纳微科技拟1.79亿收购福立仪器44.8%股权 标的毛利率连年下滑

《科创板日报》6月9日讯（记者 吴旭光）6月8日，纳微科技发布公告称，拟以现金方式分两次合计收购浙江福立分析仪器有限公司（下称“福立仪器”）44.8%股权，收购对价为1.79亿元。

从财务数据来看，福立仪器近三年毛利率呈下滑趋势，2020年-2022年，毛利率分别为57.00%、56.51%和54.26%。值得指出的是，在纳微科技发布此次收购预案前夕，福立仪器进行了2022年年度权益分派，共计派发现金红利1460.00万元。

评估增值率为240%

资料显示，福立仪器2016年9月挂牌新三板，在气相色谱、液相色谱以及在线监测等仪器领域拥有一定的产品积累。从标的收购价格来看，此次收购，标的评估增值率较高，纳微科技拟以1.79亿元的价格收购标的44.8%股权。

根据资产评估报告，纳微科技本次评估分别采用资产基础法和收益法进行评估，以2022年12月31日为基准日，福立仪器股东全部权益价值为4.07亿元，评估增值2.87亿元，增值率为240%。

对于溢价收购的原因，纳微科技董秘办人士对《科创板日报》记者表示，一方面，公司看好福立仪器未来增长预期，现阶段标的公司的色谱、质谱仪器正从低端同质化向高端产品升级；另一方面，福立仪器成立多年，在国内品牌口碑较好，通过二者营销体系的深度整合，将实现市场份额的进一步提升。

从标的公司业绩表现来看，近三年保持稳定增长。2020年-2022年，标的公司营业收入分别为1.33亿元、1.57亿元和1.67亿元，归母净利润为2581.22万元、2923.05万元和3010.93万元。但在毛利率方面，近三年呈连续下滑的趋势，财报显示，福立仪器毛利率分别为57.00%、56.51%和54.26%。

对此，福立仪器董秘办人士在接受《科创板日报》记者采访时表示，主要是近三年，在疫情反复影响下，公司销售成本有所增加，加之公司每年不断加大研发投入等带来的综合成本升高，导致整体毛利率产生一定波动。

《科创板日报》记者注意到，在纳微科技发布此次收购预案前夕，福立仪器进行了2022年年度权益分派，共计派发现金红利1460.00万元。

收购前夕进行高额派息，是否会对福立仪器的可持续发展带来影响，是否有突击分红的嫌疑？

福立仪器董秘办工作人员在接受《科创板日报》记者采访时称，这个不算是突击分红，本次收购前，已经双方协商确定过，标的资产在重组过渡期所对应的收益由原始公司股东享有。同时，对于分红是否会影响福立仪器可持续发展，则表示看好其业务增长预期。

资深投行人士王骥跃对《科创板日报》记者表示，福立仪器重组前期分红的操作在资本市场比较常见，不属于违规规法行为，但关键点还是要看双方收购交割完成后，标的公司业绩是否能达到预期，否则标的公司净资产再高也没有意义。

收购系为延展产业链

《科创板日报》记者注意到，此次收购福立仪器，已经是纳微科技自2021年科创板上市以来的第二次资本运作。

2022年4月，纳微科技还曾作价1.13亿元收购参股公司苏州赛谱仪器有限公司（下称“赛谱仪器”）43.9621%的股权，交割后合计持有后者76.67%股权，成为公司的控股子公司。

赛谱仪器主要从事蛋白纯化设备的研发、生产和销售。“通过该次收购，双方可进一步发挥色谱填料/层析介质和蛋白纯化设备的协同效应。”纳微科技董秘办人士对《科创板日报》记者表示。

在谈及福立仪器与纳微科技既有业务的协同性时，纳微科技董秘办人士表示，一是看重福立仪器在气相色谱仪产品方面积累的客户资源，能够帮助纳微科技开拓除生物医药之外的食品安全、环境保护、能源化工渠道拓展；二是看重其在液相色谱仪产品创新方面的持续发力，一旦销量得以释放，将带动纳微科技在传统填料/层析介质业务方面的业绩增长。

“届时，形成赛谱仪器参与药品合成、纳微科技负责生物药物分离纯化，以及福立仪器进行药品分析检测，囊括产业链上、中、下游于一体的业务布局，提升市场竞争力。”其表示。

本次收购完成后，公司的主营业务不会发生重大变化。纳微科技董秘办人士表示，未来，纳微科技仍从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务等。

不过，伴随着新冠疫情的减退，纳微科技检测用磁珠需求下降，导致公司Q1净利润下降八成。

纳微科技公布的2023年一季报显示，2023Q1实现营收1.32亿元，同比减少6.21%；归母净利润1236万元，同比减少79.71%；扣非归母净利润599万元，同比减少89.35%。

针对公司接下来的经营预期，纳微科技董秘办人士对《科创板日报》记者表示，目前，公司加大市场开拓力度以及新产品推出。今年一季度，公司与客户的合作开发项目中，涉及小分子相关业务有87个，大分子相关业务有43个，从项目数量来看，相关业务运行正常，预计二季度订单能够为公司带来可观的效益。