致欧科技：2026年4月29日投资者关系活动记录表

证券代码：301376证券简称：致欧科技编号：2026-001

致欧家居科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别

务基本面有明显改善。

1、2026年全年的收入增长驱动力是什么？结合股权激励目标，如何看待全年收入利润增长？市场维度：①美国市场去年因关税经历了东南亚供应链转移和一定程度的下滑，今年伴随东南亚供应链稳定，美国加速上新具有竞争力的新品，美国有望实现高速恢复性增长。②欧洲市场延续2025年下半年的强劲势头，支撑增长大盘。③新兴市场如墨西哥和巴西有望出现更高速度的增长。品类维度：铁床、板式家具、收纳类等新品类扩展是核心驱动。

2、2026年Q1剔除汇兑损益影响后利润率提升具体原因？除了VC模式，还有哪些成本费用改善措施？

2026年Q1利润改善是四个因素叠加的结果：①VC大幅推进为主因。②仓储费优化，Q1库存结构更合理，仓储费同比优化。③海运费优势，Q1海运费有一定程度的成本优势。④规模采购降本。采购成本有所改善。此外，管理费用占比同比也有所下降，公司在费用端做了优化。

3、2026年Q1汇兑损失明显，产生原因是什么？后续量级与趋势如何？有什么工具和措施？

汇兑损失产生有三个原因：①结构性因素。从2025年开始VC销售占比提高，VC账期比SC长，长账期叠加存货周转天数，导致外币资产规模同比上升较多，放大了汇率波动影响。②偶然因素。3月31日恰好是欧元汇率全季最低的一天，后面很快有所反弹。③套期策略因素。年初人民币远期交易贴水幅度大，套期比例拉高会直接产生很大成本。

后续措施三方面：①业务端协同。已与亚马逊重新谈判VC账期，成功将美线欧线账期压缩。②套期策略调整，将更加向风险中性靠拢，适当提高套期比例。

3、拉美（墨西哥、巴西）拓展有哪些可复用的资源？需克服哪些难点？费用端和盈利能力如何？亚马逊是否会提供支持？

公司在墨西哥和巴西有相对优势：亚马逊成交费优惠、美客多的战略支持、加上明显较低的竞争程度，使公司产品在拉美可以快速获得高速增长。

4、AI应用预计能带来多少费用节省？2026年AI研发投入和成本节省的预期？

AI应用聚焦三个领域：①Listing维度。已实现部分产品全AI化出图出文案，单套listing成本下降很快。同时腾出资源投入更多listing优化以促进销售。②AI广告投放。去年Q4开始已全面实现广告的AI创建和托管优化。公司正在自研AI广告管理工具，预计今年上线。广告费是很大一块销售费用，AI提升使用效率可降低销售费用。③AI客服。目前超过30%的客服邮件由AI回复。为保证客户体验，推进速度适度保守。此外各业务端也在使用AIAgent工具实现管理自动化。

整体而言，AI可持续优化管理费用，促进资源向业务端倾斜。

5、美国海关税务查验趋严，对公司竞争力有什么影响？

这是公司长期期待的结果。公司一直坚持合规报税，海关查处趋严会促进市场竞争公平性，提升整个市场合规度，对合规经营的公司是长线利好。

同时，对等关税取消10%后，对美线直接体现10%的关税下降。公司已正式提交对等关税退税申请，期待海关退回之前不合理的部分，进一步改善经营结果。目前海关给出的预期是超过60天，市场普遍预期60-90天。目前还没有卖家正式收到退税。公司已提交全部退税申请，预计未来会有退回结果。

6、中长期VC占比目标？SC和VC不同模式的定位？

公司对VC策略坚定明确。公司产品由相对大件的家具产品和相对小件的家居类产品组成的。大件超标家具通过VC可获得显性成本结构优势，大卖家相对小卖家获得更强的相对优势。小件家居收纳类适合亚马逊FBA，维持SC销售。在亚马逊家具品类上我们会进行大规模的转VC，欧洲过半数的产品通过VC经营，美国大概7成通过VC经营。小件、标准件的家居品类，仍然利用亚马逊SC、FBA的仓配优势和不

