安杰思：2023年净利润同比增长49.86% 拟10送4股派14.5元

中证智能财讯 安杰思（688581）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.09亿元，同比增长37.09%；归母净利润2.17亿元，同比增长49.86%；扣非净利润2.12亿元，同比增长48.35%；经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比增长41.61%；报告期内，安杰思基本每股收益为4.1904元，加权平均净资产收益率为15.18%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股送4股派14.5元（含税）。

以4月22日收盘价计算，安杰思目前市盈率（TTM）约为18.74倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为8.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，安杰思近三年营业总收入复合增长率为43.56%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的27家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为68.72%，排名2/27。

年报显示，公司从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为GI类、EMR/ESD类（单、双极）、ERCP类和诊疗仪器类。公司生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用，两者相辅相成，共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。公司秉持“创造、坚持、分享”的核心价值观，为患者和临床医生提供更安全、更高效的内镜微创诊疗器械。

分产品来看，2023年公司主营业务中，GI类收入3.36亿元，占营业收入的65.97%；EMR/ESD类收入1.05亿元，同比增长51.38%，占营业收入的20.64%；ERCP类收入0.38亿元，占营业收入的7.45%。

截至2023年末，公司员工总数为592人，人均创收85.94万元，人均创利36.70万元，人均薪酬18.02万元，较上年同期分别增长16.02%、26.82%、17.88%。

2023年，公司毛利率为70.87%，同比上升2.75个百分点；净利率为42.70%，较上年同期上升3.64个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为74.17%，同比上升3.73个百分点，环比上升4.06个百分点；净利率为45.47%，较上年同期上升1.18个百分点，较上一季度下降0.41个百分点。

分产品看，GI类、EMR/ESD类、ERCP类2023年毛利率分别为74.01%、66.25%、61.51%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.58亿元，占总销售金额比例为31.09%，公司前五名供应商合计采购金额0.47亿元，占年度采购总额比例为29.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.18%，较上年同期下降29.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.95%，较上年同期下降28.52个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.21亿元，同比增长41.61%；筹资活动现金流净额15.98亿元，同比增加16.36亿元；投资活动现金流净额-7678.72万元，上年同期为-1.19亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.07亿元，相比上年同期增长107.06%。

2023年，公司营业收入现金比为107.42%，净现比为101.94%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.91次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业1/45）；固定资产周转率为7.58次，上年同期为8.74次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业3/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.35次、3.47次。

2023年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加2439.35万元；但期间费用率为21.42%，较上年同期下降1.37个百分点。其中，销售费用同比增长45.01%，管理费用同比增长41.36%，研发费用同比增长31.13%，财务费用由去年同期的-1346.21万元变为-2765.52万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加816.07%，占公司总资产比重上升38.76个百分点；在建工程较上年末减少6.51%，占公司总资产比重下降12.44个百分点；交易性金融资产较上年末增加49.82%，占公司总资产比重下降8.09个百分点；存货较上年末增加21.33%，占公司总资产比重下降6.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加44.48%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加53.87%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；应付票据较上年末增加123.46%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；合同负债较上年末减少28.11%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4680.04万元，占净资产的2.12%，较上年末增加822.86万元。其中，存货跌价准备为205.21万元，计提比例为4.2%。

2023年全年，公司研发投入金额为4125.14万元，同比增长31.13%；研发投入占营业收入比例为8.11%，相比上年同期下降0.37个百分点。

年报称，公司累计申请277项专利，已授权专利89项，其中发明专利50项，国际PCT专利15项，45%以上专利已经应用于公司相关产品中。报告期内，公司共申请专利59项，其中发明专利40项，实用新型专利12项，外观设计7项，同年获得专利授权13项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为5.27%，相比上年末下降14.09个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.21个百分点。

2023年，公司流动比率为17.78，速动比率为17.39。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、华宝医药生物优选混合型证券投资基金、嘉实成长增强灵活配置混合型证券投资基金、嘉实增长开放式证券投资基金、易方达基金管理有限公司-社保基金17041组合、东方红启元三年持有期混合型证券投资基金、万家健康产业混合型证券投资基金，取代了三季度末的博时价值增长证券投资基金、融通鑫新成长混合型证券投资基金、富国科创板两年定期开放混合型证券投资基金、融通医疗保健行业混合型证券投资基金、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、金鹰医疗健康产业股票型证券投资基金、鹏华沃鑫混合型证券投资基金。在具体持股比例上，淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金持股有所上升，博时均衡优选混合型证券投资基金、南方医药创新股票型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4490户，较三季度末下降了4698户，降幅51.13%；户均持股市值由三季度末的73.06万元上升至160.87万元，增幅为120.19%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。