安琪酵母：投资者关系活动记录表(2026.4.2)

安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表

?特定对象调研 ?分析师会议

?媒体采访 ?业绩说明会

投资者关系活动

?新闻发布会 ?路演活动

类别

?现场参观 ?电话会议

?其他线下调研

活动主题 安琪酵母股份有限公司2025 年度业绩说明会

调研时间 2026 年4 月2 日上午9:30-10:30

董事长:熊涛

董事、总经理:肖明华

上市公司

独立董事:涂娟

接待人员姓名

董事会秘书:高路

财务负责人:姜德玉

地点/方式 上证路演中心(网址:https://roadshow.sseinfo.com/) 网络文字互动

问题1:请问2025 年财报比2024 年财报存货增加了10 亿左右,

请问主要是什么增加了,各类存货的占用资金比例是多少?

答复:公司2025 年并购了晟通糖业,糖的库存有所增加。同

时,公司产能在逐步扩张,生产所需原料、自制半成品库存也有所

增加。

问题2:2025 年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加

投资者关系活动

50.19%,公司主要原因解释为销售商品收到的回款增加。但参考本

主要内容介绍

年度合并资产负债表,公司的应收账款、应收票据、应收款项融资

余额同比并未有显著变化,请解释其中差异的原因。

答复:公司2025 年度营业收入同比增长10.08%,而应收款项

余额未出现同比例上升,说明公司在收入规模扩大的同时,回款效

率有所提升,这也部分解释了经营活动现金流净额同比增幅较大的

原因。

问题3:看财报,酵母深加工类今年是119 亿,对应2024 年是

108 亿,也就是说今年增加了10 亿,主要是哪些品类增加,酵母蛋

白,抽提物分别是多少?

答复:公司2025 年度酵母、酵母抽提物、酵母蛋白业务均有

增长,具体明细未对外披露。

问题4:请问25 年埃及工厂的利润率相较于24 年有一定下降,

是因为价格原因还是成本提升?

答复:公司产品价格整体比较稳定,利润水平受原材料价格、

产品结构等多方面因素影响。

问题5:请问今年成本优势预计在第几季度呈现?预计下降多

少?对于产品售价影响大吗,是否产品会降价?

答复:公司已完成2026 年度糖蜜采购计划,采购价格较上年

同期有所下降。公司的产品价格比较稳定,产品定价以市场化为原

则,综合考虑多方面因素来确定。

问题6:请问公司业务在非洲的开展情况如何?了解到乐斯福

在非洲也有布局,目前非洲的竞争激烈吗?介绍一下公司在非洲市

场的竞争优势。

答复:非洲是公司海外业务的重点优势区域。目前公司在埃及

建有酵母工厂,依托本地化生产基础,通过持续提供优质的产品质

量、高效的服务响应以及推进销售团队本地化,不断提升公司品牌

影响力及市场竞争力。

问题7:公司推出的酵母衍生品以高倍鲜味拟替代味精、I+G,

那么2025 年以来味精、I+G 价格处于底部,公司相关产品是否还具

备竞争力呢?

答复:酵母抽提物作为一种天然的食品配料,在调味品行业相

比食品添加剂具有竞争优势。随着消费者对健康饮食关注度的持续

提升,其市场需求预计将持续增长。

问题8:请问公司海外收入增长主要是哪些地区贡献的?未来

持续增长动力在哪里?

答复:公司海外优势区域集中在中东、非洲、东南亚等。当前

公司在海外的市占率远低于国内,市场空间还很大,未来公司会通

过优质的产品质量、高效的服务、销售人员本地化等方式,推动海

外业务实现高质量、可持续的增长。

问题9:请问公司2025 年酵母及衍生品国内市场的价格是否有

向下调整?因为公司年报中国内毛利是下降的,但糖蜜成本又是下

降的。如何展望后续国内酵母及衍生品的毛利趋势?

答复:酵母行业竞争格局比较稳定,价格不会出现大幅调整。

公司2025 年度食品原料、制糖等低毛利业务板块销售占比提升,

一定程度上影响了国内整体毛利率水平。酵母及衍生品毛利率受原

材料成本等多方面因素影响。

问题10:安琪对存货成本的计量方法是月末加权平均法吗?

答复:是的,采用月末加权平均法。

问题11:请问公司2025 年酵母蛋白的销售额和毛利率?公司

将该业务是划分到食品原料吗?

答复:酵母蛋白是公司重点培育的战略性新兴业务,目前市场

需求旺盛,公司还有产能扩建计划,未来有望成为公司重要的业绩

增长点,具体的财务数据未对外披露,该业务划分在酵母及深加工

产品。

附件清单 无

交流过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严

备注

格按照有关制度规定,不存在未公开的重大信息泄露等情况。