悦康药业：2023年净利润同比下降44.87% 拟10派2元
中证智能财讯 悦康药业（688658）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.96亿元，同比下降7.61%；归母净利润1.85亿元，同比下降44.87%；扣非净利润1.32亿元，同比下降50.89%；经营活动产生的现金流量净额为7.85亿元，上年同期为-1.21亿元；报告期内，悦康药业基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为4.85%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月29日收盘价计算，悦康药业目前市盈率（TTM）约为38.99倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为1.72倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，悦康药业近三年营业总收入复合增长率为-1.11%，在化学制剂行业已披露2023年数据的110家公司中排名第75。近三年净利润复合年增长率为-25.23%，排名83/110。
分产品来看，2023年公司主营业务中，心脑血管类收入26.55亿元，同比下降3.66%，占营业收入的63.27%；抗感染收入10.21亿元，同比增长11.63%，占营业收入的24.32%；降糖类收入1.79亿元，占营业收入的4.27%。
截至2023年末，公司员工总数为3179人，人均创收132.00万元，人均创利5.81万元，人均薪酬15.09万元，较上年同期分别变化-7.35%、-44.71%、5.57%。
2023年，公司毛利率为62.67%，同比下降1.98个百分点；净利率为4.47%，较上年同期下降2.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为58.71%，同比上升9.80个百分点，环比上升0.37个百分点；净利率为2.65%，较上年同期上升2.54个百分点，较上一季度上升9.78个百分点。
分产品看，心脑血管类、抗感染、降糖类2023年毛利率分别为92.45%、9.98%、30.61%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.11亿元，占总销售金额比例为28.86%，公司前五名供应商合计采购金额3.72亿元，占年度采购总额比例为29.82%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.85%，较上年同期下降3.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.29%，较上年同期下降3.38个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7.85亿元，同比增加9.07亿元；筹资活动现金流净额-4.32亿元，同比减少3.31亿元；投资活动现金流净额-5.02亿元，上年同期为-5.57亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.58亿元，上年同期为-6.88亿元。
2023年，公司营业收入现金比为116.21%，净现比为425.06%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业11/112）；固定资产周转率为3.21次，上年同期为3.84次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业26/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.96次、2.14次。
2023年，公司期间费用为23.39亿元，较上年同期减少1.96亿元；期间费用率为55.74%，较上年同期下降0.08个百分点。其中，销售费用同比下降10.68%，管理费用同比下降6.09%，研发费用同比增长2.17%，财务费用由去年同期的-3267.99万元变为-1027.30万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少27.21%，占公司总资产比重下降5.31个百分点；固定资产较上年末增加24.65%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；货币资金较上年末减少10.67%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；开发支出较上年末增加34.24%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加23.76%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；短期借款较上年末增加54.05%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；应付票据较上年末减少23.29%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；合同负债较上年末减少48.01%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.28亿元，占净资产的20.28%，较上年末减少1064.93万元。其中，存货跌价准备为4309.06万元，计提比例为5.59%。
2023年全年，公司研发投入金额为4.36亿元，同比下降3.60%；研发投入占营业收入比例为10.38%，相比上年同期上升0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为20.92%。
资料显示，截至本报告发布日，公司研发项目合计46项，其中在研创新药18项，在研仿制药及一致性评价项目28项。经多年发展公司逐步形成了强大的创新专利壁垒；截至报告期末，公司累计获得专利254项，2023年公司新申请专利57项，其中新申请发明专利42项，获得授权专利49项，其中发明专利27项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.14%，相比上年末上升5.67个百分点；有息资产负债率为7.33%，相比上年末上升3.37个百分点。
2023年，公司流动比率为1.60，速动比率为1.26。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李敏仙、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、广发医疗保健股票型证券投资基金、招商前沿医疗保健股票型证券投资基金。在具体持股比例上，招商医药健康产业股票型证券投资基金、富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金、招商品质成长混合型证券投资基金持股有所上升，中信证券-中信银行-中信证券卓越成长两年持有期混合型集合资产管理计划、北京海纳有容投资管理有限公司-宁波鹏力股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.08万户，较三季度末下降了3626户，降幅25.13%；户均持股市值由三季度末的56.82万元上升至86.88万元，增幅为52.90%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。