高测股份：2024年上半年净利润同比下降61.80% 拟10派3.8元

中证智能财讯 高测股份（688556）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26.46亿元，同比增长4.96%；归母净利润2.73亿元，同比下降61.80%；扣非净利润2.38亿元，同比下降65.67%；经营活动产生的现金流量净额为-4.85亿元，上年同期为4.77亿元；报告期内，高测股份基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为6.56%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.8元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期公司整体出货规模同比上期实现较大增长，但受光伏行业产业链整体价格下行影响，本期产品价格相比上年同期大幅下降，导致营业收入同比略有增长。

以8月29日收盘价计算，高测股份目前市盈率（TTM）约为5.75倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为0.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.26亿元，同比下降2.82%，环比下降13.65%；归母净利润6105.33万元，同比下降83.91%，环比下降71.15%；扣非净利润5065.18万元，同比下降86.16%，环比下降72.92%。

半年报显示，公司是国内领先的高硬脆材料切割服务商，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，已实现切割设备、切割耗材及硅片切割加工服务业务全覆盖。

2024年上半年，公司毛利率为26.19%，同比下降19.98个百分点；净利率为10.31%，较上年同期下降18.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.00%，同比下降30.21个百分点，环比下降13.39个百分点；净利率为4.98%，较上年同期下降25.09个百分点，较上一季度下降9.93个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.56%，较上年同期下降23.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.98%，较上年同期下降15.77个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.85亿元，同比减少9.62亿元；筹资活动现金流净额-1.24亿元，同比减少9.50亿元；投资活动现金流净额7.91亿元，上年同期为-2097.32万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.13亿元，相比上年同期下降33.92%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为69.53%，净现比为-177.89%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业1/11）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为3.03次（2023年上半年行业平均值为5.11次，公司位居同行业10/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.10次、1.47次。

2024年上半年，公司期间费用为4.29亿元，较上年同期增加6432.42万元；期间费用率为16.21%，较上年同期上升1.74个百分点。其中，销售费用同比增长43.02%，管理费用同比增长45.81%，研发费用同比下降12.86%，财务费用同比增长16.43%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售的商品规模增加，销售人工成本相应增加；管理费用的变动主要因为本期管理人工成本增加，增加新项目开办费用；财务费用的变动主要因为本期票据贴现利息增加；研发费用的变动主要因为本期对研发项目进行聚焦优化。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加30.69%，占公司总资产比重上升10.64个百分点；交易性金融资产较上年末减少52.66%，占公司总资产比重下降8.74个百分点；固定资产较上年末增加29.27%，占公司总资产比重上升5.09个百分点；应收票据较上年末减少46.64%，占公司总资产比重下降4.05个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少57.92%，占公司总资产比重下降9.43个百分点；应付票据较上年末增加17.31%，占公司总资产比重上升5.74个百分点；合同负债较上年末减少41.26%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他流动负债较上年末减少29.95%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.0亿元，占净资产的26.11%，较上年末减少4.66亿元。其中，存货跌价准备为8257.49万元，计提比例为6.98%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.60%，相比上年末下降7.86个百分点；有息资产负债率为6.36%，相比上年末上升1.22个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.72，速动比率为1.42。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为成正辉、久实精选1号私募证券投资基金，取代了一季度末的睿远成长价值混合型证券投资基金、广发制造业精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，张顼、红线资本管理(深圳)有限公司-潍坊善美股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、王东雪、胡振宇、张洪国、尚华、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.03万户，较一季度末增长了1939户，增幅10.57%；户均持股市值由一季度末的57.45万元下降至32.06万元，降幅为44.19%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。