荣丰控股：中审亚太会计师事务所对荣丰重大资产出售问询函的回复
20221-10 2021 20204,073.02
9.09%
7,742.29
10.75%
6,689.51
6.22%
报告期各期间，威宇医疗期间费用率分别为6.22%、10.75%和9.09%，期间费用率基本保持稳定。其中，2021年度期间费用率相比2020年度增加主要原因是销售收入下降所致。2022年1-10月，公司采取加强费用管控、裁减人员等措施减少了期间费用的金额，期间费用金额相比2021年度下降47.39%，但受营业收入下降影响，2022年1-10月期间费用率与2021年度相比变化较小，基本保持稳定。报告期内，威宇医疗的毛利率、期间费用率等主要盈利指标较为稳定且处于同行业平均水平的情况下，上市公司出售威宇医疗主要是从行业市场前景、威宇医疗盈利能力及上市公司的经营风险等方面考虑。
2、出售原因及合理性分析
（1）威宇医疗所在行业市场空间严重压缩
2021年以来，威宇医疗所在的骨科耗材行业面临的政策环境发生较大变化，全国性的带量采购等政策落地，创伤、脊柱、关节三大类产品入院价格平均降幅均超过80%，流通环节企业的市场空间被严重压缩。
威宇医疗的销售市场主要在湖南省、广东省、河北省、辽宁省、广西壮族自治区、山东省、山西省等20多个省份及直辖市，随着带量采购政策在全国范围内的实施，2022年威宇医疗所有业务产品销售价格均受到集中“带量采购”政策的影响，威宇医疗所处行业的市场空间被严重压缩。同时，根据目前政策实施的情况，可以预见未来“带量采购”政策对威宇医疗业绩影响将会持续存在。
（2）威宇医疗的盈利能力下滑
2020年以来，威宇医疗的主要报表数据和盈利能力指标如下：（单位：万元）
20221-10/202210
2021/20211231
2020/202012
2021
2020
44,654.06
-26,866.87
71,520.93
-35,518.85
107,039.78
36,050.92
-19,613.31
55,664.23
-30,640.22
86,304.45
8,603.14
-7,253.56
15,856.70
-4,878.62
20,735.32
4,073.02
-3,669.27
7,742.29
1,052.78
6,689.51
3,913.87
-1,584.06
5,497.94
-115.86
5,613.80
20221-10/202210
2021/20211231
2020/202012
2021
2020
1,305.40
-2,631.49
3,936.89
-5,505.56
9,442.45
11.56
-84.85
96.41
60.83
35.58
26.11
-141.18
167.29
107.34
59.95
1,290.85
-2,575.16
3,866.01
-5,552.08
9,418.09
844.41
-1,276.52
2,120.93
-330.78
2,451.71
446.44
-1,298.64
1,745.08
-5,221.30
6,966.38
142,063.90
-1,210.92
143,274.82
13,780.90
129,493.92
85,463.38
35.64
85,427.75
2,745.08
82682.6621
1.00%
-1.44%
2.44%
-4.07%
6.51%
0.31%
-0.90%
1.22%
-4.16%
5.38%
0.52%
-1.52%
2.04%
-6.38%
8.43%
报告期各期间，反映企业盈利能力的各项指标均呈现明显的下降趋势。其中，主营业务净利率下降主要受主营业务收入和净利润下降的综合影响；权益净利率、总资产净利率下降主要是受净利润下降影响。从各期间的变动数据看，净利润的下滑主要原因是主营业务毛利的下降。2021年度的主营业务毛利相比2020年度下降金额为4,878.62万元，占净利润下降金额的93.44%；2022年1-10月主营业务毛利相比2021年度下降金额为7,253.56万元，尽管公司采取加强费用管控、裁减人员等，减少了期间费用的支出，但净利润相比2021年度仍下降1,298.64万元。
威宇医疗的净利润下滑分析详见本题之“（二）威宇医疗净利润下滑原因分析”。
整体来看，威宇医疗报告期各期收入均呈现下滑趋势，且下滑比例都超过30%，考虑到医疗行业集采政策的延续性，威宇医疗收入下滑的趋势短期不会发生变化，收入规模很难恢复。虽然威宇医疗采取各项措施，在收入下滑的同时，维持了毛利率基本稳定，也采取了管控支出、裁减人员等减少期间费用的支出，但是由于收入下滑严重，导致营业利润、净利润规模大幅度下降。报告期各期间反映企业盈利能力的主要财务指标如主营业务净利率、总资产净利率及权益净利率等均是明显下降趋势。
（3）继续持有威宇医疗股权，上市公司面临经营风险