不惧库存急增风险 浙海德曼拟定增1.73亿元 “逆市”加码高端数控机床领域

《科创板日报》6月28日讯（记者 吴旭光）在下游制造业需求趋缓的背景下，数控车床厂商浙海德曼“逆市”加码其在该领域的布局。

6月27日，浙海德曼发布公告称，公司拟募资不超1.73亿元，投资于柔性自动化加工单元扩产项目、海德曼（上海）高端智能机床研发中心项目及补充流动资金。

浙海德曼表示，本次募投项目的实施有利于提升公司研发能力，进一步拓展和丰富产品线，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高盈利能力。

公司董秘办人士对《科创板日报》记者表示，公司此次定增，旨在加强在数控铣床领域的能力补强，实现公司对车铣复合技术能力提升。一方面，公司核心优势在数控车床领域，比如，公司掌握数控车床的核心技术，实现主轴部件、伺服刀塔部件、伺服尾座部件自主化等；另一方面，公司通过投资于柔性自动化加工单元扩产项目，可在现有产能基础上新增柔性并行复合加工单元、柔性倒立式复合加工单元的生产能力，实现车铣复合能力的提升。

浙海德曼主要从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司现有高端数控车床、自动化生产线、并行复合加工机、普及型数控车床四大品类产品，主要应用于汽车制造、工程机械、通用设备、航空航天、军事工业等领域。

2022年，浙海德曼实现营业收入6.31亿元，同比增长16.68%；实现净利润5968.03万元，同比下滑18.25%。其中，公司净利率由2020年的12.97%下降至2022年的9.36%，下滑3.61个百分点。

对此，浙海德曼解释，净利率下滑主要是公司产品定位的转型，进行了普及型机床的促销。2022以来，小企业受疫情和宏观环境影响，由原先使用普及型机床转为高端机床，再加上优势的头部企业对高端机床的需求也在增加，符合公司大力发展高端机床的经营思想。

《科创板日报》记者注意到，公司普及型机床等主要产品库存量出现不同程度的增长。截至2022年，公司普及型数控车床、高端型数控车床以及并行复合加工中心，库存量比上年分别增加5.3%、32%和112.5%。

事实上，数控机床作为工业母机，与下游制造业整体需求景气的关联度较高，近两年机床消费市场增速所有放缓。

国海证券研报指出，2022年中国金属加工机床消费值1844亿元，同比下降1.90%。2023年4月，中国金属切削机床产量当月同比下降1.90%，自3月同比增速止跌后再度转弱，机床生产周期较长，产量表现多源于加工生产预期，意味着生产端的需求复苏预期有所减弱。

在下游制造业需求放缓以及公司库存增加的背景下，公司为何还要投资扩产?

对此，公司董秘办人士表示，行业数据反映行业的实际情况，机床行业跟下游生产制造行业景气度息息相关。尽管行业下行周期对于企业而言面临很多困难，但在公司看来，数控机床行业整体发展趋势是向上的，在行业低点时加大一些投入，可以提前为即将到来的复苏做好准备。

“与电子、数码等消费品不同，数控机床属于工业制造必需品，销售价格不会像消费品一样出现成倍的增长，需要生产厂商持续的资金投入，才能实现盈利能力稳步增长。”该董秘办人士表示。

有券商分析人士对《科创板日报》记者表示，在下游制造业景气度下行的同时进行扩产，一个好处就是，当未来行业景气度回升时，公司产能能够充分释放，保障业绩拐点出现。

“不过，鉴于目前宏观经济不景气和公司部分产品产销下滑的情况下，如果市场容量增速低于预期或公司市场开拓不力，募集资金投资项目将使得公司面临产能不能及时消化的风险。”该券商分析人士表示。