普冉股份：2023年预计亏损4200万元-6300万元

中证智能财讯 普冉股份（688766）1月29日晚间披露2023年度业绩预告，预计2023年实现营业收入10.5亿元至12亿元，同比增长13.53%-29.75%；归母净利润亏损4200万元至6300万元，上年同期盈利8314.63万元；扣非净利润亏损5700万元至8500万元，上年同期盈利3307.26万元。以1月29日收盘价计算，普冉股份目前市盈率（TTM）约为-79.71倍至-119.57倍，市净率（LF）约2.67倍，市销率（TTM）约4.46倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

资料显示，公司主要从事集成电路产品的研发设计和销售。

2023年，在全球经济下行及行业景气度尚未恢复的情况下，行业库存消化速度缓慢，市场竞争激烈。公司积极推进新产品布局，以巩固原市场份额，扩大新市场，部分产品线结合市场供需关系，采取主动降价的定价策略。公司芯片产品的价格受到较大压力，同时由于代工价格变动相对存在一定的滞后，公司在报告期销售的主要产品的原材料采购价格仍相对较高，毛利较去年同比有所下降。

与此同时，2023年第四季度开始，随着消费电子产品等下游需求逐渐恢复，以及公司积极拓展市场份额的策略行之有效，公司产品出货量及营业收入同比去年有所上升。

公司持续重视产品研发和下游应用结构的优化。在原有存储芯片领域，继续拓展品类，深化制程迭代，并加强向工规、车规领域发展的投入；在“存储+”芯片领域，积极拓展通用微控制器以及存储结合模拟的全新产品线，持续增强企业的自主研发能力，深化核心技术优势，推进新产品技术与应用布局，加强建立公司人才梯队建设。因此，2023年公司人员数量尤其是研发人员的数量显著增加，人员薪酬和其他的研发投入相较于上一年均有大幅度的增加。

2022年末，公司存货账面价值为6.7亿元，处于历史高点。2023年，由于下游市场景气度尚未全面恢复，市场竞争激烈，公司部分产品价格下降幅度较大导致其可变现净值下降。公司基于谨慎原则对存货进行减值计提，报告期内资产减值损失预计约为11000万元。

报告期内，公司持有华大九天的股票存在二级市场价格波动风险，其公允价值变动收益相较2022年同比减少2496万元；因政府补助每年的政策不同，公司获得的各项政府补助而增加的其他收益金额相较2022年同比有所减少，影响公司2023年度扣除非经常性损益的净利润。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。