正帆科技：2024年上半年净利润1.05亿元 同比下降29.94%

中证智能财讯 正帆科技（688596）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.52亿元，同比增长37.78%；归母净利润1.05亿元，同比下降29.94%；扣非净利润1.14亿元，同比增长53.05%；经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，上年同期为1.65亿元；报告期内，正帆科技基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为3.41%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司受所处下游行业市场需求增长、公司市场竞争力不断增强，在手合同充足，销售收入规模增长。

以8月29日收盘价计算，正帆科技目前市盈率（TTM）约为21.06倍，市净率（LF）约为2.41倍，市销率（TTM）约为1.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.64亿元，同比增长35.34%，环比增长114.63%；归母净利润8004.11万元，同比下降42.27%，环比增长221.41%；扣非净利润9772.48万元，同比增长45.48%，环比增长498.11%。

资料显示，公司主营业务包括特气柜、化学品中央供应柜、分流箱、化学品稀释混配单元、液态源输送设备等。

2024年上半年，公司毛利率为26.91%，同比下降1.17个百分点；净利率为6.72%，较上年同期下降5.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.68%，同比上升0.04个百分点，环比下降0.73个百分点；净利率为7.08%，较上年同期下降9.20个百分点，较上一季度上升1.13个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.41%，较上年同期下降2.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降1.86个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.22亿元，同比减少2.87亿元；筹资活动现金流净额6.04亿元，同比增加7.73亿元；投资活动现金流净额-1.98亿元，上年同期为-2.38亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.71亿元，上年同期为0.41亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为88.76%，净现比为-116.57%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业51/84）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为2.55次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业20/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.20次、0.37次。

2024年上半年，公司期间费用为3.37亿元，较上年同期增加8208.31万元；但期间费用率为18.21%，较上年同期下降0.78个百分点。其中，销售费用同比增长21.28%，管理费用同比增长4.53%，研发费用同比增长85.9%，财务费用同比下降13.51%。

资料显示，研发费用的变动主要因为报告期内公司在扩大研发团队、技术拓展、新产业开发方面研发投入的物料消耗及总体研发人员薪酬增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加48.52%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；货币资金较上年末增加45.91%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；应收账款较上年末增加1.36%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少24.65%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加117.49%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；合同负债较上年末增加11.76%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；应付账款较上年末增加14.54%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；长期借款较上年末增加105.53%，占公司总资产比重上升1.90个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为39.06亿元，占净资产的125.21%，较上年末增加5.3亿元。其中，存货跌价准备为1203.73万元，计提比例为0.31%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.50%，相比上年末上升2.37个百分点；有息资产负债率为12.42%，相比上年末上升5.59个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为0.61。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为永安财产保险股份有限公司-传统保险产品、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划，取代了一季度末的广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、李东升、广发稳鑫保本混合型证券投资基金。在具体持股比例上，風帆控股有限公司、黄勇、周明峥、东方人工智能主题混合型证券投资基金、华夏行业景气混合型证券投资基金、百年人寿保险股份有限公司-自有资金、东方红启元三年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8633户，较一季度末增长了726户，增幅9.18%；户均持股市值由一季度末的136.58万元下降至109.71万元，降幅为19.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。