通策医疗：2026年4月20日机构调研内容纪要
通策医疗股份有限公司调研内容纪要
编号：2026-001
| 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） |
| 参与单位名称及人员姓名 | 华创证券 郑辰/王宏雨 天风证券 杨松/刘一伯 中泰证券 祝嘉琦/杨涛 东吴证券 朱国广/冉胜男 开源证券 余汝意/阮帅 中信证券 陈竹/宋硕/沈睦钧 等131人参加本次交流会 |
| 日期时间 | 2026年4月20日15:15-16:15 |
| 地点 | 线上会议 |
| 上市公司接待人员 | 通策医疗董事长王毅女士；财务总监徐国喜先生；董事会秘书张华先生。 |
| 主要内容 纪要 | 1、公司2025年及2026年一季度的整体业绩表现如何？ 答：2025年全年实现营业收入29.13亿元，归母净利润5.02亿元，扣非净利润4.96亿元，经营活动现金流8.1亿元，同比增长6.26%；毛利率39%，净利率20.2%，三费合计13.56%，较上年下降。2026年一季度实现营业收入7.55亿元，同比增长1.43%；归母净利润1.87亿元，同比增长1.66%；扣非净利润1.85亿元，同比增长1.37%；经营活动现金流1.61亿元，同比增长9.07%。整体看，现金流增速优于利润增速，净利率维持在20%以上，体现出口腔医疗服务较强的现金转化能力和费用管控韧性。 2、2025年及2026年一季度的业务结构表现如何？ 答：2025年医疗服务收入27.64亿元，同比增长1.2%。其中种植收入5.19亿元，同比下降2.08%；正畸收入5.1亿元，同比增长7.63%；儿科收入4.8亿 |
7、隐秀隐形正畸模式的推广情况、患者接受度及财务影响如何？
答：隐秀品牌的核心定位是隐形牙套椅旁化，主推“可退款”模式（三步内可随时停止并退款），这是其他平台无法实现的。此前隐秀未真正做市场推广，2026年是市场化元年。
8、种植业务在杭州市内及市外的推广节奏有何不同？
答：公司并非单纯推广低价种植牙，而是希望覆盖所有种植牙客户群体，目标是占据种植牙市场一半的份额。公司将种植牙业务视为口腔医院集团应做的基础业务，面向所有牙齿缺失需求的人群，不简单区分客户经济水平。无论是杭州市内还是市外，推广逻辑一致，即以量补价，提升市场渗透率。
9、2026年蒲公英医院的开业计划及筹备情况如何？
答：2026年蒲公英医院新建计划为绍兴嵊州分院、衢州衢江分院、绍兴镜湖分院。若三家建成交付，整体蒲公英数量将达到52家。公司投资布局会根据医疗资源有效匹配把控节奏，不追求数量，更关注分院发展质量，目标是做大口腔医疗下沉市场、增加客户基数、提高市场占有率。
附件：公告原文