新雷能：2026年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

证券代码：

300593证券简称：新雷能

北京新雷能科技股份有限公司

2026年度向特定对象发行A股股票

募集资金使用可行性分析报告

二〇二六年八月

一、本次募集资金使用计划公司本次拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过178,658.24万元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于以下项目：

单位：万元

本次发行募集资金到位后，如实际募集资金净额少于计划投入上述募集资金投资项目的募集资金总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式自筹资金解决。

若公司在本次发行的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划，利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。

二、本次募集资金投资项目情况

（一）深圳雷能制造基地建设项目

、项目背景及必要性

（

）项目背景

数字经济是我国高质量发展的核心引擎，数据中心、通信网络作为数字经济的两大核心基础设施，共同支撑全社会数字化、智能化、空天地一体化转型发展。

近年来，随着云计算和大数据的商业模式逐渐成熟，以及生成式大模型、智算中心大规模落地，全球算力规模高速增长，数据中心市场规模不断增长，叠加我国5G深度商用、6G技术前瞻布局，以及卫星互联网被纳入国家数字经济核心支撑领域，

算力与通信两大下游产业同步进入规模扩容、技术升级双重迭代周期，持续催生高效率、高功率密度、高可靠性专用电源的刚性增量需求。根据ValuatesReports发布数据，2024年全球AI服务器电源市场规模为28.46亿美元，预计到2031年将增长至

608.10亿美元，2025-2031年复合增长率达到

45.00%。根据头豹研究报告，预计2026年-2030年，我国算力服务器电源行业市场规模由198亿人民币元增长至814亿人民币元，期间年复合增长率42.39%。根据中国电源协会预计，到2026年，我国通信电源产品市场规模有望达到232亿元。（

）项目必要性1）顺应下游行业技术迭代趋势，完善高功率密度电源布局近年来，随着国家产业政策对高端装备制造、数字经济、航天强国等领域的持续支持，数据中心基础设施持续升级迭代，下游市场对高可靠、高效率、高功率密度的电源产品需求持续增长，同时对产品的极端环境适应性、集成度与智能化水平提出了更高要求，推动电源行业整体向高端化、定制化、系统化方向持续升级。

数据中心领域，随着大模型、AI训练集群规模化落地，行业算力密度持续提升，当前AI服务器单机功率已达到几十千瓦至上百千瓦，较传统服务器显著提升，原有传统低效率UPS供电架构已无法适配高算力场景能耗、散热需求，逐步被智算场景淘汰。数据中心供电技术路线全面迭代，液冷大功率服务器电源、±400V/800V高压HVDC母线架构成为智算中心主流标配。同时，AI芯片配套PowerBlock、VPD垂直近芯供电模组市场需求持续增长。算力集群对整套供电系统的功率密度、转换效率、负载稳定性指标提出更高要求，驱动数据中心全层级电源产品向大功率、高效率、高度集成化方向迭代升级，高端数据中心电源市场空间持续扩大。

深圳雷能长期专注于电源产品的研发和生产，通过本项目的实施，深圳雷能将新建电源产线，实现高效率、高功率密度、高可靠性的模块电源和OCP电源及系统（含800V供电PDB）的规模化量产。项目的实施将顺应数据中心基础设施技术迭代趋势，

丰富深圳雷能高端电源产品结构，完善高效率、高功率密度、高稳定性电源业务布局，形成覆盖高低压全场景的产品供给能力，进一步巩固深圳雷能在电源领域的市场竞争力。

）突破产能瓶颈，提高公司盈利能力电源作为电子设备的心脏，是数据中心和通信领域的底层基础关键部件，伴随全球范围内数字化转型加速推进及5G通信的持续深化，高端电源需求持续释放，海内外客户中长期需求大幅增长。

数据中心领域，高功率密度电源是深圳雷能重点战略方向，深圳雷能在该领域已形成覆盖一次（OCP及CRPS电源）、二次及三次变换的全系列电源解决方案供给能力。根据ValuatesReports发布数据，在人工智能技术发展的刺激下，2024年全球AI服务器电源市场规模为

