雪榕生物：中诚信国际关于调降上海雪榕生物科技股份有限公司主体及相关债项信用等级的公告

北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同

号银河

SOHO5

号楼邮编：100010 电话：（8610）6642 8877 传真：（8610）

6642 6100Building 5, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhuganhutong,ChaoyangmenneiAvenue

,Dongcheng District,Beijing, 100010

China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.

China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.

中诚信国际关于调降上海雪榕生物科技股份有限公司

主体及相关债项信用等级的公告上海雪榕生物科技股份有限公司（以下简称“雪榕生物”或“公司”）发行的“雪榕转债”由中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）进行相关评级工作。中诚信国际于2024年6月21日出具了《上海雪榕生物科技股份有限公司2024年度跟踪评级报告》，将雪榕生物主体信用等级由AA

-

调降至A

+，评级展望为负面；将“雪榕转债”债项信用等级由AA

-

调降至A

+

，评级结果有效期为受评债项的存续期。

根据公司近期发布的《上海雪榕生物科技股份有限公司2024年度业绩预告》，预计公司2024年归属于上市公司股东的净利润亏损4.35~6.50亿元（上年同期为亏损1.88亿元），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损

4.55~6.70亿元（上年同期为亏损1.95亿元），公司2021~2024年已连续四年亏损，且公司2024年度业绩亏损规模明显扩大，主要系当年食用菌行业供求关系影响下主要产品价格下降，公司主动收缩业务规模，产能利用率下降，单位成本上升，经营性业务盈利能力恶化，且公司计划对相关资产及资产组计提大额减值（跌价）准备约2.8~3.8亿元；同时，以政府补助为主的非经常性损益对净利润的影响约为0.20亿元。

同时，公司权益规模继续下降，财务杠杆保持很高水平，整体现金流平衡依赖于银行续贷，面临较大短期偿债压力。根据公司披露的未经审计的2024年三

季报，由于连年亏损，截至2024年9月末公司权益规模已降至12.83亿元，资产负债率为70.74%。同时，公司货币资金保有量进一步下降，截至2024年9月末仅为1.93亿元，且公司短期债务保持较大规模，同期末为7.44亿元，货币资金对短期债务的覆盖能力很弱。截至本公告出具日，公司尚未使用的银行授信金额约14亿元，未出现明显恢复，整体现金流平衡依赖于银行续贷，面临较大短期偿债压力。

此外，“雪榕转债”目前转股率低，且公司股价持续低于转股价，未来公司或将面临很大的可转债兑付压力。截至2024年末，“雪榕转债”余额为5.84亿元，历经多次转股价下调但转股率仍不足0.20%，且公司股价持续低于当前转股价。“雪榕转债”将于2026年6月到期，若临近到期转股率仍然保持很低水平，公司将面临很大的可转债兑付压力。

中诚信国际认为，公司在食用菌行业仍然保持其规模优势，且随着行业整体减产，供求关系或将迎来边际改善，但短期内公司盈利指标难以大幅提升，且目前面临的短期及整体偿债压力较大，信用水平下降。综上，中诚信国际决定将雪榕生物的主体信用等级由A

+

调降至A，维持评级展望为负面；将“雪榕转债”债项信用等级由A

+

调降至A。中诚信国际将持续关注后续公司的业绩变化、外部融资环境变化对公司流动性影响等情况，同时与公司保持密切沟通并积极获取评级资料，及时评估公司未来经营和整体信用状况。

特此公告

中诚信国际信用评级有限责任公司二〇二五年二月十四日