云南铜业：2026年4月8日云南铜业2025年年度网上业绩说明会活动记录表
证券代码：000878证券简称：云南铜业
云南铜业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：
2026-03
| 投资者关系活动类别 | □特定对象调研□分析师会议□媒体采访?业绩说明会□新闻发布会□路演活动□现场调研□其他 | |
| 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与业绩说明会的投资者131人 | |
| 时间 | 2026年4月8日15:00-16:00 | |
| 地点 | 网络互动平台：“约调研—云南铜业投资者关系”小程序 | |
| 上市公司参加人员姓名 | 董事长：孔德颂先生财务总监、董事会秘书：高洪波先生独立董事：杨勇先生、纳鹏杰先生、韩润生先生独立财务顾问、财务顾问主办人：王明超先生（中信建投证券股份有限公司）财务部（资本运营部、证券事务部）经理、证券事务代表：刘八妹财务部（资本运营部、证券事务部）、制造部、装备部（数字化管理部）等相关人员 | |
| 投资者关系活动主要 | 1.领导层，您好！2025年公司营收增长但归母净利润下滑、扣非净利润大幅下降，主要原因是什么？主业盈利能力弱化的核心因素有哪些？您好，感谢对公司的关注。2025年，铜冶炼加工费（TC/RC）持续处于历史低位，冶炼环节利润空间受到严重挤压。公司自产铜精矿较少、自给率较低，在全球铜精矿供应趋紧、加工费持续承压的行业背景下，冶炼端盈利空间受到显著挤压，导致主业盈利能力出现阶段性弱化。2.请问铜价波动对公司业绩敏感性如何？套保策略是否会调整？您好，感谢对公司的关注。关于铜价波动对公司业绩的敏感性方面，目前公司自产铜 | |
| 内容介绍 | 精矿较少、自给率较低，冶炼业务利润受铜价直接影响相对有限，核心压力主要来自铜精矿加工费（TC/RC）的波动。铜价上涨对自产矿收益有正面影响，但受制于自给率偏低，整体业绩弹性相对有限；关于套期保值方面，公司始终采取稳健的套期保值策略，目的在于防控市场风险和资金风险，并非基于价格走势的投机行为，套保效果须将期货端与现货端损益结合看待。从近年整体情况评估，公司套期保值业务基本实现了风险管控、稳健经营的预期目标。3.请问贵司2026年阴极铜计划产量是多少，谢谢您好，感谢对公司的关注。根据公司2026年财务预算和生产计划，全年预计生产阴极铜171万吨。4.请问金龙矿业项目建设进展如何，之后是否会注入上市公司，谢谢您好，感谢对公司的关注。公司将严格按照相关规定履行信息披露义务，如有资产注入事项会及时进行披露，敬请投资者关注公司公告信息。5.高管您好，凉山矿业股权收购完成后，对公司资源量、自给率、业绩贡献有何具体预期？何时开始并表贡献？您好，感谢对公司的关注。公司已于2025年12月31日完成凉山矿业40%股份的资产过户手续，直接持有其60%股权，凉山矿业已成为公司控股子公司。凉山矿业拥有红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源，本次收购有效提升了公司铜资源储备及质量，根据2024年度产量数据，交易前公司铜自给率为4.54%，交易后提升至5.47%，待红泥坡铜矿2029年达产后，公司自给率预计将进一步升至8.09%。6.董事长您好，当前公司市盈率（TTM）约34倍、市净率约2.9倍，高于行业平均，公司认为估值是否合理？核心估值支撑因素是什么？您好，感谢对公司的关注。公司始终致力于规范经营，持续提升资产质量和盈利能力，通过增强核心竞争力为股东创造价值。关于估值问题，由于股票价格受公司基本面、宏观经济、市场环境及供需关系等多重因素影响，存在不确定性。未来，公司将聚焦主业，进一步提升经营管理水平，强化风险管理能力，通过高质量发展不断提升公司的长期投资价值。 |
| 属量77.09万吨，平均品位1.17%。公司高度重视矿山资源接替与资源增储上产，持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作。公司目前主要拥有的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山，主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿潜力。公司正在开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，努力提升资源自给率，为公司长期稳定发展奠定坚实的资源基础。 | ||
| 附件清单（如有） | 无 | |
| 日期 | 2026年4月8日 | |
附件：公告原文