金隅集团：关于所属子公司开展2026年度期货及衍生品套期保值业务的可行性分析报告

北京金隅集团股份有限公司关于所属子公司 开展2026 年度期货及衍生品套期保值业务的 可行性分析报告

北京金隅集团股份有限公司(以下简称“金隅集团”“公司”) 所属子公司冀东发展集团国际贸易有限公司(以下简称“冀东国贸”) 为减少市场波动的影响,拟以套期保值为目的开展2026 年度期货及 衍生品套期保值业务。对于上述业务,公司编制了可行性研究分析报 告,具体如下:

一、交易目的

在当前激烈的市场竞争环境下,全球商品价格大幅波动正逐步成 为常态化现象。受黑色系原燃料价格剧烈震荡影响,公司贸易业务面 临因市场波动导致经营利润受损的风险。为有效管理市场风险,降低 其对公司及子公司经营业绩的不利影响,在确保日常经营稳定、风险 整体可控的前提下,公司拟使用自有资金开展以套期保值为目的的期 货及相关衍生品交易,以对冲全部或部分风险敞口。

二、交易的基本情况

(一)交易金额

公司贸易业务实际情况,拟开展套期保值业务任意时点保证金占 用金额最高不超过4.1 亿元人民币(其中:人民币约3.18 亿元,美 金约1314 万元,汇率暂按7.1 折算)。预计任一交易日持有的最高 合约价值约27.1 亿元人民币。任一时点的金额不得超过董事会已审 议的上述额度。

(二)交易原则

1.商品类衍生业务以现货采销需求为依据,严格进行套期保值交 易,禁止投机交易,年度套期保值规模严格按照不超过年度现货经营

规模的80%,任意时点套期保值净持仓规模不超过对应现货风险敞口。

2.货币类衍生业务的规模、期限等应当在资金需求合同范围内, 原则上应当与资金需求合同对应;商品类衍生业务设置亏损预警线。

(三)资金来源

用于开展期货及衍生品套期保值业务的资金来源为自有资金,不 涉及使用募集资金开展期货及衍生品套期保值业务的情况。

(四)交易对象

具有外汇衍生品交易业务经营资格、经营稳健且资信良好的国内 和国际性金融机构。

(五)交易期限

本次授权有效期自公司董事会审议通过之日起至2027 年公司董 事会第一次定期会议召开时止。

三、交易风险分析及风控措施

(一)风险分析

套期保值业务有助于降低商品价格波动对公司经营的影响,增强 业务稳定性,但其操作亦伴随一定风险:

1.市场风险:金融衍生品市场价格变动较为剧烈,可能因行情波 动导致持仓价值发生不利变化,造成交易损失。

2.资金风险:交易金融衍生品需缴纳并维持相应保证金,可能面 临一定的资金流动性压力。若未能及时补足保证金,可能导致持仓被 强制平仓,形成实际亏损。

3.操作风险:金融衍生品结构复杂、专业性强,存在因内部控制 系统不完善、交易执行失误或信息系统故障而导致意外损失的可能性。

4.系统风险:全球或区域经济金融环境发生重大变化时,可能引 发金融体系整体波动,进而对衍生品交易及资产价值造成广泛影响。

5.信用风险:在市场价格发生对交易对手方不利的剧烈波动时, 对手方可能无法或不愿履行合约义务,导致合约提前终止或无法履约, 从而为公司带来损失。

6.政策与法律风险:国家关于金融衍生品的相关法律、监管政策 若发生重大调整,或交易对手方存在违法违规行为,可能导致衍生品 合约无法继续有效执行,给公司带来潜在损失。

(二)风控措施

为规范、有效开展期货套期保值业务,冀东国贸已建立以下配套 机制与管控措施:

1、制度与组织保障:公司已建立完善的套期保值业务组织架构, 制定了严格的期货套期保值管理制度及配套操作流程、审批程序,确 保业务运行规范、风险可控。

2、专业团队建设:设立专职部门负责套期保值业务的操作与管 理,配备具备投资决策、业务执行和风险控制能力的专业人员,并将 持续开展相关培训,不断提升团队专业能力。

3、业务匹配与动态监控:套期保值业务将严格与公司实际生产 经营相匹配,合理控制保值头寸规模,并对持仓情况进行动态跟踪与 监控。

4、资金与交易管理:在操作过程中,公司将严格控制套保业务 的资金使用规模,科学规划保证金安排,并严格遵循《金融衍生业务 管理办法》及公司内部授权机制进行交易。

5、合规监督与检查:业务开展过程中,公司将严格遵守国家相 关法律法规,建立健全法律风险防范机制,并定期对套期保值业务的 合规性、内部控制有效性及信息披露真实性进行监督检查。

6、系统与技术支持:配置符合业务要求的计算机系统及相关设 备,设置多条网络通道,提升系统稳定性和数据安全性,降低技术操 作风险。

五、会计核算及准则

公司根据财政部《企业会计准则第22 号--金融工具确认和计 量》《企业会计准则第24 号--套期会计》《企业会计准则第37-- 金融工具列报》相关规定及其指南,对拟开展的衍生性商品交易业务 进行相应的核算处理,反映资产负债表及损益表相关项目。

六、可行性分析结论

根据上述分析,冀东国贸所从事的国际及国内冶金与煤炭贸易业 务,面临大宗商品价格波动及外汇汇率波动带来的双重市场风险。为 此,有必要通过开展套期保值业务,主动对冲和管控相关风险,保障 经营的稳定性。

同时,公司与冀东国贸已建立相应的内部控制机制,明确治理结 构与业务流程,划分各相关层级的职责权限,实现部门与岗位的有效 分离与协同运作。针对商品价格风险、汇率风险、资金及保证金流动 性风险、交易对手信用风险、操作风险以及政策合规风险等,公司已 建立相应的风险管控与预警体系。此外,公司具备一定的资金实力和 抗风险能力,并通过财务管理部门执行会计核算、资金管理与保证金 监控等职能。在人员配置方面,公司已安排具备专业资质的从业人员 负责套期保值业务的执行、监控与评估工作。

综上,基于在贸易行业与套期保值业务方面的多年积累,公司与 冀东国贸已具备一定的衍生品操作能力和风险管理基础。未来可参考 行业先进实践,进一步探索并优化内控机制、风险管理体系及套期保 值业务模式,持续提升风险应对能力与经营韧性。