汉缆股份：关于开展期货及衍生品套期保值业务可行性分析报告
青岛汉缆股份股份有限公司 关于开展期货及衍生品套期保值业务 可行性分析报告
青岛汉缆股份有限公司(以下简称“公司”)拟开展期货及衍生品套期保值 业务,充分利用金融市场工具提升公司防御风险能力,降低铜、铝等原材料价格 波动对公司经营及业绩的影响,保障公司稳健经营,其相关必要性与可行性分析 如下:
一、公司开展期货及衍生品套期保值业务的目的及必要性
公司开展期货及衍生品套期保值业务是为了规避铜、铝原材料价格波动对公 司生产经营带来的重大影响,相关业务开展均不以投机为目的。
公司的业务经营中涉及到较大体量的铜、铝等原材料采购。上述各类原材料 市场价格波动均较大,容易对公司经营产生较大影响。为保持公司经营业绩持续 稳定,规避和转移现货市场的价格波动,公司开展铝、铜、LME 伦铝、LME 伦铜 等期货套期保值业务。公司按照生产经营计划使用自有资金,围绕主营业务进行 套期保值,可降低金属价格波动对经营业绩的影响,增强核心竞争力,实现可持 续发展。
公司拟开展期货及衍生品套期保值业务,在相应品种上的套保数量将严格遵 循不超过实际业务发生规模的原则,充分利用金融市场工具提升公司防御风险能 力,确保公司稳健经营。
二、开展期货及衍生品套期保值业务的基本情况
(一)公司开展期货及衍生品套期保值业务,占用的保证金最高额度不超过 人民币45,000 万元(不含标准仓单交割占用的保证金规模),在上述额度及决议 有效期内,可循环滚动使用。资金来源为公司自有资金。
(二)期货及衍生品套期保值业务开展方式
1、交易品种:铝、铜、LME 伦铝、LME 伦铜等
2、交易主体:青岛汉缆股份有限公司
3、交易工具:期货、金融衍生品
4、交易场所:公司开展铝、铜的期货的交易场所在上海期货交易所。公司 开展LME 伦铜、LME 伦铝品种的交易场所在伦敦金属交易所。公司通过经监管机 构批准、具有衍生品交易经营资质的期货公司及其子公司、商业银行、证券公司 等金融机构(非关联方机构)进行场外衍生品和其他金融衍生品等交易业务。
5、套期保值期间:自公司2026 年第一次临时股东会审议通过之日起12 个 月内。如单笔交易的存续期超过了决议的有效期,则决议有效期自动顺延至单笔 交易终止时止。
自公司2026 年第一次临时股东会审议通过上述事项之日起,公司2026 年2 月6 日第七届董事会第二次会议审议通过的《关于开展期货及衍生品套期保值业 务的议案》关于期货及衍生品套期保值业务额度自动作废,不再执行。
6、开展场外衍生品的必要性:公司开展场外衍生品交易品种,主要是因为 公司存在部分订单在国内停盘期间被通知中标,公司可以根据采购和销售情况来 定制与经营相匹配的套期保值合约,更加符合公司生产经营的套保需求。
(三)公司已制定《期货及衍生品管理制度》,套期保值工作按照制度严格 执行;公司董事会决策年度套保计划;公司设置期货业务领导小组,负责期货及 衍生品业务决策的实施;公司所有期货业务操作均由相关部门统一执行。
(四)公司开展期货及衍生品套期保值业务,将严格按照中华人民共和国财 政部发布的《企业会计准则第22 号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第24 号-套期会计》等相关规定执行,对拟开展的期货及衍生品套期保值业务进行相 应的核算处理,反映资产负债表及损益表相关项目。
三、开展期货及衍生品套期保值业务的可行性分析
公司开展期货及衍生品套期保值业务涉及的交易品种为铜、铝。铜、铝与上 海期货交易所、伦敦金属交易所中挂牌上市的期货品种价格直接挂钩,关联较为 密切;公司的现货销售及采购与期货合约匹配,符合期货市场的操作特性。
四、开展期货及衍生品套期保值业务的风险分析
(一)风险分析
公司开展套期保值业务,以锁定价格、稳定公司生产经营为主要目的,按照 制度规定开展套期保值业务,不以投机套利为目的,主要是用来规避和防范现货 交易中价格波动所带来的经营风险,但由于期货业务自身特点,开展套期保值业 务同时也存在一定的风险:
1、政策及法律风险:期货业务作为金融业务的组成部分,接受国家法律法 规和交易所制度规定的约束与监管,不论何种原因造成的政策变化,均将带来市 场波动或重大变化,如公司应对不及时或应对错误,从而带来风险。
2、市场风险:套期保值交易需要对价格走势作出预判,并且现货市场与期 货市场价格变动幅度不同,如果价格预测错误或者基差出现变化的程度超过预期 值,从而带来风险。
3、流动性风险:套期保值业务的有效开展,依赖于相关品种的活跃交易以 保证交易的顺利进行,如因各种原因使相关品种市场流动性不足,可能会使公司 不能以有利的价格进出套期保值市场,从而带来风险。
4、操作风险:套期保值交易系统相对复杂,具有一定的专业性,可能会由 于内控体系不完善造成操作流程不完善、相关机构或个人操作不当产生一定的风 险,从而带来风险。
5、交易对手违约风险:套期保值业务开展过程中,各交易参与者均有交易 对手,以完善交易或实现交割,可能会存在不确定因素导致交易对手出现违约, 进而无法完善交易或进行交割,从而带来风险。
6、技术风险:目前交易方式均实行电子交易,交易方以通讯方式参与交易, 可能由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运 行,使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题,从而带来相应风险。
(二)风险控制措施
1、公司已制定《期货及衍生品管理制度》,该制度对公司开展套期保值业务
的交易决策程序、风险监控及报告、账户及资金管理等作出了详细规定,公司将 严格执行管理制度相关要求,落实风险防范措施,审慎操作。
2、公司已建立完善的组织机构,设有“期货业务领导小组”及具体执行人 员等相应岗位,明确人员职责,提高相应人员的综合素质,增强风险管理及防范 意识。
3、公司将套期保值业务与生产经营相匹配,严格控制期货及衍生品头寸。 公司严格控制套期保值的资金规模,合理计划和使用保证金。
4、公司严格按照期货及衍生品管理制度的规定进行交易,实时关注市场风 险、流动性风险、操作风险等,及时监测、评估公司风险敞口,严格执行内部风 险报告和处理程序。
5、公司内部审计部门定期及不定期对套期保值交易业务进行检查,监督套 期保值交易业务人员执行风险管理制度和工作程序情况,及时防范交易中的重大 风险。
五、结论
公司开展期货及衍生品套期保值业务,旨在规避或减少因铜、铝等原料发生 价格波动引起的损失,降低原料价格变动对正常生产经营的不利影响,不进行投 机套利交易。公司已配套建立完善的内控制度和风险管理机制,具有与套期保值 业务相匹配的自由资金,将严格按照相关法律法规开展业务,落实风险防范措施。
综上所述,公司开展期货及衍生品套期保值业务具备可行性,有利于在一定 程度上规避经营风险。
青岛汉缆股份有限公司董事会
2026 年8 月27 日