铁科轨道中标4.7亿高铁材料项目 行业景气上行在手订单超18亿

　　来源：长江商报

　　高铁扣件龙头铁科轨道（688569.SH）市场竞争力强劲。

　　9月17日晚，铁科轨道公告，公司中标新建天津至潍坊高速铁路材料采购招标项目，中标金额4.7亿元（含税）。

　　近年来，背靠国铁集团的铁科轨道不断加大研发投入力度，塑造产品优势。受益于行业复苏，公司在手订单充沛、合同负债高增，2023年上半年，铁科轨道营业收入、净利润双双增长，分别为10亿元、2.24亿元，创下历史新高。

　　上半年合同负债同比涨逾10倍

　　9月17日晚，铁科轨道公告，公司于2023年9月15日收到雄安高速铁路有限公司发送的《中标通知书》，公司中标新建天津至潍坊高速铁路材料采购招标项目，招标物资名称为高速扣配件。本次中标金额为4.7元（含税），不含税金额为4.16亿元，占公司2022年度经审计营业收入的31.05%。

　　铁科轨道实际控制人为中国国家铁路集团有限公司。作为轨交设备行业内的标杆企业，铁科轨道产品已覆盖高铁轨道、桥梁、隧道及重载铁路、城市轨道等高端轨道交通领域，其核心产品高铁扣件广泛应用于我国高速铁路网，适用于高寒、高温、潮湿等多种应用场景。2022年，轨道扣件分部营业收入为9.91亿元，占公司整体营业收入比重高达73.93%，是公司主要的营业收入来源。

　　2023年以来，随着铁路客运与货运量显著修复，行业景气度开启上升通道，背靠国铁集团的铁科轨道业务实现稳健发展。上半年，公司新签合同总额7.02亿元，截至2023年6月30日，在手未执行订单金额为18.18亿元；合同负债为8047.06万元，同比猛增1055.8%。

　　需要注意的是，铁科轨道主要客户大部分属于公司实控人国铁集团控制的企业，公司关联销售金额及占比均较高。2023年上半年，公司向前五名客户的销售收入占营业收入的51.81%；向控股股东及其控制企业、实际控制人及其控制企业关联销售金额分别为9295.32万元、4.98亿元，占营业收入的比例分别为9.3%、49.79%。

　　创新驱动发展研发费逐年增长

　　在手订单充沛为铁科轨道未来业绩表现提供强有力的支撑。

　　铁科轨道成立于2006年，2020年在上交所科创板上市。上市后，公司的收入端有波动，2020年至2022年实现营业收入分别为12.29亿元、13.51亿元、13.40亿元，同比变动-2.79%、9.86%、-0.78%；但利润端增速逐年加快，同期实现净利润分别为1.49亿元、1.68亿元、2.37亿元，同比增长2.87%、12.53%、41.01%。

　　据2023年中报显示，上半年，铁科轨道实现营业收入10亿元，同比增长66.32%；净利润为2.24亿元，同比增长99.67%；扣非净利润为2.21亿元，同比增长99.53%。三项主要经营指标均创下历史同期新高，且增幅均达到两位数。

　　铁科轨道表示，报告期内业绩高增主要源于母公司中标线路集中供货，公司产品原材料价格下降影响整体毛利率同比增长。2023年上半年，公司毛利率为43.32%，相比上年同期提高7.17个百分点；净利率达到27.38%，相比上年同期提高6.29个百分点，均为近五年以来同期新高。

　　现金流反映企业盈利质量，铁科轨道的经营性现金流健康，且利润含金量较高。2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额高达2.46亿元，较上年同期增长110.25%，净现比约为1.1，主要系销售商品收到的现金较上年同期增加所致。

　　科技创新是企业发展的驱动力，铁科轨道重视研发，2020年至2022年，公司的研发费用分别为5835万元、7261万元、7644万元，占当期营业收入比重分别为4.75%、5.37%、5.7%，呈逐年增长趋势；2023年上半年，公司的研发费用同比增长36.99%至4213万元，占当期营业收入比重为4.21%。

　　近几年，铁科轨道的研发人员数量占比基本都在20%左右。截至2023年6月末，公司员工总数为538人，其中，研发人员118名，占比21.93%；公司共拥有专利278项，其中，发明专利55项。