28.46亿美元，预计到2031年将增长至

608.10亿美元，2025-2031年复合增长率达到

45.00%。根据头豹研究报告，预计2026年-2030年，我国算力服务器电源行业市场规模由198亿人民币元增长至814亿人民币元，期间年复合增长率42.39%。

通信领域，随着5G网络规模化部署持续深化及向6G演进的加速推进，通信基站数量快速增长。根据中国电源协会预计，到2026年，我国通信电源产品市场规模有望达到232亿元。

但深圳雷能目前模块电源产能仅330万片/年（其中110万片/年产能预计2026年底前建成），深圳雷能目前厂房空间和产线与深圳雷能未来业务需求差距较大，无法有效承接未来持续增长的市场订单。若深圳雷能无法及时扩大电源制造能力，将无法满足客户订单需求，面临丢失重要战略项目的风险，产能瓶颈成为制约深圳雷能业务规模扩张的重要因素。

通过本项目的实施，深圳雷能将购置厂房，并购置先进的生产设备，新建年产能约1,400万片模块电源及10万台套OCP电源和系统的柔性电源生产线。项目在提升

深圳雷能批量供货能力的同时，亦能以灵活的模式匹配数据中心和通信行业的快速发展需求，推动深圳雷能经营规模与盈利能力稳步提升。

2、项目可行性（

）国家政策支持数据中心产业发展随着数字经济战略地位的提升，以及市场对数据中心及通信领域新型基础设施建设需求的快速增长，国家对相关基础设施的战略定位日益重视，并持续出台各项扶持政策，主要政策如下所示：

（

）深圳雷能具备深厚的技术支撑通过多年的技术积累，深圳雷能在多个关键供电产品研发领域取得重要进展，掌握众多行业先进专利技术。

在一次电源方面，深圳雷能拥有丰富的技术积累，已经完成全系列CRPS标准12V及48V输出电源的研制，功率等级覆盖3.2KW，其中12V输出全系列电源的产品已批产；目前正在进行OCP电源标准的48V母线输出电源及HVDC架构的800V（±400V）母线输出电源的开发，其中

5.5KW服务器电源已开发完成、12KW服务器电源开发中，均采用优化的电源拓扑结构、高效散热方案、大功率产品的工艺技术，结合宽禁带半导体应用，峰值效率达97.5%以上，满足高算力场景下的复杂供电需求；大功率HVDC产品方面，利用深圳雷能已经研发的40KW高压输出产品平台技术延伸应用于数据中心一次变换领域，目前正在研发30KW/+/-400V产品。在二次电源方面，深圳雷能开发了一系列48V输入的母线变换器及比例变换器模块电源，同时开发了800V（±400V）高压输入的比例变换器模块电源及热插拔模块，基于已经开发的模块电源产品开发了800V（±400V）输入的PDB产品，主要性能指标已达到国际先进水平，深圳雷能已成为国际知名模拟芯片企业ADI在数据中心领域认证的二次电源合作伙伴，部分产品进入批量供货阶段。在三次电源方面，深圳雷能已完成两相PowerBlock产品开发及国内推广，并掌握VPD电源开发的核心技术，目前通过ADI渠道开发两相/四相PowerBlock和VPD产品，是国内少数具备该领域核心技术能力的企业。通过自主研发，深圳雷能掌握了电源领域关键技术，具备深厚的技术积累，为本项目的顺利开展奠定了坚实的技术基础。

（3）深圳雷能具备良好的市场口碑和稳定的客户基础新雷能深耕电源领域多年，为国家级高新技术企业，被中国电源产业技术创新联盟等评为“中国电源产业十大知名企业品牌”，2020年被工信部评为专精特新“小巨人”企业，确立了电源行业领先的市场地位。深圳雷能被评为广东省高效高功率密度5G电源系统工程技术研究中心、深圳市专精特新中小企业，凭借深厚技术实力和优质服务多次斩获客户优秀供应商与技术创新奖等称号。深圳雷能依托过硬的产品性能在行业树立了良好的品牌口碑。

