泰凌微发布三季报：前三季净利润高增72.85%，研发投入持续提高
本文来源：时代商学院 作者：毕肖磊
作者 | 毕肖磊
受益于物联网应用场景市场的快速增长，前三季度泰凌微(688591.SH)产品持续放量带动营收显著增长。
10月29日，泰凌微发布了2023年第三季度报告。财报显示，前三季度公司实现营业收入4.76亿元，与去年同期相比增长9.29%；第三季度，公司实现营业收入1.57亿元，同比去年第三季度增长44.67%。
前三季度，泰凌微实现归母净利润3758.44万元，与去年同期相比大幅增长72.85%；受益于产品结构改善以及成本优化，前三季度公司的毛利率与去年同期相比提高3.17个百分点，为43.78%。
另外，前三季度公司的研发投入为1.19亿元，占营业收入的比例为24.96%，与去年同期相比增长15.03%；2021年至2023年三季度，公司的研发费用率分别为19.20%、22.66%、24.96%，总体呈现持续增长的趋势。
随着持续增加研发投入带来的技术水平提高，泰凌微紧紧抓住物联网设备需求爆发与物联网应用渗透率提高带来的产业机遇，进一步巩固自身的研发与技术优势，不断强化产品竞争力，在持续开拓市场的同时保持了较高的业绩增长水平。
物联网芯片领域产品布局齐全，全球市场竞争能力突出
泰凌微是国际一流的低功耗蓝牙连接类芯片厂商，市场占有率方面，根据Omdia发布的市场分析数据，按全球出货量口径计算，2020年，公司在无线芯片市场细分低功耗蓝牙芯片领域全球供应商中排名第三，全球市场占有率达到12%。
技术实力方面，DNB Markets的统计数据显示，2021年，公司低功耗蓝牙终端产品认证数量攀升至全球第二名，已成为业界知名、产品参与全球竞争的集成电路设计企业之一。
行业地位方面，2019年7月，泰凌微获选成为国际蓝牙技术联盟（SIG）董事会成员公司，与同为成员公司的国际知名科技公司苹果、爱立信、英特尔、微软、摩托罗拉移动、诺基亚和东芝一起负责蓝牙技术联盟的管理和运营决策；公司副总经理、核心技术人员金海鹏博士被聘请为SIG董事会联盟成员董事，深度参与国际蓝牙标准的制定与规范，积极推动蓝牙技术的发展。
产品丰富度方面，泰凌微已成为全球无线物联网芯片细分领域产品种类最为齐全的代表性企业之一，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。
其中，公司于消费电子设备领域实现的收入占比最大，2022年占主营业务收入的比例为65.51%；其次为零售、物流市场，2022年在主营业务收入中的占比为20.10%；另外，智能家居市场、医疗健康市场的收入占比分别为13.82%、0.39%。
具体到下游细分应用领域，2022年，智能遥控、人机交互设备、智能家居和照明、智能零售等下游细分应用领域为泰凌微的主要收入来源，在主营业务收入中的占比分别为30.60%、20.72%、12.57%、19.62%，合计为83.51%。
而得益于广泛的产品布局、领先的行业地位及位居全球前列的市场占有率，随着物联网应用场景市场快速增长，公司将持续受益于产品出货量提高带来的业绩增长。
物联网应用场景市场快速增长，未来业绩增长空间广阔
在ABI Research的最新预测和其他几家分析公司的研究支持下，国际蓝牙技术联盟发布的《2023年蓝牙市场最新资讯》显示，2022年，全球蓝牙设备的年度总出货量已由2018年的38亿台增长至49亿台。
根据该报告预测，2023年，全球蓝牙设备的年出货量将增长至54亿台，到2027年将增长至76亿台；2023—2027年，全球蓝牙设备年度总出货量的复合年增长率（CAGR）将达到9%；另外，到2027年，97%的蓝牙设备将拥有蓝牙低功耗技术。
在蓝牙音频领域，该报告预测到2027年，蓝牙音频设备的年度出货量将达到18.4亿，2023—2027年的复合年增长率（CAGR）为6%。
在智能家居领域，IDC机构预计2022年中国智能家居设备市场出货量将突破2.6亿台，同比增长17.1%；根据Statista统计，到2025年全球智能家居产品市场及服务支出规模将达到1730亿美元。
在人机交互设备领域，Vantage Market Research统计显示，2020年全球无线鼠标和键盘的市场价值为51.42亿美元，预计到2028年将增长到87.70亿美元，年复合增长率达将近7%。
另外，泰凌微是业内最早推出支持低功耗多模无线物联网芯片的公司之一，单颗芯片支持蓝牙，ZigBee，Thread，HomeKit，2.4G等多种协议和标准，并在多模无线物联网芯片领域持续推出多代创新性的芯片产品和方案。Omdia对多模芯片市场的统计数据显示，2019年、2020年，公司在该细分领域的市占率均保持全球前五。
早在2020年，泰凌微便成为了第一批星闪联盟的会员，受益于在多模芯片架构上自主研发的多项专利和私有技术，公司在目前多模芯片上增加星闪的功能时可以利用部分已有设计，有效降低额外增加的成本。随着星闪产品和生态的不断成熟，其有望在未来成为泰凌微新的业绩增长点。
技术实力全球领先，持续保持行业竞争力
泰凌微所处的芯片设计行业为技术密集型行业，行业内的产品更新换代及技术迭代速度均较快，需要根据技术发展趋势和终端客户需求不断升级研发具有商业价值和竞争力的新产品。
而泰凌微之所以能在全球范围内取得行业内领先地位，其竞争优势主要体现在研发和技术方面的强大实力。截至2023年6月30日，该公司及子公司共拥有73项专利，其中境内发明专利47项，境内实用新型专利7项，海外专利19项。
充分的技术储备和完善的知识产权体系，主要得益于泰凌微对优化自身研发创新机制的不懈追求，以此同时，持续性的产品研发也需要投入大量的资金和人员。
2020年至2022年，泰凌微的研发费用分别为8718.58万元、12472.17万元、13806.30万元，三年间的研发投入呈持续增长的趋势，累计研发收入达到34997.04万元；截至2022年12月31日，泰凌微的研发人员共212 人，占当年度员工总数的比例为67.52%。
2023年前三季度，为持续巩固自身技术实力、不断升级研发新产品、保持市场竞争优势，泰凌微继续投入研发费用11883.39万元，进一步助推公司的高质量发展。
通过不断加大研发投入，泰凌微已在多个产品和业务领域内取得领先优势。公司不但具备从微控制器（MCU）内核到固件协议栈全部自主研发的能力，主要芯片产品在多协议支持、系统级架构研发、射频链路预算、系统功耗等多个关键功能和性能指标也已达到全球先进水平，综合性能表现优异。
领先的技术优势，为泰凌微产品持续保持领先优势打下了坚实基础。通过在研项目逐渐转化为经营成果，该公司后续产品将持续保持核心竞争力，不断推高公司营收规模及市场占有率。