佳驰科技2026年半年报：订单释放放缓，营收利润双降

蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，佳驰科技(688708.SH)公布2026年中报，公司依托电磁功能材料与结构（EMMS）核心业务，受制于下游军工客户订单释放节奏放缓及采购延后，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司持续加大研发投入并推进新业务布局，但经营性现金流由正转负，资金面承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.61亿元，同比下降6.50%；归母净利润0.67亿元，同比下降40.91%；扣非归母净利润0.41亿元，同比下降58.09%。经营活动产生的现金流量净额为-0.61亿元，较上年同期的2.32亿元大幅下滑，主要系销售回款减少及备货采购支出增加所致。公司营收与利润同步下滑，且扣非净利润降幅显著高于营收，反映主业盈利空间受到挤压，经营现金流恶化提示短期资金周转压力增大。

从业务结构看，公司主营电磁功能涂层材料、电磁功能结构件及电磁兼容材料等，广泛应用于国防安全及民用电子信息领域。报告期内，受“十四五”与“十五五”交替衔接期影响，下游重点型号装备订单交付和确收存在波动，导致整体收入小幅收缩。

利润端大幅下滑主要受多重因素拖累：一是应收账款规模较大，计提信用减值损失增加；二是前期转固及新购固定资产持续计提折旧，推高固定成本；三是公司为夯实“第二次跨越”战略基础，研发费用同比增长11.85%至0.79亿元，研发占比升至30.47%，进一步侵蚀当期利润。尽管军品基本盘稳定，但阶段性交付波动与非付现成本上升共同导致业绩承压。

展望未来，随着低频超宽带、多频谱兼容及薄型轻量化成为低可探测材料行业主流趋势，公司在新一代电波暗室、电磁测控及民用电磁兼容材料领域的布局有望打开增量空间。然而，公司仍面临应收账款周转风险、存货积压以及军工行业特有的资质与保密风险。后续需重点关注下游订单恢复情况及回款进度，以及新业务板块能否有效转化为实际收入以改善现金流状况。