客户资源方面，深圳雷能在数据中心领域实现重要突破。国内市场方面，已顺利完成联想、超云、海康、比亚迪等多家重点国内企业审厂认证，涉及的产品覆盖一次电源CRPS系列PSU、二次电源DC/DC模块，以及面向信创PC领域的TFX系列电源，全面适配数据中心及信创产业多元需求。其中，在核心重点客户联想的审厂认证中，深圳雷能凭借完善成熟的质量管控体系与工程制造实力，首次审厂便成功获评银牌供应商，获得行业高度认可；海外市场方面，依托与国际头部企业ADI深度战略合作，深圳雷能二次母线变换等高功率密度电源产品已实现批量稳定供货。通信领域，凭借稳定的交付能力、高可靠的产品质量和快速响应的服务能力，深圳雷能通过了国内外客户的相关认证程序，并与三星、烽火通信、中信科移动、NOKIA等国内外重要的（光）通信、网络设备商建立了长期稳定的合作关系。

深圳雷能在行业积累的良好的市场口碑和稳定的客户基础将为本项目市场开拓和产能消化提供有力的支撑。

、项目概况深圳雷能制造基地建设项目的实施主体是深圳市雷能混合集成电路有限公司，项目总投资额为134,482.99万元，建设周期为3年。项目资金主要用于购置厂房，并购置性能先进的生产设备，新建数据中心及通信电源柔性产线，实现年产约1,400万片模块电源及10万台套OCP电源和系统的规模化量产能力，项目的实施有助于提高深圳雷能整体盈利能力和市场综合竞争力。

4、项目投资计划

本项目具体投资情况及拟使用募集资金情况如下：

单位：万元

、项目建设进度安排本项目的建设周期为3年，项目的建设进度情况如下：

6、项目效益情况

经过可行性论证，该项目具有良好的经济效益。项目建成达产后，预计将为公司带来持续的利润增量，进一步增厚公司整体盈利水平，增强公司在行业中的竞争优势。

（二）北京电机及控制器产业化项目

、项目背景及必要性

（1）项目背景

近年来国家密集出台航空及商业航天领域相关扶持政策，推动两大新兴产业蓬勃发展。航空航天发电机、伺服电机、驱动电机、永磁电机是飞行器、机载设备动力核心，是航空及商业航天的关键执行部件，航空及商业航天的发展将为航空航天领域电机产业带来重大机遇。根据GrowthMarketReports发布数据，2024年全球航天电机市场规模为21.7亿美元，预计2033年市场规模将达到46.8亿美元，2024-2033年复合

年均增长率达

8.91%。根据VerifiedMarketReports统计数据，2025年全球航空电机市场规模为91.2亿美元，2034年将增长至219.8亿美元，2025-2034年复合年均增长率为10.27%。

（

）项目必要性1）响应国家航空航天发展战略，加速航空航天领域电机布局和发展当前我国深入实施空天一体化、低空经济、高端制造等重大国家发展战略，持续加大低空经济产业规模化落地、航空器现代化升级、商业航天等核心领域投入。随着载人eVTOL、工业大型无人机、新一代通航飞行器、商业航天等下游市场持续放量，推动航空航天装置向多电化、全电化转型，机载动力、伺服执行等核心系统同步开展多电化、全电化及电动化快速迭代升级。同时，下游整机厂商对配套电机、电机控制器提出向小型化、轻型化、高功率密度/高功重比、宽温域、长寿命、高转速、高可靠方向升级要求，大功率永磁起发一体电机、发电机、电动机、高精度电机控制器等高端电气产品需求迎来高速增长。

