极米科技遭遇“中年危机”？

《投资者网》张伟

5月1日，“国产投影仪第一股”极米科技股份有限公司（以下简称“极米科技”或“公司”，688696.SH）发布公告称，股东百度旗下两家投资公司拟分别减持不超过公司总股本的2.66%和0.34%。本次减持完成后，百度在极米科技的持股比例将低于5%，若继续减持无需再进行公告披露。一时引发多方关注。

对于百度减持的影响，极米科技向《投资者网》表示，公司主要与爱奇艺存在业务合作，公司的影视内容服务基于智能投影系统运行的视频应用实现，爱奇艺为视频内容平台之一，股东百度的减持计划不会影响双方目前的合作。

除了重要股东大幅减持，极米科技的业绩下滑同样引人关注。年报显示，极米科技2023年营收、净利润分别同比下降16%和76%。今年一季度，极米科技的营收、净利润又分别同比下降7%和73%。由青年才俊钟波一手打造的极米科技，是否已进入“中年危机”？公司未来如何提振盈利水平？还有待观察。

小县城走出的青年创业才俊

荣县，隶属于四川省自贡市。此处人杰地灵，近代曾走出教育家吴玉章、书法家祁博文、中科院院士邱勇、工程院院士张锦秋等多位知名人士。近年来，随着创新创业的兴起，极米科技董事长钟波成为荣县的“新名片”。

公开资料显示，1980年，钟波出生在荣县一个普通家庭。2003年，从电子科技大学毕业后，钟波加入海信电视研究所，负责PDP电视的研发工作。2004年至2012年，钟波在晨星软件研发（深圳）有限公司工作，期间负责该公司关于TCL，创维，长虹，康佳，厦华，明基等多个LCD屏电视机型的研发项目。

钟波在电视及视频处理领域长达九年的工作经验，为其后来创办极米科技打下了基础。2013年，钟波在成都高新区创立极米科技，公司主打产品为无屏电视。所谓无屏电视，指在保证画质和音效的前提下，将传统电视的显示方式从液晶屏幕换成投影成像。早期极米科技主要生产微投产品，2017年开始研产激光电视。

另一方面，极米科技成立不久，就得到了资本的关注。

融资历程显示，2014年，极米科技获得创东方1亿元的A轮融资；2015年，极米科技获得芒果传媒3亿元的Pre-B轮投资；2016年，极米科技获得中南文化、创东方等共计1.2亿元的B轮投资；2017年，极米科技获得百度领投的C轮融资；2018，极米科技完成超过6亿元融资，投资方包括百度、四川文投等。

统计数据显示，IPO上市之前，极米科技共完成了8轮融资。2021年3月3日，极米科技在科创板上市，成为“国产投影仪第一股”。

而从C轮起，百度开始与极米科技深度绑定。股权构成显示，百度主要通过旗下两家投资公司——百度网讯、百度毕威投资极米科技。IPO之前，百度网讯、百度毕威合计持有极米科技15.48%的股份，持股比例仅次于钟波（25.02%），是极米科技最大的机构投资者。

不过，百度的“陪跑”也是短暂的。极米科技上市一年后，百度网讯、百度毕威就开始减持。据公告披露，2022年3月和6月，百度网讯、百度毕威均进行了两次减持。其中，百度网讯减持2.55%和0.89%；百度毕威减持0.45%和0.45%。两次减持，百度从极米科技共套现超过8亿元。

5月1日，极米科技发布公告称，百度网讯、百度毕威拟分别减持185.93万股、24.07万股，占公司总股本的2.66%和0.34%。减持完成后，百度网讯、百度毕威合计持有极米科技的股份将下降至4.27%。后续若继续减持，上市公司不再公告披露减持计划。百度的操作，也被市场认为或将进行“清仓式”减持。

对于百度的减持计划，钟波在5月21日的业绩说明会上表示，公司股东减持主要系其自身资金安排。业务层面上，极米科技主要与爱奇艺存在业务合作，股东百度的减持计划不会影响双方目前的合作。

值得注意的是，不仅百度在“撤退”，极米科技IPO前引进的中南文化、四川文投、芒果传媒等投资机构的持股比例也都有不同程度的下降。只是相对于百度，其他股东减持的行为没那么引人注目。

企查查信息显示，截至5月27日，钟波仍是极米科技的第一大股东，持股比例18.79%；第二大股东为百度网讯，持股比例6.44%；四川文投、中南文化、芒果传媒分列第五、第七、第九股东，持股比例分别为2.56%、2.25%、1.57%。

行业变化导致业绩变脸

统计数据显示，2023年，极米科技出货量登顶中国投影设备市场第一，从2018到2023，极米已经连续六年冲上榜首。另据IDC发布的2023年国内投影机销量TOP10中，极米科技有6款产品上榜。从各项统计数据看，极米科技在国内投影行业已遥遥领先。

不过，极米科技业绩却并未如其行业地位般稳固。年报显示，极米科技2023年的营收、净利润为35.57亿元、1.21亿元，较2022年的42.22亿元、5.01亿元分别同比下降16%和76%。这也是极米科技上市以来，营收、净利润首次下降。

时间线拉长，极米科技的营收从2019年的21.16亿元增至2022年的42.22亿元，四年翻了一番，期间净利润从9300万元增至5.01亿元，四年翻了五倍。2023年，极米科技的营收小幅下滑，净利润却一落千丈。

极米科技2023年盈利下滑（数据来源：百度股市通）

对于业绩下滑的原因，极米科技在年报中表示，公司整体业绩受到需求端影响，同时毛利率从前两年的36%下滑至31%，毛利率下降导致盈利能力承压。还有分析指出，2022年国内投影仪市场整体销售额下降，但出货量在增长（增速7.4%），2023年则是量价齐跌，投影仪行业的增长空间或已临近“天花板”。

值得一提的是，在国内投影仪行业极度“内卷”的情况下，极米科技的出海业绩还不错。年报显示，极米科技2023年境外收入9.13亿元，同比增长15.6%。目前，境外收入在极米科技总营收中的占比已超过25%。极米科技表示，尽管2023年整体营收同比下降，但境外收入增长显示出公司在国际市场的竞争力较强。

进入2024年，极米科技今年一季度营收8.25亿元，净利润1432万元，较去年同期的8.84亿元、5219万元分别下降7%和73%。若看单季度，过去五个季度，极米科技的盈利一路向下，去年第三季度还亏损700万元。

如何扭转盈利颓势？极米科技表示，公司正积极调整应对市场变化，一方面在高端、中端及入门级产品均有新品推出，以满足消费者不同场景与价格段的多样化需求；另一方面公司坚定研发投入，发布了Dual light2.0 护眼三色激光、Eagle-Eye 鹰眼计算光学、全自动云台等多项创新性技术引领行业革新。

极米科技还认为，无论营收还是利润的回升，最后均会回归产品本身，后续公司会持续推出更多有差异化，有竞争力的产品为用户带来良好的投影使用体验。公司在2024年能否扭转盈利能力下滑的颓势，还有待时间的检验。（思维财经出品）■