广联航空：中证鹏元关于关注广联航空工业股份有限公司2024年度业绩预亏事项的公告
中证鹏元公告【2025】75号
中证鹏元关于关注广联航空工业股份有限公司
2024年度业绩预亏事项的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对广联航空工业股份有限公司（以下简称“广联航空”或“公司”，股票代码：300900.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
| 债券简称 | 上一次评级时间 | 上一次评级结果 | ||
| 主体等级 | 债项等级 | 评级展望 | ||
| 广联转债 | 2024年6月27日 | A+ | A+ | 稳定 |
根据公司于2025年1月22日发布的《2024年度业绩预告》，公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润亏损0.27亿元至
0.48亿元（上年同期为盈利1.05亿元），预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损0.36亿元至0.57亿元（上年同期为盈利0.94亿元）。
针对以上事项，中证鹏元结合公司公告及公司反馈了解到，公司2024年度业绩预亏主要原因包括：（1）公司自贡广联一期项目（主要开展无人机总装及零配件制造）已于报告期内进入试生产阶段，但该项目仍处于产能爬坡阶段，且公司持续加大科研生产投入，导致研发费用及折旧摊销增加；（2）公司部分客户对航空航天零部件产品的需求及定价方式发生变化，导致该业务毛利率有所下降，且公司部分无人机订单仍处于科研阶段，成本投入较高，部分订单出现亏损；
（3）公司预先投入多种型号无人机研制开发，但相关无人机产品订单金额较低，资产减值准备计提增加；（4）公司业务回款周期较长，当期计提的信用减值损失有所增加。
近年公司外部并购及项目建设资金需求较大，债务规模持续增长，2024年9月末，公司资产负债率为64.74%，负债经营程度较高，且业绩亏损对公司净资产造成一定影响；随着公司产业布局及产品线的丰富，2024年前三季度公司营业收入同比增长21.65%，但仍需关注新建项目产能的消纳及收益实现情况。综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A+，评级展望维持为稳定，“广联转债”信用等级维持为A+，评级结果有效期为2025年2月12日至“广联转债”存续期。同时中证鹏元将密切关注公司经营表现及资金周转情况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“广联转债”信用等级可能产生的影响。特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年二月十二日
附表 本次评级模型打分表及结果
| 评分要素 | 指标 | 评分等级 | 评分要素 | 指标 | 评分等级 |
| 业务状况 | 宏观环境 | 4/5 | 财务状况 | 初步财务状况 | 7/9 |
| 行业&经营风险状况 | 4/7 | 杠杆状况 | 6/9 | ||
| 行业风险状况 | 4/5 | 盈利状况 | 强 | ||
| 经营状况 | 4/7 | 流动性状况 | 5/7 | ||
| 业务状况评估结果 | 4/7 | 财务状况评估结果 | 7/9 | ||
| 调整因素 | ESG因素 | 0 | |||
| 重大特殊事项 | 0 | ||||
| 补充调整 | 0 | ||||
| 个体信用状况 | a+ | ||||
| 外部特殊支持 | 0 | ||||
| 主体信用等级 | A+ | ||||
注：（1）本次评级采用评级方法模型为: 工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好；