低空及通用航空领域，中大型混合动力无人机，因其长航时、大载重特点，需要高功重比发电机/起发一体发电机。若推进系统为电推进，整机对发电功率的需求可达数百千瓦甚至兆瓦级；航空发动机的燃油泵、滑油泵、ATS阀等，也需要高功重比和高控制精度的电机控制器；低空有人及无人飞行器，需要多旋翼航空推进电机，或电动涵道推进电机；发电和起动分离式航空发动机，需要高功重比起动电机进行航空发动机起动，以替代气源起动。高功重比高转速发电机、起动电机、起发一体电机，能够有效降飞行器低起飞及巡航重量，提升任务载荷重量，为有效载荷提供更大空间；高精度电机控制器，相比机械调节控制装置，能更精确的调节燃油、滑油泵体流量，从而使航发获得更佳的性能。

商业航天领域，火箭涡轮泵、发动机推力矢量伺服机构，卫星太阳翼能源驱动机构等应用场景，都提出了电动化的迫切需求，高功重比、高性能及高可靠电机，能够

在以上领域，通过电动化替代机械化，为火箭及卫星减轻重量，减小体积，提升性能。火箭涡轮泵及发动机推力矢量机构电动化后，相比机械泵和机械推力矢量机构，能够获得更精确的调节精度，更实时和敏捷的调节速度；同时获得更轻的重量。

在我国航空及商业航天领域装置多电化、全电化趋势下，搭建高功重比、高性能、批量化电机、电控供给体系已成为行业迫切需求。

通过本项目的实施，公司将装修厂房，新建1000台/年电机和600套/年控制器的标准化柔性产线，实现面向航空航天领域的电机和控制器等产品的量产。项目的实施是落实国家航空航天发展战略，推动我国高端电机国产化的必要举措。

2）丰富公司产品结构，打造公司新的经济增长点

公司目前主要产品包括集成电路（IC）类产品、电源类产品和电驱电机类产品，广泛应用于数据中心、通信、航空、航天、船舶、铁路等各个领域。

随着航空及商业航天的快速发展，市场对高功重比、高转速、高可靠航空电机的需求持续增长。起发一体电机整合了发电机与起动电机功能，能够有效提升功重比、缩小体积，相较三级式和开关磁阻式起发一体电机，永磁式起发一体电机具有高功重比、高效率等优势，在航空领域中得到了越来越广泛的应用，下游旺盛增量需求，将持续驱动高可靠航空永磁起发电机及配套控制器技术迭代与市场扩容。

通过本项目，公司将新建电机和控制器生产线，实现电机和控制器的规模化量产，全面匹配航空飞行器及商业航天领域客户采购需求。项目产品与公司主营业务高度相关，是对公司现有业务领域的横向拓展，有利于丰富公司产品结构，打造公司新的经济增长点，增强公司盈利能力。

2、项目可行性

（

）国家产业政策支持航空及商业航天产业发展

航空航天产业是支撑国民经济发展、提升国家综合实力的核心产业，对国家安全、

高端制造业升级具备不可替代的战略价值。近年来国家密集出台航空及商业航天扶持政策，推动两大新兴产业蓬勃发展，主要政策如下所示：

国家产业政策为项目实施提供了良好的政策环境。

（2）公司具备丰富的技术积淀公司构建的航空航天领域电机及电机控制器类技术平台覆盖高功率密度驱动模块、高功重比航空电机及控制器、高精度运动控制等技术方向，开展了高功重比航空航天发电机、电动机、起发一体电机及电机控制器等产品的研制工作。其中，起发一体航空电机研发取得突破，研制完成额定功率250kW、峰值功率500kW、最高转速

5.4

万转/分钟的产品，功重比高于5kW/kg的起发一体航空电机，可实现高可靠、高空及长航时运行，能够有效降低飞机起飞及巡航飞行重量，减小体积，从而给飞行器提供更多的载荷容量和体积。

