增加52.90%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；合同负债较上年末增加77.09%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；其他流动负债较上年末增加30.27%，占公司总资产比重下降1.80个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为15.66亿元，占净资产的38.56%，较上年末增加5.16亿元。其中，存货跌价准备为7515.35万元，计提比例为4.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.89亿元，同比增长72.61%；研发投入占营业收入比例为6.29%，相比上年同期下降0.02个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.46%，相比上年末下降4.93个百分点；有息资产负债率为5.14%，相比上年末下降1.42个百分点。

2023年，公司流动比率为1.54，速动比率为1.23。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为睿远成长价值混合型证券投资基金，取代了三季度末的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，张顼、红线资本管理(深圳)有限公司-潍坊善美股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、王东雪、胡振宇、广发制造业精选混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.54万户，较三季度末增长了1380户，增幅9.87%；户均持股市值由三季度末的111.34万元下降至86.04万元，降幅为22.72%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。