奥精医疗业绩快报：集采放量驱动营收企稳环增 新业务布局蓄势待发

2月27日晚，奥精医疗（688613.SH）发布业绩快报，2024年公司实现营收2.06亿元，同比下降9.15%；净利润亏损1811.86万元。

奥精医疗表示，公司主要产品的集中带量采购在全国范围正式实施，虽然产品产销量有显著提升，但单位出厂价格下降,导致公司销售收入较上年同期有所减少。

值得注意的是，尽管奥精医疗全年营收有所下降，但第四季度实现销售收入5,744.38万元，同比增长33.96%。这一数据表明，集采后公司销售明显放量，对比骨科集采后几年同行业企业业绩表现，奥精医疗的营收在参与集采后首年便显现企稳回升的迹象，表现出较强的韧性。

奥精医疗是国内人工骨修复材料领域标杆企业之一，公司核心产品为自主创新研发生产的仿生矿化胶原人工骨修复材料，其广泛的应用于骨科、口腔科或整形外科、神经外科等领域的无植骨禁忌的骨缺损修复。

2023年9月，奥精医疗人工骨修复材料产品中标国家集采，年度采购需求量在全部人工骨企业中按包数排名第一。为满足集采后的市场增量需求，2024年8月份，奥精医疗于潍坊建设的新产线也顺利投产，建成后将新增200万盒年产能，对应其2023年销量的4倍。

中标国家集采和新产线投产，使得奥精医疗产品得以加速进院，并实现规模化发展。2024年半年报显示，公司人工骨终端医院数量接近1800家，较集采前大幅增长。结合第四季度业绩逆袭，充分证明奥精医疗借集采中标成功以价换量，实现了市场份额的快速提升。

信达证券研报分析表示，集采中标，充分说明奥精医疗的产品先进性得到越来越广泛的市场认可、品牌影响力扩大，产品实际临床使用量有望超出协议采购量，将呈现加速放量趋势，有助于奥精医疗进一步提升市场占有率并强化行业头部地位。

为对冲集采都带来的产品降价压力，2024年，奥精医疗采取了包括布局口腔种植业务、拓展海外市场、上游拓展降本增效等一系列举措，新业务布局蓄势待发。

在品类拓展方面，2024年4月，奥精医疗收购德国口腔种植企业HTDental，布局口腔种植业务。口腔种植业务和奥精医疗原有的齿贝业务有较好的协同效应，信达证券认为，在种植牙市场需求持续扩容的背景下具有较高的成长潜力，有望成为公司业绩第二增长曲线。

海外市场方面，奥精医疗产品出海加速。2024年8月份，奥精医疗Bongold产品成功进入马来西亚市场，2025年2月份，BonGold、OssaNova、SkuHeal三大产品在印尼获批，为奥精医疗进一步打开了东南亚市场。印尼与马来西亚两大极具潜力的市场形成区域联动，为奥精医疗后续辐射东南亚其他国家奠定基础。此外，奥精医疗还在积极与北美、拉美、中东、非洲等多个具有高增长潜力的国际市场进行接洽与合作。

此外，公司积极向上游产业链延伸，2024年11月，奥精医疗成功研发并获批三类医疗器械产品——可吸收胶原蛋白止血海绵，进入消费医疗领域。胶原蛋白海绵同时也是奥精医疗主营产品人工骨修复材料的核心原材料，实现原材料自给自足对公司降本增效起到了积极作用。

信达证券认为，受“集采降价后性价比凸显”、“同种异体骨舆论事件”等因素影响，人工骨修复材料临床用量有望加速释放，奥精医疗作为国内深耕人工骨修复材料领域的领先企业，产品品类丰富，可充分满足临床骨缺损修复需求。随着对市场开拓和研发的投入持续加大，公司成长有望步入成长快车道。

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