菱电电控：2023年净利同比下降26.70% 拟10派2.85元

中证智能财讯 菱电电控（688667）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.08亿元，同比增长41.64%；归母净利润4913.37万元，同比下降26.70%；扣非净利润3346.26万元，同比下降17.73%；经营活动产生的现金流量净额为-7265.55万元，上年同期为-3116.48万元；报告期内，菱电电控基本每股收益为0.95元，加权平均净资产收益率为3.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.85元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1567.11万元，其中计入当期损益的政府补助为975.19万元。

以4月12日收盘价计算，菱电电控目前市盈率（TTM）约为54.51倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为2.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，菱电电控近三年营业总收入复合增长率为9.77%，在汽车电子电气系统行业已披露2023年数据的10家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-32.08%，排名9/10。

分产品来看，2023年公司主营业务中，产品销售收入收入9.53亿元，同比增长38.62%，占营业收入的94.51%；技术开发收入收入0.55亿元，同比增长126.41%，占营业收入的5.49%。

截至2023年末，公司员工总数为1049人，人均创收96.14万元，人均创利4.68万元，人均薪酬15.04万元，较上年同期分别变化15.04%、-40.46%、-2.77%。

2023年，公司毛利率为26.27%，同比下降9.56个百分点；净利率为4.87%，较上年同期下降4.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.55%，同比下降4.54个百分点，环比上升0.29个百分点；净利率为2.32%，较上年同期下降5.06个百分点，较上一季度下降2.68个百分点。

分产品看，产品销售收入、技术开发收入2023年毛利率分别为24.49%、56.89%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.19%，较上年同期下降1.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.41%，较上年同期下降1.61个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7265.55万元，同比减少4149.07万元；筹资活动现金流净额-1085.43万元，同比增加1082.04万元；投资活动现金流净额1.98亿元，上年同期为2617.02万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6830.33万元，上年同期为-1082.00万元。

2023年，公司营业收入现金比为53.61%，净现比为-147.87%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业24/29）；固定资产周转率为4.57次，上年同期为6.77次（2022年行业平均值为4.38次，公司位居同行业7/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.54次、1.82次。

2023年，公司期间费用为2.34亿元，较上年同期增加1120.28万元；但期间费用率为23.20%，较上年同期下降8.09个百分点。其中，销售费用同比增长38.51%，管理费用同比增长20.53%，研发费用同比下降2.52%，财务费用由去年同期的-175.61万元变为-247.38万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少52.70%，占公司总资产比重下降15.53个百分点；固定资产较上年末增加189.87%，占公司总资产比重上升9.78个百分点；在建工程较上年末减少76.46%，占公司总资产比重下降7.39个百分点；应收账款较上年末增加70.91%，占公司总资产比重上升6.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加18.20%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；合同负债较上年末增加48.94%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；长期递延收益较上年末增加113.95%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；应付职工薪酬较上年末增加57.00%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.19亿元，占净资产的26.33%，较上年末增加2148.16万元。其中，存货跌价准备为1927.95万元，计提比例为4.4%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.65亿元，同比下降2.52%；研发投入占营业收入比例为16.36%，相比上年同期下降7.41个百分点。

年报显示，公司新获得专利及软件著作权共19项，其中发明专利3项，实用新型专利4项，外观设计专利5项，软件著作权7项；截至2023年末，累计获得专利及软件著作权125项，其中发明专利15项，实用新型专利34项，外观设计专利22项，软件著作权54项，整体研发实力得到进一步提升。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.99%，相比上年末上升3.10个百分点；有息资产负债率为0.18%，相比上年末上升0.08个百分点。

2023年，公司流动比率为3.60，速动比率为2.68。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、周宜霞，取代了三季度末的华安安康灵活配置混合型证券投资基金、陈伟。在具体持股比例上，全国社保基金五零三组合持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4290户，较三季度末增长了493户，增幅12.98%；户均持股市值由三季度末的107.66万元下降至99.08万元，降幅为7.97%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。