九号公司吸引超300家机构前来调研 两轮车和海外业务拓展等受关注

在抛出亮眼的半年报成绩单后，九号公司(689009)吸引了超300家机构投资者前来调研。

8月8日晚间，九号公司披露的投资者关系活动记录表显示，8月6日盘后，公司通过视频会议的方式召开了机构调研活动，其中有329家机构投资者参会。机构普遍关注九号公司两轮电动车发展情况、割草机器人业务规划以及海外市场拓展等。

半年报显示，智能电动两轮车作为九号公司近年来增速最快的业务之一，今年上半年实现持续高增，中国区产品销量便达119.84万台，同比增长123.18%，带动销售收入33.35亿元，同比增长119.12%。

谈及两轮车业务前景，九号公司在机构调研中表示，公司两轮电动车聚焦中高端市场，中高端产品的渗透率有进一步提升的空间。两轮车的毛利率和净利率均有望进一步提升。“行业惯例上看Q3是两轮车业绩高峰，Q3两轮车事业部会全力冲刺。目前，从刚过去的7月份来看，终端的出货情况还不错。产品布局方面，新国标趋势下，今年下半年陆续会看到全新设计的产品。”

“截至2024年6月30日，中国区电动两轮车专卖门店超6200家，覆盖1100余个县市。从店效来看，二季度店效跟一季度差不多，目前公司门店销售指标表现良好，若明年形势顺利，店效指标将进一步提升。未来公司会更加注重店效的提升，对经销商的考核会更严格。”九号公司表示。

另一方面，割草机器人业务发展规划规划也是机构投资者关注的重点。财报显示，2024年上半年，九号公司的割草机器人实现销售收入为4.49亿元，远超去年全年2.24亿元的水平，同比增长316.69%。

对此，九号公司表示，从草坪数量、面积来看，美国市场私家草坪数量、面积远超欧洲市场。但目前割草机器人需求主要来自于欧洲，美国市场的主要突破点在于提高市场认知度。美国过去因产品力不足和人工成本较低，市场接受度不高。后续会通过线上推广、开发新一代产品提升技术含量等方式突破美国市场。

在拓展海外市场方面，九号公司透露，两轮车和E-bike都会有。E-bike是公司重要的短交通拼图，欧洲市场一年600万销量，单价也较高，公司会占据一定的市场份额。两轮车方面，明后年在东南亚市场会看到公司的动作和布局。目前，滑板车绝大部分销往欧洲，销往美国的部分，预期今年黑五和圣诞节的产品会从东南亚出货。未来的目标是去美国销售的产品基本都从东南亚出货。

回溯来看，8月6日晚间，九号公司发布财报显示，2024年上半年实现营收66.66亿元，同比增长52.20%；归母净利润5.96亿元，同比增长167.82%。报告期内，公司智能电动两轮车、全地形车、智能割草机器人等表现强劲，带动公司毛利率同比增加2.8个百分点至30.45%，经营活动现金流量净额24.86亿元，同比增长134.88%。

分渠道和产品看，上半年，九号公司自主品牌零售滑板车销量51.81万台，收入10.31亿元；电动两轮车销量120万台（中国区销量119.84万台），收入33.83亿元；全地形车销量1.21万台，收入5.07亿元；割草机器人收入4.49亿元；ToB产品直营收入7.25亿元；其他产品及配件收入5.71亿元。

值得一提的是，半年报中，九号公司未披露小米定制产品分销收入占比，但从2023年年报来看，小米定制产品分销收入在总营收中的占比已降至4.3%，可见九号公司已不再依赖小米渠道。

谈及上半年业绩高增的原因，九号公司在机构调研中表示，一方面，分业务的毛利率不断提升，另一方面，期间费用率下降。且公司2024半年报净利润表现亮眼，财务费用中的汇兑收益本期为1379万元，2023年同期为1.42亿元，若剔除汇兑收益影响，实际与经营相关的利润增速会更快。

“毛利率的上升一方面是规模效应带来的，工厂制造费用和采购成本下降，议价能力加强；另一方面为公司各业务毛利率的不断提升，目前最低毛利率的品类是电动两轮车，但两轮车毛利率持续往上走，2024Q2毛利率为22.17%，同比增加2.94个百分点；且随着割草机器人和全地形车的放量，结构性的变化也会拉动公司综合毛利率。”九号公司表示。