机构密集调研医药生物行业 创新药、医疗器械等板块受青睐
● 记者 李梦扬
Wind数据显示，截至7月11日记者发稿时，6月以来机构累计调研108家医药生物行业上市公司，从细分领域看，医疗器械和化学制药赛道颇受机构关注，尤其是包括复星医药、艾力斯等在内的创新药企以及包括心脉医疗、怡和嘉业等在内的创新器械公司。
业内人士表示，随着《全链条支持创新药发展实施方案》的出台，创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。长期来看，医药生物行业作为刚需性行业，创新药、创新器械作为新质生产力的代表，行业稳健增长可期。
机构关注出海能力
根据Wind数据，从6月以来接受调研的医药生物行业个股看，心脉医疗获机构关注度最高，参与调研的机构累计达250家；老百姓、怡和嘉业、荣昌生物紧随其后，均被不少于150家机构调研；此外，亚辉龙、蓝帆医疗等公司亦均获超100家机构调研。
心脉医疗的海外重大并购吸引了众多机构的关注。心脉医疗日前发布公告称，基于公司整体战略规划和业务布局，公司全资子公司MICROPORT ENDOVASTEC B.V．拟使用自有资金6500万美元（合人民币约4.63亿元）受让Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited合计持有的公司联营公司Optimum Medical Device Inc．（简称“OMD”）约72.37%股权。
心脉医疗在7月4日披露的投资者关系活动记录表中表示，收购后，心脉医疗具有OMD的100%股权。本次交易对价6500万美元，对应估值约8981.87万美元。谈及收购后影响，公司高管层回应道，通过本次交易，OMD将成为公司的全资子公司，有利于加强公司在主动脉介入医疗器械研发、生产、销售等领域的协同，有助于进一步夯实公司在主动脉介入医疗器械的领先地位，提高公司主动脉血管支架等产品的创新与研发实力，符合公司对主动脉介入医疗器械领域的战略布局。
“心脉医疗和OMD在平常的沟通非常多，我们管理层有固定的例会沟通，包括项目合作沟通会，部门例会等，加上过去七年的合作，融合难度会低很多。”心脉医疗高管层表示。
在医药生物行业，出海能力成为机构关注的焦点。“公司营业收入中海外收入占比相对较大，2022年占比约85%，2023年占比约65%。”怡和嘉业在7月5日披露的机构调研纪要中表示，公司聚焦呼吸健康领域二十多年，已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场，具备出色的全球市场进入能力。公司自2023年开始正式启动海外本土化，深入本土市场。
亦有上市公司因股价跌停紧急召开电话会议。7月9日，荣昌生物跌幅达19.99%。荣昌生物在当天的电话会议中，重点回应核心产品泰它西普的国际合作和专利保护，以及公司现金流问题。针对核心产品，荣昌生物称，公司正在积极推进其对外授权，但由于泰它西普适应症较多，给合作谈判带来一定难度，公司将进一步调整和优化BD策略，推进项目达成。
根据荣昌生物一季报，截至2024年一季度末，公司货币资金为6.23亿元。现金流方面，该公司表示，其在资金方面做了充分的准备，包括五大方面：公司账上有一定的现金储备；商业化带来一定规模的现金流；拥有充足的银行授信；潜在的国际合作也有可能带来一定规模的现金流；资本市场融资。
创新药行业政策暖风频吹
近期，创新药行业迎重磅政策利好。7月5日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。
天风证券表示，创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极关注。
中泰证券表示，自2023下半年起，针对国内创新药产业发展的利好政策频出，从审评提速、多元支付、合理定价等多维度做到了大力扶持；2024年以来，北京、广州、珠海同时发布支持医药创新发展的政策或征求意见稿，各地对创新药产业支持政策正逐步落地。本次，随着《全链条支持创新药发展实施方案》的出台，后续有望看到更多配套政策落地，激发创新药企业的活力。
市场方面，东海证券表示，近两个多月，医药生物板块持续回调，估值已处于近五年的最低区位。长期来看，医药生物行业作为刚需性行业，创新药、创新器械作为新质生产力的代表，行业稳健增长可期。
配置方面，国金证券建议，从两个板块进行重点布局：一是享受创新支持政策红利的高创新药械品种，例如GLP-1（胰高血糖素样肽-1）赛道、ADC（抗体偶联药物）和双抗赛道、电生理及内窥镜等创新医疗器械赛道；二是存在第三季度需求复苏预期的院内存量药械，例如部分景气度较高的生物制品（长效干扰素、三代胰岛素、血液制品等）、精麻药物、化学发光诊断、医疗设备、原料药（如维生素、抗生素等）等。