优利德（688628）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期优利德（688628）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.23亿元，同比上升8.1%，归母净利润1.35亿元，同比下降10.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.05亿元，同比上升5.33%，第三季度归母净利润3709.79万元，同比下降23.15%。本报告期优利德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达82.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.98%，同比减4.12%，净利率13.99%，同比减19.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比16.02%，同比增8.64%，每股净资产11.41元，同比增3.07%，每股经营性现金流0.61元，同比减60.37%，每股收益1.22元，同比减10.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.22%，资本回报率强。去年的净利率为15.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.62%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为11.18%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达82.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.21亿元，每股收益均值在1.98元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司25年三季度收入增长但利润下滑的主要原因是什么？

答：第三季度越南工厂的产能仍处于产能爬坡的过程中，订单饱满但是交付能力有限，没有形成规模效应，对营收和毛利率水平均造成一定影响。目前交付能力有了较大提升，预计四季度毛利率将得到进一步改善。期间费用方面，为提升公司核心竞争力，加快新产品新项目的开发进度，三季度公司研发费用同比增长33.8%，影响了三季度的盈利水平，预计未来增速将会得到控制，保持良性增长。

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