错的费用结构维持SC部分的经营。

7、欧美线下大型合作伙伴（KA渠道）的拓展进展？从今年绝对量来看，线下对增长的绝对数值体现相对有限，但突破具有重要意义。在欧洲的XXXLutz等KA渠道，以及美国的Target、HobbyLobby上都有成交突破。绝对体量不大，核心是为未来储备增长机会。线下渠道从突破到产生大业绩需要较长周期，今年更多是合作突破和产品合作模式的磨合。

8、"中国+N"双重产能备份和弹性调拨体系如何运作？如何提升竞争力？

坚持中国和东南亚作为主供应中心。2025年几乎每个月关税税率在两地之间都有大波动，公司坚持两地都有大量供应，及时跟进关税税率和采购成本变化动态调整。部分品类在国内更优时动态从国内发货，同时持续推动东南亚规模化降本。目前已有部分品类在东南亚采购成本低于中国。双供应中心增强抗风险能力，公司比很多非合规卖家更坚持在东南亚作为供应中心长期深耕，以规避长期贸易风险。

9、美国海关查验力度加大，是否看到中小卖家出清？

Q1到4月确实观察到部分竞卖出现柜子退运的状况，但低报和双清报税尚未被完全杜绝。

2025年，中国税务局实施互联网平台申报制度，覆盖到了亚马逊等海外平台，向中国税局申报了所有卖家数据。去年末已观察到个别中等规模卖家因国内合规压力在考虑退出市场。

10、美国市场盈利能力同比和环比变化？美欧利润率差异原因？

美国市场竞争程度比欧洲更强，加上存在低报税差问题，美线利润率在较长时间内仍会低于欧线。今年上线的美线新品在成本结构和产品竞争力上有明显改善。

11、美国仓储布局（自有仓和尾程账号）还有优化空间吗？今年规划？

去年底开通华盛顿州第六仓，完成美国六仓布局。对自有仓仓储效率进行了重大优化升级，坪效接近翻倍提升。公司自有较好的FedEx

和AmazonShipping账号（非第三方账号），经过2025年的改善已进入市场第一梯队水平。虽不像欧洲有绝对优势，但已回到市场第一线。

12、海运费长协情况？地缘冲突对海运费的影响？已完成2026年欧线和美线主要航线的年约签订。凭借与海运合作伙伴的长期关系，较好地冲抵了油价上涨和战争导致的市场波动。今年年约成本好于去年，大幅消除了成本不确定性。

13、2026年新品收入占比和新品推出节奏的展望？2026年新品是业绩增长最核心的驱动因素之一。2025年为今年规划了大量有竞争力的新品，整体新品收入占比将达到20%左右，大幅高于去年。26年Q1新品收入占比也大幅高于去年同期。

14、管理层对于欧美未来消费环境的展望？对于投资者普遍关心的欧美消费不景气和增长担忧。根据管理层的观察：欧美线下小型渠道商面临竞争压力，纷纷出售或破产重组，其释放的份额有利于线上渠道。

同时，美国关税稽查趋严叠加中国税务局与亚马逊等平台数据交换，监管趋势越来越严。依靠不合规手段获利的中小卖家如果财务模型不成立，将面临出清。公司规模大、坚持产品差异化和合规运营，将顺势攫取更多市场份额。

欧美家居家具整体市场容量变化不大，但有结构变化。公司聚焦家居家具赛道，定位性价比产品，契合消费降级趋势。产品坚持系列化设计和差异化改进，与纯铺货型卖家形成截然不同的竞争优势，尤其在欧洲已形成品牌飞轮效应。

公司90亿体量在上千亿美金的欧美家具家居市场，只要做好自己就有充足成长空间。这也是公司敢于再发一次股权激励的信心基础。

附件：

参会人员名单

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