成大生物：2023年净利润同比下降34.75% 拟10派8元

中证智能财讯 成大生物（688739）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.50亿元，同比下降3.58%；归母净利润4.66亿元，同比下降34.75%；扣非净利润4.13亿元，同比下降37.99%；经营活动产生的现金流量净额为6.77亿元，同比增长23.88%；报告期内，成大生物基本每股收益为1.12元，加权平均净资产收益率为4.84%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

以4月22日收盘价计算，成大生物目前市盈率（TTM）约为24.54倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为6.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，成大生物近三年营业总收入复合增长率为-4.28%，在疫苗行业已披露2023年数据的11家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-20.24%，排名7/11。

资料显示，公司是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物制药企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，人用狂犬病疫苗收入16.43亿元，同比下降6.93%，占营业收入的93.86%；乙脑灭活疫苗收入1.07亿元，同比增长114.86%，占营业收入的6.14%。

截至2023年末，公司员工总数为1732人，人均创收101.05万元，人均创利26.90万元，人均薪酬20.45万元，较上年同期分别下降7.42%、37.35%、4.57%。

2023年，公司毛利率为83.65%，同比下降3.46个百分点；净利率为26.62%，较上年同期下降12.72个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为78.43%，同比下降4.03个百分点，环比下降7.19个百分点；净利率为0.58%，较上年同期下降26.88个百分点，较上一季度下降27.45个百分点。

分产品看，人用狂犬病疫苗、乙脑灭活疫苗2023年毛利率分别为83.15%、91.29%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.10亿元，占总销售金额比例为11.64%，公司前五名供应商合计采购金额0.62亿元，占年度采购总额比例为32.19%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.84%，较上年同期下降2.70个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.24%，较上年同期下降2.75个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.77亿元，同比增长23.88%；筹资活动现金流净额-5.23亿元，同比减少1.01亿元；投资活动现金流净额-14.02亿元，上年同期为28.9亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.22亿元，上年同期为33.21亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.36%，净现比为145.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.26次，公司位居同行业11/14）；固定资产周转率为1.47次，上年同期为1.86次（2022年行业平均值为2.20次，公司位居同行业9/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.60次、0.63次。

2023年，公司期间费用为7.96亿元，较上年同期增加5474.56万元；期间费用率为45.48%，较上年同期上升4.64个百分点。其中，销售费用同比增长7.83%，管理费用同比增长14.18%，研发费用同比增长4.26%，财务费用由去年同期的-5813.80万元变为-7234.39万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少21.54%，占公司总资产比重下降12.54个百分点；固定资产较上年末增加48.42%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；其他流动资产较上年末减少79.22%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；开发支出较上年末增加119.79%，占公司总资产比重上升1.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加54.06%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；长期递延收益较上年末减少9.28%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；应交税费较上年末增加22.82%，占公司总资产比重上升0.06个百分点；递延所得税负债较上年末增加103.59%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.22亿元，占净资产的4.4%，较上年末减少5745.55万元。其中，存货跌价准备为4953.33万元，计提比例为10.5%。

2023年全年，公司研发投入金额为4.19亿元，同比增长38.06%；研发投入占营业收入比例为23.91%，相比上年同期上升7.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为47.32%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为4.78%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为20.32，速动比率为19.13。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金、鹏华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的郝建军、上海东方证券创新投资有限公司。在具体持股比例上，广发证券股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.81万户，较三季度末下降了1299户，降幅4.42%；户均持股市值由三季度末的48.94万元下降至48.16万元，降幅为1.59%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。