天能股份:2024年上半年净利润11.94亿元 同比增长9.32%

中证智能财讯 天能股份(688819)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入216.22亿元,同比增长0.30%;归母净利润11.94亿元,同比增长9.32%;扣非净利润7.51亿元,同比下降17.30%;经营活动产生的现金流量净额为18.6亿元,同比增长8.49%;报告期内,天能股份基本每股收益为1.23元,加权平均净资产收益率为7.51%。
报告期内,公司合计非经常性损益为4.43亿元,其中计入当期损益的政府补助为3.72亿元。


以8月28日收盘价计算,天能股份目前市盈率(TTM)约为8.93倍,市净率(LF)约为1.37倍,市销率(TTM)约为0.45倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:



根据半年报,公司第二季度实现营业总收入122.94亿元,同比增长13.77%,环比增长31.79%;归母净利润6.92亿元,同比增长45.71%,环比增长37.65%;扣非净利润6.02亿元,同比增长59.98%,环比增长303.26%。

分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,铅蓄电池收入201.37亿元,占营业收入的93.13%;锂离子电池收入1.84亿元,占营业收入的0.85%。

2024年上半年,公司毛利率为17.13%,同比下降1.83个百分点;净利率为5.57%,较上年同期上升0.74个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为18.09%,同比下降0.67个百分点,环比上升2.23个百分点;净利率为5.67%,较上年同期上升1.55个百分点,较上一季度上升0.23个百分点。

分产品看,铅蓄电池、锂离子电池2024年上半年毛利率分别为18.05%、-7.54%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.51%,较上年同期下降0.22个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.24%,较上年同期增长0.09个百分点。

2024年上半年,公司经营活动现金流净额为18.60亿元,同比增长8.49%;筹资活动现金流净额9818.78万元,同比减少26.59亿元;投资活动现金流净额-11.99亿元,上年同期为-19.69亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为5167.66万元,上年同期为-56488.81万元。

2024年上半年,公司营业收入现金比为116.97%,净现比为155.74%。

营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.56次,上年同期为0.62次(2023年上半年行业平均值为0.41次,公司位居同行业1/10);固定资产周转率为2.62次,上年同期为3.62次(2023年上半年行业平均值为2.77次,公司位居同行业2/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.33次、2.76次。

2024年上半年,公司期间费用为19.40亿元,较上年同期增加34.62万元;但期间费用率为8.97%,较上年同期下降0.03个百分点。其中,销售费用同比下降11.58%,管理费用同比下降5.72%,研发费用同比增长13.11%,财务费用由去年同期的-7145.77万元变为-6424.04万元。

资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加32.29%,占公司总资产比重上升4.04个百分点;固定资产较上年末减少2.09%,占公司总资产比重下降3.85个百分点;应收票据较上年末减少20.87%,占公司总资产比重下降1.58个百分点;存货较上年末增加28.03%,占公司总资产比重上升1.46个百分点。

负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加108.17%,占公司总资产比重上升5.29个百分点,主要系保证运营资金需求储备;应付票据较上年末增加24.04%,占公司总资产比重上升0.93个百分点;长期借款较上年末增加98.80%,占公司总资产比重上升2.68个百分点,主要系为保证运营资金需求,增加中长期流动贷款;合同负债较上年末增加53.88%,占公司总资产比重上升1.18个百分点,主要系预收客户款项增加。

从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为72.95亿元,占净资产的46.66%,较上年末增加15.97亿元。其中,存货跌价准备为1.81亿元,计提比例为2.43%。

在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为62.01%,相比上年末上升5.60个百分点;有息资产负债率为19.22%,相比上年末上升7.61个百分点。

2024年上半年,公司流动比率为1.29,速动比率为0.96。

半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金,取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上,华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.91万户,较一季度末下降了356户,降幅1.83%;户均持股市值由一季度末的142.26万元下降至121.32万元,降幅为14.72%。

指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。