纳微科技：2024年上半年净利润4505.21万元 同比增长41.55%

中证智能财讯 纳微科技（688690）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.40亿元，同比增长15.12%；归母净利润4505.21万元，同比增长41.55%；扣非净利润3653.52万元，同比增长88.89%；经营活动产生的现金流量净额为1342.76万元，上年同期为-907.74万元；报告期内，纳微科技基本每股收益为0.112元，加权平均净资产收益率为2.64%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受经济环境的不确定性增加和生物医药行业投融资趋紧影响，新药研发需求下降，行业竞争加剧，公司营业收入出现一定比例下滑。

以8月27日收盘价计算，纳微科技目前市盈率（TTM）约为73.96倍，市净率（LF）约为3.56倍，市销率（TTM）约为9.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.86亿元，同比增长13.88%，环比增长20.49%；归母净利润2816.27万元，同比增长44.65%，环比增长66.75%；扣非净利润2300.1万元，同比增长72.22%，环比增长69.95%。

资料显示，公司主营色谱填料/层析介质微球、色谱柱、核心微球。

2024年上半年，公司毛利率为72.42%，同比下降6.64个百分点；净利率为12.85%，较上年同期上升4.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为67.31%，同比下降10.62个百分点，环比下降11.27个百分点；净利率为15.64%，较上年同期上升5.70个百分点，较上一季度上升6.14个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.64%，较上年同期增长0.64个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.26%，较上年同期增长0.80个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1342.76万元，同比增加2250.50万元；筹资活动现金流净额-8137.47万元，同比减少9632.10万元；投资活动现金流净额-2353.30万元，上年同期为6873.0万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.12亿元，上年同期为-1.41亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为92.66%，净现比为29.80%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业36/45）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.97次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业20/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.42次、0.31次。

2024年上半年，公司期间费用为1.93亿元，较上年同期减少1577.22万元；期间费用率为56.72%，较上年同期下降13.91个百分点。其中，销售费用同比增长27.04%，管理费用同比下降38.86%，研发费用同比下降7.53%，财务费用同比增长176.11%。

资料显示，销售费用的变动主要因为合并福立仪器的影响及公司本期采取积极营销策略、加大产品宣传力度，相应的业务宣传费增加；管理费用的变动主要因为股份支付费用摊销额较上年同期减少2972.53万元；财务费用的变动主要因为本期汇兑收益额较上年同期减少；研发费用的变动主要因为股份支付费用摊销额较上年同期减少1058.75万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加68.09%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；货币资金较上年末减少26.57%，占公司总资产比重下降5.01个百分点；商誉较上年末增加73.02%，占公司总资产比重上升3.59个百分点，主要系本期收购福立仪器投资成本大于被合并方可辨认净资产公允价值部分；应收账款较上年末增加42.39%，占公司总资产比重上升3.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少51.27%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加433.63%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；应付账款较上年末增加55.56%，占公司总资产比重上升0.71个百分点，主要系报告期内公司将福立仪器纳入合并范围，应；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加382.99%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.32亿元，占净资产的19.56%，较上年末增加5981.79万元。其中，存货跌价准备为4322.79万元，计提比例为11.52%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.33%，相比上年末上升0.69个百分点；有息资产负债率为8.15%，相比上年末下降0.54个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.26，速动比率为3.11。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市纳微科技有限公司、BIWANG JACK JIANG、苏州纳研管理咨询合伙企业(有限合伙)、苏州纳卓管理咨询合伙企业(有限合伙)、苏州纳合管理咨询有限公司，取代了一季度末的兴全合润混合型证券投资基金、苏州工业园区新建元二期创业投资企业(有限合伙)、中欧医疗健康混合型证券投资基金、烜鼎星辰9号私募证券投资基金、广发聚鑫债券型证券投资基金。在具体持股比例上，冯志浩持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.49万户，较一季度末下降了639户，降幅4.11%；户均持股市值由一季度末的52.96万元下降至47.10万元，降幅为11.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。