盛科通信：2024年上半年亏损5688.71万元

中证智能财讯 盛科通信（688702）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.32亿元，同比下降17.28%；归母净利润亏损5688.71万元，上年同期盈利3545.8万元；扣非净利润亏损8013.79万元，上年同期盈利2865.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-3611.42万元，上年同期为1.82亿元；报告期内，盛科通信基本每股收益为-0.14元，加权平均净资产收益率为-2.41%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2325.08万元，其中计入当期损益的政府补助为1558.43万元。

以8月28日收盘价计算，盛科通信目前市盈率（TTM）约为-132.37倍，市净率（LF）约为6.36倍，市销率（TTM）约为15.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.78亿元，同比下降20.37%，环比增长9.30%；归母净利润-5081.83万元，同比下降356.80%，环比下降737.37%；扣非净利润-5815.14万元，环比下降164.49%。

半年报称，公司的主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，以太网交换芯片收入4.29亿元，占营业收入的80.64%；以太网交换芯片模组收入0.60亿元，占营业收入的11.19%；以太网交换机收入0.41亿元，占营业收入的7.76%。

2024年上半年，公司毛利率为37.46%，同比上升6.01个百分点；净利率为-10.69%，较上年同期下降16.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.03%，同比上升4.89个百分点，环比下降0.91个百分点；净利率为-18.29%，较上年同期下降23.96个百分点，较上一季度下降15.90个百分点。

分产品看，以太网交换芯片、以太网交换芯片模组、以太网交换机2024年上半年毛利率分别为30.92%、67.69%、59.61%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.41%，较上年同期下降11.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.05%，较上年同期下降6.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3611.42万元，同比减少2.18亿元；筹资活动现金流净额-2888.59万元，同比减少2.27亿元；投资活动现金流净额4918.51万元，上年同期为-3483.67万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为283.47万元，相比上年同期下降98.32%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.62%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业1/47）；固定资产周转率为2.54次，上年同期为2.88次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业31/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.01次、0.42次。

2024年上半年，公司期间费用为2.75亿元，较上年同期增加1.01亿元；期间费用率为51.70%，较上年同期上升24.55个百分点。其中，销售费用同比增长35.95%，管理费用同比增长35.58%，研发费用同比增长73.92%，财务费用同比下降87.21%。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内，公司由过去计提年终奖的方式调整为按季度计提奖金；管理费用的变动主要因为报告期内，公司由过去计提年终奖的方式调整为按季度计提奖金；财务费用的变动主要因为本报告期内利息支出减少；研发费用的变动主要因为报告期内公司高强度研发投入，募投项目研发工程费同比增加较多，公司由过去计提年终奖的方式调整为按季度计提奖金以及研发团队扩张。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末减少62.96%，占公司总资产比重下降7.83个百分点；存货较上年末增加20.06%，占公司总资产比重上升6.12个百分点；应收账款较上年末增加80.08%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；货币资金较上年末减少1.49%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少33.43%，占公司总资产比重下降2.29个百分点，主要系报告期内公司对前期预收款客户陆续交货；短期借款较上年末减少6.03%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.20%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应付账款较上年末增加24.22%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.6亿元，占净资产的36.93%，较上年末增加1.44亿元。其中，存货跌价准备为1142.96万元，计提比例为1.31%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.73%，相比上年末下降2.94个百分点；有息资产负债率为11.93%，相比上年末下降0.11个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.28，速动比率为2.93。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司、中信证券股份有限公司、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、华安智能装备主题股票型证券投资基金、交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金、全国社保基金一一四组合、泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置、华安低碳生活混合型证券投资基金，取代了一季度末的广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、华安媒体互联网混合型证券投资基金、诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金、华安景气领航混合型证券投资基金、诺安成长混合型证券投资基金、华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金、华安智能生活混合型证券投资基金、华安成长创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，新华优选分红混合型证券投资基金、富国新兴产业股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7739户，较一季度末下降了993户，降幅11.37%；户均持股市值由一季度末的178.99万元上升至214.56万元，增幅为19.87%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。