同时针对航空发动机客户需求，研制了高功重比航发内置发电机/起发电机产品。

公司研制的航空航天用内置式起发一体电机系统/航空航天用电动机，可将电机定子、转子等电机本体核心零部件与航空发动机/商业航天用发动机涡轮泵内置融合设计，进一步减小起发电机系统体积和重量，在满足3~6万转/分钟的高转速的同时承受高温、高振动环境，并实现高功重比（功重比≥7kW/kg）和大功率（最大功率≥350kW）等技术指标。通过自主研发，公司掌握了航空航天领域电机的关键技术，具备丰富的技术积累，为本项目的顺利开展奠定了坚实的技术基础。

（

）公司具有良好的市场基础公司深耕航空航天高可靠电源配套多年，与诸多国内外航空航天领域大型知名企业、院所建立了长期稳定的合作关系。依托现有航空航天电源存量客户资源，同步推进电机配套协同开发。此外，公司针对航空及商业航天等领域积极拓展新客户，包括四川天府轻型动力科技有限公司、航发通航动力科技（上海）有限公司、江苏点石航空航天科技有限公司、江苏深蓝航天有限公司等。

公司在航空航天行业已积累了稳定的客户群体，良好的市场基础将为本次项目的产能消化提供有力支撑。

3、项目概况

北京电机及控制器产业化项目实施主体是北京新雷能科技股份有限公司，项目总投资额为6,675.26万元，建设周期为3年。项目资金主要用于改造厂房，并购置性能先进的测试检验设备，以新建电机及控制器测试产线，实现年产1,000台电机、600套控制器的规模化量产能力，丰富公司产品结构，提高公司整体盈利能力和市场综合竞争力。

4、项目投资计划

本项目总投资额为场地投入、设备投入和铺底流动资金之和。根据估算，本项目总投资为6,675.26万元，建设周期为3年。项目具体投资概要情况如下：

单位：万元

5、项目建设进度安排本项目的建设周期为3年，项目的建设进度情况如下：

、项目效益分析

经过可行性论证，该项目具有良好的经济效益。项目建成达产后，预计将为公司带来持续的利润增量，进一步增厚公司整体盈利水平，增强公司在行业中的竞争优势。

（三）补充流动资金

公司目前处于快速发展期，电力电子行业属于技术密集型、人才密集型产业，需要较多的流动资金进行技术开发、产品升级，及时把握业内技术发展的最新趋势。为增强公司资金实力，保持发展动力，公司拟将本次募集资金中的

3.75亿元用于补充流动资金，满足公司日常生产经营资金需求，增强公司资金实力，支持公司主营业务的长期可持续发展，整体规模适当。

三、募集资金投资项目对公司财务状况和经营管理的影响

（一）本次向特定对象发行对公司经营管理的影响

公司本次向特定对象发行股票完成及募集资金投资项目实施后，公司的产品产能和产品布局将得到全面提升。本次募集资金投向紧密围绕国家战略性新兴产业方向，重点布局数据中心和通信电源、航空及商业航天等关键领域。相关项目的实施将有助于公司把握下游应用市场快速发展的机遇，进一步拓宽业务增长空间，完善产品矩阵，增强公司的核心竞争力和可持续发展能力。

（二）本次向特定对象发行对公司财务状况的影响

本次发行完成后，公司资产总额和净资产规模将相应增加，资本结构将更加稳健，有利于降低财务风险、提升后续融资能力与抗风险能力。随着募投项目的逐步推进和研发成果的有效转化，公司的产品结构和盈利能力有望得到进一步优化和提升。

四、募集资金投资项目可行性结论

综上所述，本次向特定对象发行股份募集资金的用途合理、可行，项目符合国家相关产业政策和法律法规的规定，符合公司整体战略发展方向。募集资金投资项目的实施，有助于公司抓住新兴市场发展机遇，加速关键核心技术突破，培养新的利润增长点，增强公司的竞争力和可持续发展能力，符合公司及全体股东的利益。