研报掘金|中金:维持中芯国际“跑赢行业”评级 下调目标价至20港元

查股网  2024-02-18 14:42  中芯国际(688981)个股分析

中金发布研究报告称,维持中芯国际“跑赢行业”评级,作为内地核心代工厂,仍然看好公司在成熟制程中的地位,目标价下调13%至20港元。考虑到2024年可能存在需求增长缓慢,以及成熟制程价格竞争问题,公司或出现“增收不增利”的情况,将港股净利润预测下调39.6%至5.92亿美元,引入2025年净利润预测9.92亿美元。

报告中称,集团第四季度业绩略高于该行预期,目前半导体行业仍处于“Double U”的周期波动中,下游库存呈现出老产品出清慢,新产品供不应求的情况,全球区域之间、下游产品分类之间均呈现不同表现。中期来看,全球成熟制程扩产较多情况下,代工价格出现压力的可能性较大,预计2024年公司或出现“量增价减”,维持温和增长的态势。另预计中芯今年资本开支将同比持平。