上纬新材：2023年净利润同比下降15.69% 拟10派0.21元

中证智能财讯 上纬新材（688585）4月3日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.00亿元，同比下降24.74%；归母净利润7094.21万元，同比下降15.69%；扣非净利润6676.74万元，同比下降21.23%；经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元，上年同期为-3758.30万元；报告期内，上纬新材基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为6.01%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.21元（含税）。

以4月2日收盘价计算，上纬新材目前市盈率（TTM）约为37.57倍，市净率（LF）约为2.2倍，市销率（TTM）约为1.9倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，上纬新材近三年营业总收入复合增长率为-10.40%，近三年净利润复合年增长率为-15.83%。

年报显示，公司的主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料等新材料产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、模具树脂、胶粘剂、风电叶片大梁用拉挤树脂、风电叶片及船用灌注HYVER树脂、可回收热固性环氧树脂、环境友好型树脂、轨道交通用安全材料等多个应用系列。

分产品来看，2023年公司主营业务中，环保高性能耐腐蚀材料收入7.04亿元，同比增长0.03%，占营业收入的50.29%；风电叶片用材料收入5.29亿元，同比下降42.76%，占营业收入的37.77%；新型复合材料收入0.84亿元，同比下降19.46%，占营业收入的6.01%。

截至2023年末，公司员工总数为346人，人均创收404.51万元，人均创利20.50万元，人均薪酬22.36万元，较上年同期分别变化-20.83%、-11.31%、8.27%。

2023年，公司毛利率为15.68%，同比上升2.71个百分点；净利率为5.07%，较上年同期上升0.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.83%，同比下降3.40个百分点，环比下降1.83个百分点；净利率为2.28%，较上年同期下降3.92个百分点，较上一季度下降5.89个百分点。

分产品看，环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料2023年毛利率分别为20.85%、9.06%、17.51%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.22亿元，占总销售金额比例为30.17%，公司前五名供应商合计采购金额4.41亿元，占年度采购总额比例为41.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.01%，较上年同期下降1.68个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.52%，较上年同期下降1.19个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.22亿元，同比增加3.59亿元，主要系票据流转增加及现金收款欠净流入增加所致；筹资活动现金流净额-1227.25万元，同比减少9047.60万元，主要系本期高风险票据贴现减少所致；投资活动现金流净额-1.34亿元，上年同期为-2049.4万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.57亿元，相比上年同期增长456.36%。

2023年，公司营业收入现金比为85.52%，净现比为453.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.99次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业3/13）；固定资产周转率为6.54次，上年同期为8.39次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.04次、9.88次。

2023年，公司期间费用为1.15亿元，较上年同期减少1458.11万元；但期间费用率为8.18%，较上年同期上升1.24个百分点。其中，销售费用同比增长7.81%，管理费用同比下降25.38%，研发费用同比下降3.33%，财务费用由去年同期的-374.63万元变为-369.97万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少59.38%，占公司总资产比重下降14.31个百分点；货币资金较上年末增加90.09%，占公司总资产比重上升9.75个百分点；其他流动资产较上年末增加1796.12%，占公司总资产比重上升7.17个百分点；应收款项融资较上年末减少65.93%，占公司总资产比重下降3.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加32.36%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；应付票据较上年末减少60.07%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加76.14%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应交税费较上年末增加48.39%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.24亿元，占净资产的10.19%，较上年末增加834.86万元。其中，存货跌价准备为798.31万元，计提比例为6.07%。

2023年全年，公司研发投入金额为3213.75万元，同比下降3.33%；研发投入占营业收入比例为2.30%，相比上年同期上升0.51个百分点。

年报显示，截至报告期末，公司累计获得授权专利122项。其中，2023年新增获得授权专利15项。公司通过完善的知识产权布局保护核心技术，持续创新并更新知识产权库，实现产品和技术的差异化，为公司开发新产品和开拓新业务创造了有利条件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.79%，相比上年末下降5.35个百分点；有息资产负债率为0.24%，相比上年末下降7.87个百分点。

2023年，公司流动比率为2.26，速动比率为2.04。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、中国国际金融股份有限公司、华夏智胜新锐股票型证券投资基金、国金量化多因子股票型证券投资基金，取代了三季度末的周信钢、李欣、冯新彪、中国工商银行股份有限公司-申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，SWINHOKA INVESTMENT LIMITED持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5987户，较三季度末增长了524户，增幅9.59%；户均持股市值由三季度末的59.28万元下降至57.05万元，降幅为3.76%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。