高毛利也难盈利倍轻松不轻松
■ 本报记者 刘敏
4月24日，倍轻松（688793）披露2022年年报，公司业绩由盈转亏，净亏损额达1.24亿元。
金融投资报记者注意到，在业绩下滑背后，倍轻松的高毛利率也有所下滑，但仍高至50%。同时，公司公告称IPO募投项目延期，两个募投项目计划达到可使用状态时间都延迟一年半以上。
去年亏了1.24亿
倍轻松于2021年7月登陆科创板，公司主营业务为智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。年报显示，2022年倍轻松实现营业收入8.96亿元，同比减少24.69%；归属于上市公司股东的净利润为-1.24 亿元，同比下滑235.46%。实际上，这是倍轻松上市近两年以来的首次亏损，同时也是其财务数据自2013年有记录以来的首次亏损。
对于业绩下滑原因，倍轻松表示，线下客流量大幅下降，导致线下销售收入减少。截至2022年底，倍轻松线下直营门店数量为163家，线下经销门店数量为30家，主要分布于机场、高铁站等核心交通枢纽以及高端购物中心。其中，倍轻松交通枢纽门店的占比由41.94%下降至32.52%，下降了9.42%。以北京机场为例，2019年北京机场旅客吞吐量接近1亿人，2020年骤降至3000万人，2022年又大幅下降至1270万人，相比2019年旅客吞吐量下滑近90%。因此，在线下门店客流量大幅下滑的情况下，倍轻松线下渠道的销售收入也相应减少。
具体来看，倍轻松收入来源主要以智能便携按摩器为主，实现销售 8.20 亿元，占营业收入的91.69%，同比下降27.27%元。分产品来看，公司旗下各类按摩仪产品营收均出现了不同程度的下滑，其中头皮部产品营收下降幅度超45%，眼部同比下降35.69%，颈部同比下降22.98%。但其艾灸产品却逆势维持着高速增长，产品年营收同比上升23.45%，增加至近7500万元，占公司总营收的8.31%。
金融投资报记者注意到，倍轻松还将业绩下滑原因归因于俄乌冲突的影响。倍轻松表示，公司积极拓展海外市场，境外收入主要来源于美国、日本、韩国、俄罗斯、新加坡、澳大利亚、新西兰及马来西亚等国家和地区。2022年受地缘危机影响，俄罗斯大客户订单下降约2863.87万，同比减少75.83%。
在披露年报的同时，倍轻松还发布了2023年一季报。2023年第一季度，公司实现营业收入2.28亿元，比上年同期减少7.93%；归属于上市公司股东的净利润为-182.35万元，延续了上年的亏损。
线下市场冲击
作为国内智能便携按摩器领域的领军企业，倍轻松的高毛利率也出现下滑。年报显示，2022年公司综合销售毛利率为49.82%，较上一年度有一定的下降。拉长时间线 来 看 ，wind 数 据 显 示 ，2019-2021年，倍轻松毛利率分别为60.93%、58.36%、56.73%。
对于毛利率的下滑，倍轻松称，2022年国内消费市场受到一定冲击，公司为积极把握市场机遇，开展各式营销让利活动稳定线上渠道销售规模。从线上渠道营业收入来看，公司2022年线上经销收入为5202万元，同比增长了22.61%；线上直销为3.53亿元，同比下滑了20.74%。
但是，由于公司单品销售价格有所下降，2022年线上直销毛利率有所下降。而在线下直销渠道，公司亦积极开展团购、社群营销、快闪等多元活动，扩展线下收入来源，但相关活动收入的毛利率相比直营门店毛利率较低，使得线下直销整体毛利率有所下降。由此可见，倍轻松的线下门店正在遭受市场的冲击。
事实上，倍轻松在研发方面的投入并不高。2019年至2021年，公司的研发费用率分别为5.86%、4.46%、3.97%，处于持续下滑状态。到了2022年，公司研发费用为5732.82万元，占总营收的比重为6.40%。
值得注意的是，倍轻松还于4月23日发布公告称，公司四个首发募投项目中进展较慢的两个募投项目出现延期。上述四个首发募投项目分别是营销网络建设项目、研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目、补充营运资金，原计划分别投入募资1.51亿元、8801.08万元、4000万元、8000万元。
截至目前，上述四个募投项目分别投入募资1.04亿元、1970.7万元、722.8万元、8000万元。不难看出，只有补充流动资金的募投项目已100%完成。其中，研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目原计划预定可使用状态日期分别为2023年5月、2023年4月，公司称将上述两个项目均延期至2024年12月。
另外，就在此次年报和一季报发布前十天，倍轻松公告财务总监辞职，因此还收到上交所的监管函。根据公司公告，“徐胜利先生因个人原因向公司申请辞去公司执行总经理、财务总监职务。”但是，徐胜利上述职务在2022年12月16日才刚刚聘任，也就是说任职时间还不足四个月。
来源:《金融投资报》http://jrtzb.com.cn/