伟思医疗：一季度业绩明显回暖 扣非净利润双倍增长

　　4月25日晚间，康复医疗器械企业伟思医疗（688580.SH）发布2022年年报及2023年一季报。财报显示，公司2022年实现营业收入3.22亿元，归属于上市公司股东的净利润0.94亿元。2023年第一季度实现营业收入0.96亿元，同比增长76.6%，实现归母净利润0.30亿元，同比增长76.9%。

　　2022年，因宏观经济波动等不利因素影响，公司产品需求延后或减少，市场销售推广活动有不同程度的推迟或取消，伟思医疗业绩短期承压。不过到2023年第一季度，伴随新产品陆续上市，产品迭代更新成效显现，公司业务已显著回暖，业绩同比实现大幅改善，呈现强劲反弹态势。

　23年Q1迎来开门红，传统核心业务修复趋势已现

　　伟思医疗作为国内首家上市的康复医疗器械公司，长期致力于通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品，打造康复器械全场景，积极布局康复赛道的主流和高端品类，构建覆盖盆底及产后康复、神经康复、精神康复、运动康复等领域领先的康复器械产品矩阵。

　　2022年，技术含量较低的电刺激产品面临市场竞争加剧等因素，出现一定程度下滑。不过公司的磁刺激产品技术优势显著，自2021年开始已成为收入支柱，磁刺激类产品也是公司毛利率最高的品类，2022年毛利率高达78.36%。报告期内，公司第二代盆底功能磁于7月取得医疗注册证，在产后康复及医美市场成功上市，将生物反馈与被动刺激完美融合，为客户提供一键自动双靶点、实时坐姿监测，实现神经、肌肉康复的生物反馈磁产品。第二代经颅磁刺激仪（精康专用）10月份取得医疗注册证，可为客户提供4通道一键切换的多种专用线圈、变频混冷技术支持TBS无限输出的中枢+外周四拍联动设备，目前已在在精神、康复市场取得良好市场反馈。此外电生理领域，公司第二代团体生物反馈仪产品6月取得注册证，9月完成上市，相对上一代产品工作量减少20%以上，效率提升40%以上。

　　得益于新产品的推出以及相关营销团队优化改革完成，23年一季度伟思医疗传统业务回暖迹象显著，实现营收同比增长76.6%，归属净利润同比增长76.9%，值得注意的是，同期实现扣非净利润2646.8万元，同比增速超过190%。除了多款新产品上市带动了公司业绩的增长，也大幅改善公司现金流。2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1115.5万元，而去年同期为-402.7万元，主要财务指标均呈现积极变化。

加码布局激光、射频新兴业务，拓展公司成长天花板

　　在巩固传统康复医疗器械业务以外，伟思医疗对标世界级主流技术和产品，全面布局塑形磁、皮秒激光和射频（私密、溶脂、抗衰），其中，塑形磁可解决塑形、减脂等需求，射频可用于盆底、抗衰和溶脂等需求，皮秒激光可实现祛除纹身及治疗皮肤色素类疾病等功能。

　　公司致力于抓住国产替代进口的窗口期，在国内充分考虑临床需求和解决方案，通过产品性能、成本、渠道推广、学术和服务等综合优势帮助公司打开医疗美容行业这一消费驱动的成熟市场，目标成为中国医美能量源市场的一线品牌。目前公司已初步形成丰富的能量源设备产品矩阵，覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等场景下，盆底、女性健康、形体和皮肤等多元化需求。

　　此外报告显示，2022年公司成功完成了对科瑞达激光的收购事宜，此次收购是伟思医疗从技术到业务的战略布局上迈出的重要一步，将与公司主营业务形成良好的协同效应。

　　据悉，科瑞达激光是一家拥有十余年的泌尿科医疗激光领域业务积累的老牌医疗激光器械公司，已有稳定客户来源和持续订单需求，本次收购完成后，将有利于加强伟思医疗对泌尿等科室的进一步覆盖和延伸，带来可靠的渠道拓展机会，打造新的业务增长点，带来新的增长势能。

　　与此同时，科瑞达激光在医用激光领域丰富的管理经验和技术研发积累将有助于提升伟思医疗在激光技术方面的自主研发能力，进一步促进伟思医疗激光能量平台建设、发展和迭代，从而不断改进和完善公司现有在研激光相关产品质量和性能。

　　新势能不断涌现，背后是稳定的研发投入。公司坚持卡位前沿技术发展，持续投入在电刺激、磁刺激、电生理、康复机器人、射频以及激光等平台技术，推动新品研发和产品迭代，丰富产品管线，提高科室覆盖。报告显示，2022年全年，公司研发投入为6134.4万元，研发投入占比达到19%，积极扩充研发人员队伍，期末研发人员总数186人，同比增长16%。同期，伟思医疗还获得国家级专精特新“小巨人”企业认定，年内获得24个发明专利和46个实用新型专利，“硬科技”特色凸显。

发布股权激励计划，助力提升团队凝聚力，护航长期成长

　　人才团队方面，公司持续推出股权激励计划，增强团队凝聚力，同时进行组织变革，为未来发展保驾护航。4月25日，伟思医疗推出2023-2024年限制性股票激励计划，行权业绩考核条件要求较高：以2022年为基数，2023年营收增速不低于50%或净利润增速不低于60%，2024年营收增速不低于80%或净利润增速不低于110%。

　　本次激励计划涉及的首次授予激励对象共计118人，占公司截至2022年12 月31日员工总数 686 人的 17.20%，覆盖层面广阔。此次股权激励不仅有助于吸引并留住优秀人才，更有助于进一步调动高级管理人员及核心技术、业务人员的积极性和创造性，提升核心团队凝聚力。

　　伴随伟思医疗新产品高效迭代升级、股权激励保驾护航、前沿技术持续加码，有理由期待伟思医疗2023年将持续在康复医疗阵地发力，进一步开拓医美、泌尿等新兴业务发展新引擎，在经济逐渐复苏、医疗服务需求回暖之际，实现业务的持续回升，开创发展新局面。