财务总监频繁离职、募投两延期，倍轻松沦为“烧钱机器”？
近期，深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称“倍轻松”）因高管频繁更替、业绩大幅下滑、募投项目延期及监管函关注等多项事件频繁见诸媒体。
近期，深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称“倍轻松”）因高管频繁更替、业绩大幅下滑、募投项目延期及监管函关注等多项事件频繁见诸媒体。
在倍轻松回复时间财经采访函中，其对外宣称内控制度健全、研发持续创新。然而，透过公开数据和公司披露的相关信息，倍轻松的运营和管理中仍存在诸多不足和亟待解决的问题。
成立于2000年的倍轻松,主要从事智能按摩器研发与生产,产品线覆盖头部、眼部、颈部及头皮等多个领域，价格区间从几十元的配件到两三千元的头部按摩器不等。
2021年7月，倍轻松登陆科创板。上市首日，倍轻松股价曾经高达185元/股。不过，经三年多的下跌之后如今还不足30元/股。截至1月8日收盘，倍轻松报收29.9/股，市值仅剩25.7亿元。
频繁离任的财务高管背后：管理稳定性存疑
上月底，倍轻松发布公告称，公司董事会于近日收到财务总监赵红云先生的书面报告，因个人原因，赵红云先生申请辞去第六届财务总监职务及副总经理职务。根据规定，赵红云先生提交的辞职报告自送达董事会之日起生效。
值得注意的是，根据公开信息显示，倍轻松自2022年以来已有三任财务总监提前离任，分别为张大燕（2022年5月）、徐胜利（2023年4月）以及最近离任的赵红云（2024年12月24日）。三位财务总监任期均不足两年。
尽管公司在采访回复中强调“内部财务管理、内控制度等方面不存在分歧”，但频繁的人事更替不可避免地对公司财务政策的连续性和执行效率造成冲击。
外界质疑，是否由于内部管理存在隐性问题，导致高管难以有效履职。此外，财务总监频繁更替可能进一步削弱投资者和市场对公司的信任。
12月26日，保荐机构国投证券在持续督导报告中也明确指出，提请公司关注高级管理人员的变动，需采取有效的措施维持高级管理人员的稳定性。
结合倍轻松2024年前三季度的业绩表现，其核心财务团队的稳定性尤为关键。然而，目前来看，公司在高管管理上的“频繁变动”已经成为不可忽视的隐忧。
巨额营销投入的迷局：高成本换不来高收入
根据倍轻松披露的第三季报显示，公司营收为2.33亿元，同比下滑31.92%；净利润亏损0.13亿元，同比大幅下滑244.58%；扣除非母净利润亏损更是高达300.65%。
而更加令人瞩目的是，公司的销售费用居高不下，2024年前九个月销售费用高达4.36亿元，占营收比例超52%。其中，第三季度销售费用为1.4亿元，占营收比例超过60%。
这组数据表明，倍轻松在巨额营销投入下却未能实现营收的增长，反而出现了大幅下滑。这种“高成本换低收入”的现象反映出公司在市场策略和营销投入上的效率亟待优化。
此外，持续的高营销费用也加剧了公司的资金压力。持续的亏损与巨额营销费用投入，是否会引发更深层次的资金风险，值得关注。
三季报数据显示，倍轻松前三季度净现金流为-5089.04万元，同比下滑127.58%。其中，经营性现金流1948.47万元，投资性现金流-5965.72万元，融资性现金流-1051.83万元。
国投证券研报显示，第三季度公司经营性现金流净额为-0.4亿元，去年同期为0.1亿元。
经营性现金流由正转负，主要因为销售规模减少，第三季度销售商品、提供劳务取得的现金同比下降32.9%。
根据申万宏源证券研报，考虑到第三季度业绩低于预期，分析师下调了对公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.27亿元、0.65亿元、0.97亿元，较此前预测值有所下调。
研发投入低迷与募投项目延期：科技创新定位遭质疑
倍轻松定位为一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业。然而，数据表明，其研发投入与营销费用形成了鲜明的反差。
具体来看，前三季度，倍轻松研发费用为4662.50万元，其中三季度单季研发投入1576.76万元。但与此同时，前三季度的销售费用依然高达4.36亿元，是同期研发费用的近10倍。
拉长时间来看，倍轻松的销售费用整体在不断增长。2022年倍轻松的销售费用为4.82亿元，2023年则是6.88亿元，营收占比分别为53.84%、53.94%。
在回复采访函中，倍轻松强调其在智能便携健康硬件的创新上持续投入，但研发费用率的低迷是否匹配其“科技创新是企业发展核心动力”的定位，令人存疑。
更令人关注的是，倍轻松募投项目的进展也显得异常缓慢。公司研发中心升级项目已经两次延期——首次从2023年延至2024年12月，后又延至2025年12月。
面对这一问题，公司在采访回复中表示，具体信息已披露于相关公告中，并未直接回应项目滞后的深层原因。
监管函背后的合规挑战：信披质量需提升
12月24日晚间，倍轻松收到上交所发出的监管工作函，涉及对象为上市公司、董事、监事、高级管理人员、中介机构及其相关人员。
尽管公司在回复中强调“内控制度健全完善，信息披露严格遵守相关法律法规”，但从外部视角来看，监管函的发出无疑对公司信息披露的质量提出了警示。
12月26日，保荐机构国投证券在持续督导报告中提示了倍轻松的风险点。报告指出：保荐代表人已经提请公司切实做好生产经营管理和市场开拓工作，力争使公司业绩保持良好的增长势头、尽快实现扭亏为盈；提请公司加强对相关法律法规的学习，积极参加相关培训，提高信息披露水平；提请公司关注高级管理人员的变动，需采取有效的措施维持高级管理人员的稳定性；提请公司关注募集资金投资项目实施进度，同时按照相关法律法规的规定，对募集资金的使用等事项履行必要的程序并及时、准确的进行信息披露。
从财务高管频繁更替到营销与研发资源的失衡，从募投项目的滞后到上交所监管工作函的关注，这些问题已经对倍轻松的运营管理能力和未来发展潜力形成了全面考验。作为一家以“科技创新”为核心定位的科创板企业，倍轻松能否通过有效的调整与创新，走出当前困境，值得持续关注。