智明达：2023年净利润同比增长27.73% 拟10转4.9股派2.1元

中证智能财讯 智明达（688636）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.63亿元，同比增长22.58%；归母净利润9625.60万元，同比增长27.73%；扣非净利润6177.40万元，同比下降13.13%；经营活动产生的现金流量净额为588.84万元，上年同期为-1.06亿元；报告期内，智明达基本每股收益为1.2815元，加权平均净资产收益率为9.46%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.9股派2.1元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3448.20万元，其中非流动资产处置损益为2481.89万元。

以3月28日收盘价计算，智明达目前市盈率（TTM）约为32.72倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为4.75倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，智明达近三年营业总收入复合增长率为26.87%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的9家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为3.99%，排名3/9。

分产品来看，2023年公司主营业务中，机载收入3.42亿元，同比增长8.04%，占营业收入的51.57%；弹载收入2.25亿元，同比增长80.65%，占营业收入的33.88%。

2023年，公司毛利率为43.56%，同比下降8.39个百分点；净利率为14.52%，较上年同期上升0.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.12%，同比下降5.32个百分点，环比下降5.37个百分点；净利率为13.11%，较上年同期下降2.63个百分点，较上一季度下降9.81个百分点。

分产品看，机载、弹载2023年毛利率分别为47.59%、36.39%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.44亿元，占总销售金额比例为97.52%，公司前五名供应商合计采购金额1.25亿元，占年度采购总额比例为40.51%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.46%，较上年同期增长1.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.63%，较上年同期增长1.12个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为588.84万元，同比增加1.12亿元；筹资活动现金流净额1.07亿元，同比增加1.10亿元；投资活动现金流净额-1.19亿元，上年同期为5346.49万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.80亿元，上年同期为-1.33亿元。

2023年，公司营业收入现金比为75.97%，净现比为6.12%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业26/60）；固定资产周转率为3.61次，上年同期为4.76次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业29/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.18次、1.34次。

2023年，公司期间费用为2.13亿元，较上年同期增加2401.75万元；但期间费用率为32.13%，较上年同期下降2.81个百分点。其中，销售费用同比增长28.27%，管理费用同比增长9.38%，研发费用同比增长8.02%，财务费用同比增长542.09%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加45.39%，占公司总资产比重上升13.06个百分点；存货较上年末减少33.15%，占公司总资产比重下降7.62个百分点；长期股权投资较上年末减少46.31%，占公司总资产比重下降5.12个百分点；其他非流动资产较上年末增加5958.08%，占公司总资产比重上升4.66个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少94.99%，占公司总资产比重下降7.54个百分点；长期借款较上年末增加790.00%，占公司总资产比重上升5.14个百分点，主要系本报告期因公司业务需要，借款增加；应付票据较上年末减少46.09%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；合同负债较上年末增加3464.15%，占公司总资产比重上升0.59个百分点，主要系本报告期内收到预收货款。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的20.62%，较上年末减少1.11亿元。其中，存货跌价准备为1848.63万元，计提比例为7.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.23亿元，同比增长8.02%；研发投入占营业收入比例为18.59%，相比上年同期下降2.51个百分点。

年报显示，报告期内公司拥有专利42项、软件著作权171件，暂无重要奖项，因国家重点领域保密性公司承担的重大科研项目无法对外披露。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.16%，相比上年末下降5.68个百分点；有息资产负债率为9.18%，相比上年末上升5.18个百分点。

2023年，公司流动比率为3.51，速动比率为2.84。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为博时军工主题股票型证券投资基金、基本养老保险基金二零零一组合，取代了三季度末的东方红远见价值混合型证券投资基金、仪晓辉。在具体持股比例上，东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，嘉合基金-张世丽-嘉合基金安亚旭升7号单一资产管理计划、四川海特航空创业投资基金合伙企业(有限合伙)、和子丹、华安安康灵活配置混合型证券投资基金、华安兴安优选一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4077户，较三季度末下降了125户，降幅2.97%；户均持股市值由三季度末的90.21万元上升至120.33万元，增幅为33.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。