菱电电控拟收购奥易克斯98%股权 标的年盈利2207万欲抱团突围
长江商报消息 ●长江商报记者 李璟
谋求转型升级，菱电电控（688667.SH）收购汽车电控同行企业事宜敲定。
菱电电控日前发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向北京兰之穹信息科技研发中心（有限合伙）（简称“兰之穹”）等27名交易对方，购买其合计持有的江苏奥易克斯汽车电子科技股份有限公司（简称“奥易克斯”）98.4260%股份。
菱电电控作为国内EMS（汽车发动机管理系统）领域的领军企业，与奥易克斯均从事汽车动力电子控制系统业务，双方在市场资源、产品供应链及技术积累等多方面具有协同性。
菱电电控指出，本次交易完成后，有利于双方整合市场资源形成合力，提高竞争优势，巩固和夯实行业地位，推动EMS产品国产替代。
标的2年前止步于上市辅导
本次收购事项在春节前夕就已初步披露。2月6日股票复牌首日，菱电电控高开9.63%，随后震荡调整，截至收盘涨7.61%，报43.68元/股，足以见市场对此次交易的关注。2月12日，菱电电控股价再涨6.80%，收盘报47.30元/股。
公开资料显示，本次拟购标的奥易克斯在2013年创立于北京清华大学科技园，是清华大学科技成果转化企业，2018年迁至江苏南通。其创始人于树怀毕业于清华大学汽车工程系。
天眼查显示，奥易克斯股权较为分散，共有28名股东，无控股股东。其中，兰之穹持股17.2801%比例最高，其执行事务合伙人白雪梅为于树怀妻子。于树怀夫妇合计控制奥易克斯27.40%股份，为该公司实际控制人。
奥易克斯业务涵盖新能源汽车电控产品和传统动力汽车电控产品，主要产品包括发动机电控系统产品、新能源汽车整车控制器产品、混合动力汽车动力系统电控产品、车用传感器等。
财务数据方面，2023年—2024年，奥易克斯的营业收入分别为4.68亿元、4.78亿元，净利润分别为992.33万元、2207.52万元，经营活动产生的现金流量净额分别为3144.76万元、3011.08万元。截至2024年底，奥易克斯资产总额为6亿元，负债总额为2.55亿元。
值得一提的是，奥易克斯也曾试图IPO上市，但止步于上市辅导阶段。
据中国证监会江苏监管局信息，奥易克斯在2021年2月开始接受上市辅导，辅导机构是长城证券。彼时正是该公司业绩快速增长期。
奥易克斯曾公开表示，近三年的累计销售额突破10亿元。同时，公司被标榜为“国内商用车ECU领域数一数二的龙头企业，目前产品市场占有率40%，去年（2020年）产值5亿元，每年增幅高达30%至50%”。
进入上市辅导前，奥易克斯进行过7轮融资，其中Pre-A轮、A轮、B轮合计融资不超过4亿元，投资方包括启迪之星创投、清控银杏等清华系资本。
不过，2021年2月至今，奥易克斯无新融资动态。长城证券官网信息显示，2021年2月—2022年4月，其对奥易克斯的上市辅导工作进展更新到第五期，此后便没有下文。
欲促进主营业务整合升级
可以发现，菱电电控与奥易克斯的主营业务重合度非常高。
公开资料显示，菱电电控2005年成立于湖北武汉，是一家汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务，产品包括汽油车和摩托车的EMS，电动车的MCU、VCU，混合动力汽车的EMS、VCU、MCU和GCU。
同为国内自主电控厂商，菱电电控和奥易克斯在2020年同享国内商用车市场增长红利，并于次年一同进军资本市场。但随着2021年市场进入低速增长阶段，奥易克斯最终折戟IPO，菱电电控虽然成功登陆科创板，之后发展也不尽如人意。
长江商报记者注意到，菱电电控自上市以来，净利润接连走低。财务数据显示，2020—2023年，菱电电控实现营收分别为7.62亿元、8.35亿元、7.12亿元、10.08亿元；归母净利润分别为1.57亿元、1.38亿元、6702.88万元、4913.37万元。2024年前三季度，公司实现营收8.3亿元，同比增长18.7%，但归母净利润为816.31万元，同比大幅下降80.55%。
1月18日，菱电电控发布2024年度业绩预告，预计去年实现归母净利润1200万元—1700万元，同比减少65.40%—75.58%。
对于业绩下滑的主要原因，菱电电控解释称，商用车市场需求下滑，毛利较高的商用车EMS业务销量下降。乘用车EMS和新能源相关业务市场竞争激烈，产品毛利率较低，大幅增长的乘用EMS和新能源业务毛利贡献有限，两者综合作用下导致公司毛利下降。
因此，此次收购同行企业，被看作是菱电电控谋求业务转型创新、扭转业绩困境之举。
菱电电控表示，公司与奥易克斯均属于汽车动力电子控制系统行业，双方在市场资源、产品供应链及技术积累等多方面具有协同性。
在市场资源方面，公司将通过本次交易与奥易克斯形成合力，结合双方的产品优势，提升国产品牌的影响力，巩固和夯实行业地位，进一步提高与国外竞争对手的竞争优势，不断推动EMS产品的国产替代。
在产品供应链方面，双方可进行供应链管理体系整合，提升供应链的响应速度和效率；整合供应链资源，降低采购成本和生产成本，增强产品市场竞争力。
此外，奥易克斯在汽车电控产品领域具备较为深厚的技术积累，公司可以整合其研发团队，推动产品的创新升级。
菱电电控称，本次交易有利于促进公司主营业务整合升级并提高经营能力。本次交易完成后，公司的总资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力进一步增强。
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