国光电气：2023年净利润同比下降45.59% 拟10派2元

中证智能财讯 国光电气（688776）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.45亿元，同比下降18.21%；归母净利润9035.50万元，同比下降45.59%；扣非净利润8283.53万元，同比下降48.76%；经营活动产生的现金流量净额为8514.08万元，同比增长627.78%；报告期内，国光电气基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为5.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月15日收盘价计算，国光电气目前市盈率（TTM）约为68.01倍，市净率（LF）约为3.35倍，市销率（TTM）约为8.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国光电气近三年营业总收入复合增长率为18.69%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的16家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-1.80%，排名10/16。

分产品来看，2023年公司主营业务中，核工业设备及部件收入3.73亿元，同比增长1.31%，占营业收入的49.97%；微波器件收入2.93亿元，同比下降39.83%，占营业收入的39.28%。

截至2023年末，公司员工总数为974人，人均创收76.53万元，人均创利9.28万元，人均薪酬14.85万元，较上年同期分别变化-15.60%、-43.85%、6.14%。

2023年，公司毛利率为30.01%，同比下降5.02个百分点；净利率为12.12%，较上年同期下降6.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.04%，同比上升11.93个百分点，环比上升7.88个百分点；净利率为21.38%，较上年同期上升3.03个百分点，较上一季度上升16.47个百分点。

分产品看，核工业设备及部件、微波器件2023年毛利率分别为24.86%、41.13%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.84亿元，占总销售金额比例为51.50%，公司前五名供应商合计采购金额1.92亿元，占年度采购总额比例为38.97%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.05%，较上年同期下降4.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.15%，较上年同期下降4.61个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8514.08万元，同比增长627.78%；筹资活动现金流净额-3144.67万元，同比增加2019.72万元；投资活动现金流净额-6339.90万元，上年同期为-6585.46万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为366.06万元，上年同期为-7180.48万元。

2023年，公司营业收入现金比为102.57%，净现比为94.23%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业18/60）；固定资产周转率为4.93次，上年同期为6.43次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业18/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.09次、2.11次。

2023年，公司期间费用为9950.72万元，较上年同期减少86.37万元；但期间费用率为13.35%，较上年同期上升2.34个百分点。其中，销售费用同比增长33.08%，管理费用同比增长0.1%，研发费用同比下降12.45%，财务费用由去年同期的-1751.95万元变为-1718.06万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升4.35个百分点；货币资金较上年末减少0.98%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；在建工程较上年末增加452.89%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；应收票据较上年末减少28.87%，占公司总资产比重下降2.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加26.33%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；应付票据较上年末减少40.90%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应交税费较上年末增加219.90%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；合同负债较上年末增加16.63%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.45亿元，占净资产的13.36%，较上年末减少350.08万元。其中，存货跌价准备为2641.75万元，计提比例为9.72%。

2023年全年，公司研发投入金额为3909.32万元，同比下降12.45%；研发投入占营业收入比例为5.24%，相比上年同期上升0.34个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.31%，相比上年末下降0.14个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降1.36个百分点。

2023年，公司流动比率为5.02，速动比率为4.43。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华安媒体互联网混合型证券投资基金、华安景气领航混合型证券投资基金、华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的李威、香港中央结算有限公司、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，睿远成长价值混合型证券投资基金持股有所上升，新疆兵投联创永宣股权投资有限合伙企业、孙善忠、蒋凤银、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3547户，较三季度末下降了1056户，降幅22.94%；户均持股市值由三季度末的201.30万元上升至297.59万元，增幅为47.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。